百勝：會(huì)省不會(huì)賺

　　無論在美國、中國還是全球其他市場，百勝利潤增長的主要原因都是削減開支—除了這個(gè)，百勝還能做點(diǎn)別的嗎？

　　文｜CBN記者 杭曉琳

　　百勝餐飲集團(tuán)(YUM)前三個(gè)季度的業(yè)績看起來就像坐在過山車上一樣—今年第一財(cái)政季度利潤同比下降14%，第二季度利潤同比增長35%，第三季度增長再次下滑：實(shí)現(xiàn)利潤3.34億美元，同比增長18%。

　　作為肯德基、必勝客的母公司，這家餐飲巨頭在第三季度的表現(xiàn)并不能令投資者雀躍，他們最多只能說：“哦，還不算太糟糕”—當(dāng)天該公司股價(jià)在常規(guī)交易時(shí)段幾乎收平，最終僅微漲0.03%至34.86美元。

　　這確實(shí)是一份乏善可陳的財(cái)報(bào)。該季度百勝銷售收入同比下降2%，這還是在新開了267家餐廳的前提下。另外，一個(gè)對(duì)連鎖餐飲行業(yè)尤為重要的指標(biāo)“同店銷售額”顯示：百勝在美國市場的同店銷售額下滑6%，中國事業(yè)部和國際事業(yè)部也僅是持平。這意味著百勝的業(yè)務(wù)增長實(shí)際上并不像18%表現(xiàn)得那么喜人。

　　銷售收入下降但卻能保證利潤增長的主要功勞，應(yīng)歸于經(jīng)營團(tuán)隊(duì)削減成本的舉措。

　　第三財(cái)政季度百勝在美國市場的銷售收入同比下降13%，但是通過削減食物原料、人力及物業(yè)等各項(xiàng)成本，餐廳運(yùn)營成本同比下降19%。并且，通過削減成本，集團(tuán)在美國市場的餐廳在同店銷售額下滑6%的同時(shí)，還能實(shí)現(xiàn)餐廳利潤率上升4.2%—真是立竿見影的好辦法。

　　百勝并未在財(cái)報(bào)內(nèi)詳細(xì)介紹這一舉措的具體內(nèi)容，但削減成本可供人想象的空間很有限：裁員、降薪、減少經(jīng)營面積以及選擇價(jià)格更優(yōu)惠的供應(yīng)商。在銷售呈現(xiàn)負(fù)增長時(shí)采用削減成本來保證利潤固然無可厚非，但比起削減成本，投資者無疑更希望看到公司找到方法讓更多的顧客走進(jìn)餐廳。

　　可惜，在百勝的財(cái)報(bào)中找不到任何關(guān)于振興業(yè)務(wù)的舉措。百勝全球CEO David C. Novak只是一再表達(dá)出對(duì)美國團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步削減成本的信心，同時(shí)還計(jì)劃將這一舉措用于墨西哥及韓國的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)—這兩個(gè)區(qū)域市場在第三季度的糟糕表現(xiàn)拖累了百勝國際事業(yè)部整體業(yè)績，導(dǎo)致該季度國際事業(yè)部銷售收入同比下降12%，利潤同比下降13%。

　　另外一個(gè)致使百勝在第三季度實(shí)現(xiàn)利潤增長的原因，按照財(cái)報(bào)里的解釋，是中國事業(yè)部業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長。

　　最近十年來，中國事業(yè)部一直是百勝重要的利潤提供者，因此百勝將中國內(nèi)地、臺(tái)灣地區(qū)和泰國單獨(dú)剝離出來成立了中國事業(yè)部，并對(duì)該市場給予高度重視和業(yè)務(wù)放權(quán)。

　　今年第三季度中國事業(yè)部銷售收入同比增長22%，利潤同比增長32%。第二季度業(yè)績則為銷售收入同比增長13%，利潤同比增長14%。

　　中國事業(yè)部業(yè)務(wù)增長的主要原因是，第三季度中國內(nèi)地新開餐廳88家，同時(shí)餐廳利潤率上升2.3%。餐廳數(shù)量增加導(dǎo)致銷售收入增長很好理解，而餐廳利潤率上升就不太好懂—畢竟中國事業(yè)部的同店銷售額只是持平。財(cái)報(bào)顯示，中國事業(yè)部同樣在縮減運(yùn)營成本：第三季度食物原料成本占銷售收入35%，去年同期占比是37.4%；人力成本和物業(yè)成本的占比也在同比下降。如果將運(yùn)營成本與今年第二季度相比，下降的百分比更為明顯。

　　所以，即使在被視為未來的中國市場，百勝的增長策略依然只有削減成本這一招。這對(duì)投資者來說，恐怕算不上好消息。