“口紅效應(yīng)”凸顯 部分行業(yè)投資逆市升溫

　　從2008年下半年爆發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，全球股市持續(xù)低迷，導(dǎo)致全球創(chuàng)業(yè)投資迅速下滑。中國(guó)市場(chǎng)也同樣遭受波及，從2008年下半年到今年一季度，創(chuàng)業(yè)投資案例數(shù)下滑達(dá)到60-70%，季度投資金額也降低了50%以上。但是，從行業(yè)投資的方向來(lái)看，傳統(tǒng)行業(yè)投資下滑最為嚴(yán)重，而受“口紅效應(yīng)”影響的產(chǎn)業(yè)卻依然一枝獨(dú)秀。經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，網(wǎng)絡(luò)游戲、傳媒、娛樂(lè)與休閑等行業(yè)的投資案例數(shù)非但沒(méi)有消減，反而卻有上升的趨勢(shì)。

　　所謂“口紅效應(yīng)”，是指一種有趣的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也叫“低價(jià)產(chǎn)品偏愛趨勢(shì)”。在美國(guó)，每當(dāng)在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，口紅的銷量反而會(huì)直線上升。經(jīng)濟(jì)危機(jī)之下，消費(fèi)者的購(gòu)物心理和消費(fèi)行為等都發(fā)生了變化，普通消費(fèi)者個(gè)個(gè)都變成了砍價(jià)高手，經(jīng)濟(jì)危機(jī)也使得如口紅這類的廉價(jià)化妝品和文化類的產(chǎn)品出現(xiàn)了大賣。20世紀(jì)30年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期首次提出“口紅效應(yīng)”經(jīng)濟(jì)理論。

　　最近“口紅效應(yīng)”的案例是，自6月24日美國(guó)大片《變形金剛2》全球放映開始，短短的5天內(nèi)就創(chuàng)造了2億4000萬(wàn)美元的票房，歷史上僅次于《蝙蝠俠：暗黑騎士》。在中國(guó)，《變形金剛2》也同樣創(chuàng)造了5天1.5億的票房。在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，取得如此成就，可以說(shuō)“口紅效應(yīng)”發(fā)揮了巨大的作用。

　　研究表明，“口紅效應(yīng)”對(duì)廉價(jià)消費(fèi)品和文化娛樂(lè)產(chǎn)品的影響最大。在互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展的狀況下，網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)、電子商務(wù)和電影、娛樂(lè)休閑業(yè)將受到較明顯的影響。人們?cè)趯?duì)購(gòu)買大件商品，如房子、汽車和外出旅游的需求受到抑制之后，對(duì)于從網(wǎng)上購(gòu)買廉價(jià)的商品和服務(wù)，同時(shí)希望獲得更多精神上的安慰。而這些正是創(chuàng)業(yè)投資正在追逐的方向。

　　一、“口紅效應(yīng)”影響之電子商務(wù)

　　從2008年年中至今，電子商務(wù)，尤其是B2C電子商務(wù)在國(guó)內(nèi)受到追捧，其中最具代表性的兩家公司是京東商城和凡客誠(chéng)品。這兩家公司都是電子商城模式，力圖打造電器行業(yè)和男裝行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)渠道。京東商城2008年的銷售收入13.2億元，是上一年的4倍，今年的銷售目標(biāo)是40億，雖然目前仍舊沒(méi)有盈利，但卻被認(rèn)為是最具前景的電子商務(wù)公司。凡客誠(chéng)品略有不同，雖然是低價(jià)的商務(wù)男裝，但是從2009年一季度起就有傳言已經(jīng)盈利，也被認(rèn)為是最具前景的公司之一。

　　目前，B2C電子商務(wù)是投資人追逐最熱門的行業(yè)，只要有好的團(tuán)隊(duì)和好的產(chǎn)品，有一定的銷售規(guī)模，融資的難度不大。

　　二、“口紅效應(yīng)”影響之網(wǎng)絡(luò)游戲

　　網(wǎng)絡(luò)游戲一直是中國(guó)最熱門，最容易賺錢的行業(yè)之一。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情況下，中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)非但沒(méi)有出現(xiàn)下滑，反而出現(xiàn)了行業(yè)的大幅增長(zhǎng)，2008年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)商銷售收入規(guī)模超過(guò)了180億元人民幣，同比2007年增長(zhǎng)53.2%。今年一季度，搜狐暢游公司逆市上市，為中國(guó)企業(yè)登陸納斯達(dá)克破冰。易觀國(guó)際分析顯示，2009年第1季度中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)收入規(guī)模達(dá)55.14億元，環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)8.3%。

