創(chuàng)投盛宴難掩市場過熱痕跡 部分實業(yè)資本意賺快錢

　　創(chuàng)業(yè)板的推出讓創(chuàng)業(yè)投資這個略顯生僻的行業(yè)突然變得炙手可熱，在巨大的財富效應(yīng)下，各路資金蜂擁而至，創(chuàng)投界開始上演一場財富盛宴。記者采訪發(fā)現(xiàn)，在創(chuàng)業(yè)板的一片喧囂中，創(chuàng)投業(yè)界也不乏冷靜思考，認為當下資本一窩蜂進入創(chuàng)投領(lǐng)域缺乏理性，在某種程度上造成了行業(yè)亂象。

　　創(chuàng)業(yè)板上市利潤誘人

　　隨著創(chuàng)業(yè)板開板日期臨近，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的論壇和會議越來越多，這些論壇多是打著私募股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)板培訓(xùn)等名號，參會的主要是創(chuàng)投公司、想投資創(chuàng)業(yè)板的各路資金代表以及將上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)。深圳一家創(chuàng)投公司的投資經(jīng)理告訴記者，僅9月份他就參加了五場關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的論壇，在會場上經(jīng)常會碰到一些私營企業(yè)主想為手中的錢找出路，該投資經(jīng)理說：“現(xiàn)在很多資本都想找機會入股創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，這其間的利潤太誘人了，都是幾十倍的漲，所以現(xiàn)在手上有個幾千萬元的都在張羅著搞股權(quán)投資，跟我們搶飯吃的人也越來越多。”

　　業(yè)內(nèi)人士透露，即便是在2007年的Pre-IPO（上市前融資）項目投資熱潮中，股權(quán)投資進入價格多在15倍市盈率左右，而現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的平均靜態(tài)市盈率約在50倍左右，那時進入的資本現(xiàn)在都賺得盆滿缽滿。正是出于對創(chuàng)業(yè)板的樂觀預(yù)期，中信證券旗下的風(fēng)投公司金石投資、海通證券旗下的風(fēng)投公司海通開元分別在今年突擊入股了神州泰岳、新松機器人和銀江電子。

　　部分實業(yè)資本意在賺快錢

　　一位創(chuàng)投界資深人士告訴記者，越來越多的實業(yè)資本開始和創(chuàng)投公司搶項目，“這些資本根本不投前期項目，它們進來的目的很明確，就是賺快錢，所以這類資本尤其鐘愛那些有機會上市的企業(yè)。”在多路資本的追逐下，企業(yè)股權(quán)售價一路走高，“很多企業(yè)一開價就是20倍的PE，即便是這樣的高價，實業(yè)資本一樣接受，有的實業(yè)資本為了從創(chuàng)投公司手中搶走項目，在對企業(yè)詳細情況并不了解的情況下就把資金打過去，實在有點瘋狂。”該人士如是說。

　　更令人擔憂的是，現(xiàn)在很多機構(gòu)都說手頭有創(chuàng)業(yè)板上市股權(quán)，實際上，有些機構(gòu)手中的股權(quán)已是二手甚至是三手。創(chuàng)投業(yè)界部分人士對此已經(jīng)感到憂心忡忡，深圳東方富海投資管理有限公司董事長陳瑋撰文提出了創(chuàng)業(yè)板企業(yè)質(zhì)量方面的隱憂，他認為按中國資本市場的習(xí)性，某些創(chuàng)業(yè)板公司被爆炒的可能性很大，中小企業(yè)會計信息被“注水”的高峰到來幾乎已是必然。

　　不過，也有業(yè)界人士認為創(chuàng)投界現(xiàn)下的一些紊亂現(xiàn)象不會持續(xù)太久。達晨創(chuàng)投投資總監(jiān)梁國智表示：“以前很多人都不知道創(chuàng)投是什么的，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板一出，去企業(yè)談股權(quán)投資啥也不用說，直接入主題。”