凱雷布局亞洲業(yè)務 大中華區(qū)及東南亞為投資重點

　　美國私募股權巨頭——凱雷投資集團凱雷董事總經(jīng)理楊向東周四稱，隨著亞洲經(jīng)濟快速復蘇，凱雷已經(jīng)做好準備于未來20個月在該地區(qū)投資，其中東南亞的投資機會多于印度。

　　楊向東表示，包括香港、中國內(nèi)地及臺灣在內(nèi)的大中華地區(qū)仍是凱雷集團的投資重點，雖然他坦承在中國進行交易存在一些困難。

　　他向路透表示，對私募股權公司而言，印度企業(yè)的投資項目有限，因印度公司在其國內(nèi)市場上市更加容易，且很多家庭企業(yè)并不對外出售股權。

　　“印度公司在本地市場IPO似乎要簡單些，所以私募股權投資對于他們而言只是選擇之一，很多印度企業(yè)家并不愿意出售企業(yè)的所有權。”楊向東說。

　　談及并購交易成功的關鍵因素，他說，“這要雇人放到公司里，改變（公司）文化才能得到更好的信息流。”

　　凱雷最近一個成立的亞洲收購基金于2006年7月啟動，集得18億美元資金，并已向亞洲各國若干項目進行過投資。

　　楊向東在全球私募股權業(yè)的名聲，源于其促成凱雷入股中國第三大壽險公司——中國太平洋保險（集團）股份有限公司。目前后者正尋求在香港上市發(fā)行H股。

　　凱雷投資集團總部設在華盛頓，近幾個月在大中國區(qū)的交易活動較為活躍。楊向東表示，這顯示在去年全球股市大幅滑落過后，目前的估值水平已重新變得具有吸引力。

　　無法控股，但可入股

　　凱雷已在過去十天中宣布了兩宗交易。

　　周日，凱雷宣布注資中國奶粉制造商廣東雅士利集團，以助雅士利改善其研發(fā)和生產(chǎn)技術。

　　而上周三，凱雷亦宣布將購入臺灣電信營運商臺灣大哥大15%的股權。

　　楊向東表示，亞洲的杠桿收購交易模式可能不如在西方那般流行，因商業(yè)文化差異，且一些亞洲國家缺少杠桿融資渠道。

　　在包括中國在內(nèi)的一些國家中，多數(shù)海外投資者已抱怨其杠桿收購規(guī)則始終模糊不清。楊向東稱，購入中國一家公司50%的股權即可被視為一宗類似于控股權收購的良好交易。

　　他在提及購入中資公司非控制股權時表示，“我認為中國（交易）市場無法從事控股權收購，但可入股。”

　　楊向東并稱，"這不是一個時機或者規(guī)模的問題。而問題在于我們是否能夠共同合作，并提前預見一些問題。"

　　他指出，凱雷已幫助其亞洲投資組合公司雇用了逾40位行業(yè)專家加入這些公司，以在過去五年中改善其業(yè)務。

　　“你必須利用人力花費時間與他們（企業(yè)家）溝通，或在那里擁有自己的團隊。至少，你得有人在那里。”他說。

　　盡管在亞洲進行可控股權的收購困難重重，但楊向東指出，私募股權公司應嘗試對其投資組合公司的管理及業(yè)務運營保持一定的影響力。

　　他亦預計，估值水平將在未來20個月中進一步增長，因而私募股權公司在亞洲爭奪優(yōu)良交易的競爭料將愈演愈烈。