低風(fēng)險(xiǎn)高收益 DII用本土化吸引投資者

　　采訪(fǎng)·撰文/齊鵬

　　QDII理財(cái)產(chǎn)品由于收益的提高和風(fēng)險(xiǎn)不斷降低，市場(chǎng)對(duì)QDII又開(kāi)始了重新的關(guān)注。

　　據(jù)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)普益財(cái)富的不完全統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月15日，正在運(yùn)行的321款QDII理財(cái)產(chǎn)品中，正收益理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量為39款，其中渣打銀行的“開(kāi)放式結(jié)構(gòu)性投資計(jì)劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報(bào)指數(shù)（UTSN003）”產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健，累計(jì)收益率已經(jīng)達(dá)到47.41%。

　　在全球資源價(jià)格上漲，而國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)爆發(fā)動(dòng)力減弱時(shí)，投資者張民（化名）決定選擇QDII類(lèi)的理財(cái)產(chǎn)品。不過(guò)，他發(fā)現(xiàn)了一種現(xiàn)象：和早期的QDII產(chǎn)品相比，現(xiàn)在這類(lèi)產(chǎn)品無(wú)論從收益上還是發(fā)行方式上都更像是國(guó)內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　以匯豐銀行推出的QDII“美元固定收益票據(jù)”為例，預(yù)期年收益率僅為2.10%?；ㄆ煦y行近期推出的一款QDII——“4年期掛鉤指數(shù)和基金每日累計(jì)相對(duì)表現(xiàn)可自動(dòng)提前終止美元票據(jù)”，承諾了100%美元本金的保證?！啊褪找妗⒈窘鸨ＷC’徹底顛覆了QDII高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的形象?！睆埫袢缡钦f(shuō)。

　　QDII產(chǎn)品在中國(guó)落地生根三年有余，2006年最先由工行推出，隨后中行、建行、交行的QDII產(chǎn)品也相繼亮相。當(dāng)時(shí)該產(chǎn)品的收益預(yù)期在7%、8%以上，但這些新品并未得到市場(chǎng)的追捧，反而被視為“雞肋”。

　　“用‘意料之外，情理之中’形容更為貼切?！崩碡?cái)師趙新分析認(rèn)為，“原因在于人民幣升值，大家辛辛苦苦賺到一點(diǎn)錢(qián)，而人民幣升值會(huì)蒸發(fā)掉收益的一大部分。過(guò)去幾年里，人民幣超過(guò)3%的升值幅度足以把QDII產(chǎn)品的收益抵消掉一半多?！?/p>

　　對(duì)于QDII理財(cái)產(chǎn)品最近的“火”，趙新表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀：“說(shuō)它‘火’了，其實(shí)傳遞出一個(gè)信號(hào)——全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始回暖了，不過(guò)究竟能火到什么程度還有待市場(chǎng)考察，畢竟人民幣升值的預(yù)期仍然是QDII理財(cái)品最大的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　由于前期QDII的表現(xiàn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，再加上中資銀行理財(cái)產(chǎn)品不斷推新而受到投資者的追捧，因此，QDII迫不得已做出了一些策略性調(diào)整。以QDII基金產(chǎn)品為例，他們改變了過(guò)去“一對(duì)一”的模式，投資門(mén)檻從5000萬(wàn)元人民幣降至100萬(wàn)元人民幣。目前，海富通和華夏“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)都向證監(jiān)會(huì)申報(bào)了QDII“一對(duì)多”產(chǎn)品，其目的都是為了更好地滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)投資者的需求。

　　“對(duì)很多投資者而言，QDII基金發(fā)行時(shí)爭(zhēng)相購(gòu)買(mǎi)的情景還歷歷在目，隨后QDII集體暴跌也讓很多人刻骨銘心。但是，從近期QDII基金的表現(xiàn)也可以看出，QDII基金全球分散風(fēng)險(xiǎn)的作用是明顯的?！便y華全球基金經(jīng)理謝禮文表示。

　　過(guò)去的兩個(gè)月里，隨著股指和基金重倉(cāng)股的暴跌，很多股票型基金跌幅超過(guò)20%。與之相對(duì)應(yīng)的，是以海富通中國(guó)海外、交銀環(huán)球精選等一批QDII的堅(jiān)挺。

　　政策層面也迎來(lái)了對(duì)QDII產(chǎn)品的利好。日前，國(guó)家外匯管理局在分局長(zhǎng)座談會(huì)上提出，下半年將研究出口收匯存放境外管理辦法?！按伺e將有利于緩解經(jīng)常項(xiàng)目下資金流入壓力?！狈治鋈耸空J(rèn)為，從QDII產(chǎn)品過(guò)去幾年的“虎落平陽(yáng)”，到現(xiàn)在的異軍突起，說(shuō)明它正在迎來(lái)發(fā)展的時(shí)機(jī)。不過(guò)從另一方面講，這個(gè)“舶來(lái)品”已經(jīng)適應(yīng)了國(guó)內(nèi)的環(huán)境，對(duì)某些層面的革新證明將來(lái)QDII產(chǎn)品將是理財(cái)界中不可小覷的力量。