　　網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的增長(zhǎng)主要靠用戶推動(dòng)，隨著中國(guó)網(wǎng)民數(shù)突破3億大關(guān)，網(wǎng)絡(luò)游戲成為網(wǎng)民最常使用的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)之一。由于網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)τ谟脩粲兄徑饩駢毫Φ淖饔茫虼耍脖环Q為是“口紅效應(yīng)”所能影響的新行業(yè)。從2008年6月份以來(lái)，網(wǎng)絡(luò)游戲方面的投資在TMT行業(yè)中最為活躍。[page]

　　網(wǎng)絡(luò)游戲從2004年開始就被認(rèn)為出現(xiàn)泡沫，但是至今為止，網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)卻是最賺錢的行業(yè)。清科分析，網(wǎng)絡(luò)游戲之所以如此受歡迎，是因?yàn)橐环矫婢W(wǎng)絡(luò)游戲有著非常清晰的盈利模式，包括因時(shí)間付費(fèi)和道具付費(fèi)等模式；另一方面網(wǎng)絡(luò)游戲的粘性較高，用戶不易流失；再一方面，網(wǎng)絡(luò)游戲平臺(tái)化的趨勢(shì)比較明顯；第四，是網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品的創(chuàng)新較為豐富，可選擇的項(xiàng)目較多。

　　但是，網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)融資同樣存在很高的門檻，主要是游戲產(chǎn)品的可玩性、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)以及平臺(tái)渠道的豐富性。

　　三、“口紅效應(yīng)”影響之傳媒娛樂(lè)業(yè)

　　《變形金剛2》的發(fā)行方這回樂(lè)開了眼，中影集團(tuán)從這部影片的發(fā)行上至少獲利在5000萬(wàn)元以上。也因此，被認(rèn)為不會(huì)受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響的傳媒娛樂(lè)業(yè)，成為創(chuàng)業(yè)投資的香餑餑也就不足為奇了。美國(guó)權(quán)威機(jī)構(gòu)研究表明，傳媒娛樂(lè)業(yè)的上下游企業(yè)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中所受影響基本不大，是非常堅(jiān)挺的行業(yè)。但是，一季度美國(guó)的報(bào)業(yè)卻出現(xiàn)了大規(guī)模的倒閉潮，分析稱，報(bào)業(yè)倒閉的一個(gè)重要原因是廣告主將有限的廣告費(fèi)用大部分投向了網(wǎng)絡(luò)媒體。

　　2009年即將過(guò)半，在全球經(jīng)濟(jì)蕭條的環(huán)境下，上半年中國(guó)電影逆勢(shì)飄紅，在主流院線上映的80多部影片贏得約23億元人民幣票房，持續(xù)6年高速增長(zhǎng)，下半年也許仍將這個(gè)趨勢(shì)。中國(guó)電影行業(yè)投資機(jī)會(huì)巨大，但是因?yàn)殡娪皹I(yè)的特殊性，一次性投資大、回收期長(zhǎng)、成功與否的風(fēng)險(xiǎn)較大，且對(duì)劇本的依賴性非常強(qiáng)，所以內(nèi)容生產(chǎn)投融資一直不發(fā)達(dá)。但是，與電影業(yè)相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)，卻正是進(jìn)入的好時(shí)機(jī)，比如影片發(fā)行業(yè)、植入廣告商、院線廣告運(yùn)營(yíng)商、票務(wù)運(yùn)營(yíng)商以及電影副產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)商。保利博納獲得二輪融資就意味著發(fā)行業(yè)被創(chuàng)業(yè)投資看好。

　　休閑娛樂(lè)方面，動(dòng)畫制作為VC所看好，但是，動(dòng)畫產(chǎn)業(yè)在中國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈并不完善，并且銷售價(jià)格和播放渠道受限，加上知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力和國(guó)外動(dòng)畫對(duì)市場(chǎng)的沖擊，動(dòng)畫產(chǎn)業(yè)并沒(méi)有完全爆發(fā)。

　　傳統(tǒng)媒體方面，中國(guó)的多家出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)正醞釀上市計(jì)劃，其中包括湖南出版集團(tuán)、安徽出版集團(tuán)、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)以及河南出版集團(tuán)、山東出版集團(tuán)。報(bào)業(yè)集團(tuán)方面，南方報(bào)業(yè)傳媒集團(tuán)、解放日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)等數(shù)家報(bào)業(yè)集團(tuán)也正在醞釀上市融資，投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。但是，由于中國(guó)出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)產(chǎn)權(quán)都屬于國(guó)有，因此，投資并購(gòu)并不活躍，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，隨著中國(guó)出版?zhèn)髅叫袠I(yè)改革的深化，這個(gè)行業(yè)仍將是投資商看好的行業(yè)。