紅鼎創(chuàng)投覆沒折射本土創(chuàng)投業(yè)三大頑癥

　　上周五，在經(jīng)歷了長達(dá)9個多月的暫停期之后，中國證券市場的新股發(fā)行再度開閘，首只發(fā)行的新股花落桂林三金藥業(yè)。隨著新股發(fā)行的開閘，創(chuàng)業(yè)板正式登場已為期不遠(yuǎn)，加上國內(nèi)股市近期持續(xù)不斷地震蕩上揚，使得中國創(chuàng)投市場再度成為國內(nèi)外各路資本追逐角力的主戰(zhàn)場。

　　創(chuàng)投研究機(jī)構(gòu)的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份，中國創(chuàng)投市場共披露投資案例9起，投資金額為6870萬美元。投資案例數(shù)量與上月持平，投資金額卻環(huán)比出現(xiàn)了高達(dá)78.8%的上升。在這9起投資案例中，外資投資案例有4起，中資有5起。但在投資金額方面，外資則明顯占據(jù)了主導(dǎo)位置，投資額為4593萬美元，中資投資額為2277萬美元。

　　就在國內(nèi)外各路創(chuàng)投機(jī)構(gòu)挽起袖子準(zhǔn)備在中國創(chuàng)投市場大干一番之時，一個不期而至的消息讓人們不得不對本土創(chuàng)投業(yè)所存在的問題加以正視，那就是在國內(nèi)創(chuàng)投圈內(nèi)稱其為“天使大哥”、“民間創(chuàng)投第一人”、“民間天使投資第一人”的劉曉人因為無力償還民間集資被迫向警方自首，其所創(chuàng)辦的紅鼎創(chuàng)投也是人去屋空。

　　2006年7月15日，劉曉人聯(lián)合另外5位自然人，成立了紅鼎創(chuàng)業(yè)投資有限公司，注冊資本3000萬元。這位靠做雞血石生意掘得“第一桶金”的創(chuàng)業(yè)者把眼光瞄向了當(dāng)時鋒芒剛起的創(chuàng)投業(yè)。由于以合伙制的形式組建，紅鼎創(chuàng)投被輿論稱為國內(nèi)本土風(fēng)投的開創(chuàng)者，劉曉人也因此在創(chuàng)投圈內(nèi)有了名氣。按照劉曉人的說法，紅鼎創(chuàng)投是一家“以本土民營資本為主體的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)”，專門從事互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的天使投資，計劃3年內(nèi)投入資金1億元。似乎是為了證實劉曉人的說法，在紅鼎創(chuàng)投的投資清單上，交友網(wǎng)站螞蟻網(wǎng)、在線零售箱包的愛尚網(wǎng)、中國民間資本網(wǎng)、青銅網(wǎng)絡(luò)、茶易小鋪茶葉連鎖店等眾多投資案例躍然其中，看上去還蠻像那么一回事。

　　知人知面不知心，戴著“中國民間天使投資第一人”的桂冠，以及其在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的幾個投資案例，加上看上去貌似公允的公司管理架構(gòu)，劉曉人的忽悠大戲終于開場了。除了公司成立時幾個股東湊起來的3000萬股本金之外，后續(xù)項目的投資資本大多數(shù)是以劉曉人或者公司的名義在民間高息借貸而來。根據(jù)相關(guān)媒體的報道，劉曉人借貸的資金利息多在2分以上，走的還是“借新還舊”的“龐氏騙局”的老路。這些借錢給劉曉人的人主要集中在劉曉人的出生地德清縣上柏鎮(zhèn)，以及武康縣、杭州、寧波等地。在劉曉人投案自首之后，目前公安局登記在冊的涉案金額約兩個億，但其民間集資的實際金額可能有6至8億元，最終受害者估計有上千人。

　　互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和創(chuàng)投行業(yè)在我國都屬于朝陽行業(yè)，應(yīng)該來說存在很多投資獲利的機(jī)會。而在短短的3年時間里，劉曉人和他的紅鼎創(chuàng)投不但未能從這兩大朝陽行業(yè)中掙到真金白銀，反而是落了個“賠了夫人又折兵”的結(jié)局。反映出我國本土創(chuàng)投業(yè)存在的三大頑癥。

　　頑癥之一：

　　對創(chuàng)投業(yè)的性質(zhì)和風(fēng)險估計不足

　　創(chuàng)投業(yè)在我國發(fā)展的歷史不長，我國現(xiàn)有的多數(shù)創(chuàng)投業(yè)的大佬級人物也多是從其他行業(yè)中轉(zhuǎn)身而來。限于創(chuàng)投業(yè)行業(yè)中存在的“報喜不報憂”的行業(yè)潛規(guī)則，很多從未涉足過創(chuàng)投業(yè)的人們對創(chuàng)投業(yè)的風(fēng)險估計明顯不足。很多人只看到創(chuàng)投資本通過投資參股的公司上市來實現(xiàn)股權(quán)的完美退出，殊不知大多數(shù)創(chuàng)投資本投資參股的公司很難達(dá)到上市的門檻，能夠保住投資的本金就很不錯。因而導(dǎo)致很多出資人一聽到創(chuàng)投資本要參與投資的項目就認(rèn)為是會賺大錢的項目，紛紛出資跟進(jìn)，這是導(dǎo)致劉曉人之類的騙子能夠誘騙成功的關(guān)鍵所在。經(jīng)歷了30年的改革開放，我國南方沿海地區(qū)的民營資本業(yè)得到了迅猛的發(fā)展，江浙地區(qū)都被形容成熱錢的天堂。隨著近年來創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展，不少江浙民營資本紛紛涌入創(chuàng)投行業(yè)。把創(chuàng)投業(yè)當(dāng)成了資本“當(dāng)鋪”，成為發(fā)放高息貸款和民間集資的場所，為本土創(chuàng)投業(yè)的未來發(fā)展埋下定時炸彈。

　　頑癥之二：

　　項目投資和資本管理缺乏規(guī)范

　　創(chuàng)投業(yè)對項目投資的管理要求相當(dāng)嚴(yán)格和規(guī)范。從國際創(chuàng)投業(yè)的發(fā)展歷程來看，一個項目從進(jìn)入創(chuàng)投資本視野到最后完成投資，其間的過程是極為繁雜的。

　　筆者記得一個國際著名投行在投資我國一家食品企業(yè)時，僅僅前期的盡職調(diào)查費用就花去500萬美元，花費時間近一年。反觀劉曉人，在其進(jìn)行創(chuàng)投投資時，沒能完全按照必要的項目投資管理程序運作，自己對互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的企業(yè)運作又缺乏經(jīng)驗，投資某種程度上來說成了“拍腦瓜”，項目投資的失誤在所難免。而從資本管理的角度來說，創(chuàng)投業(yè)對項目的投資都是以參股為目標(biāo)，是一項長期投資。但劉曉人卻是采用短期高息拆借的方式融入?yún)⒐少Y金，以短期高息資金來獲取長期參股的可能高收益，劉曉人焉能不?。?/p>

　　頑癥之三：

　　創(chuàng)投人才嚴(yán)重不足

　　創(chuàng)投業(yè)的新生事物性質(zhì)注定了我國創(chuàng)投人才的缺乏和不足。近年來，創(chuàng)投業(yè)在我國得到了迅速的發(fā)展，這種迅速發(fā)展必然帶來人才的缺乏。我們看到，在本土創(chuàng)投業(yè)的隊伍中，年輕面孔居多。雖然創(chuàng)投業(yè)是一個需要激情的行業(yè)，年輕人多一些并沒有什么不好，但是創(chuàng)投業(yè)更是一個需要高智慧和豐富企業(yè)實戰(zhàn)經(jīng)驗的行業(yè)，其對人才的要求之高也是別的行業(yè)所不具備的。從國際投行來看，創(chuàng)投業(yè)的從業(yè)人員年齡大都在40歲以上，大都是“三高”人才，這樣才能保證投資人的投資安全，保證投資項目的基本成功。劉曉人的投資失敗除了與其非法集資有關(guān)之外，缺乏人才也是一個致命原因。紅鼎創(chuàng)投的“投資顧問”、曾任和訊網(wǎng)CEO，YAHOO中國總經(jīng)理的謝文，在接受相關(guān)媒體記者采訪時表示，他認(rèn)為“土造VC”投資互聯(lián)網(wǎng)的成功幾率不高，建議這些民間資金還是投資實業(yè)比較好。

　　劉曉人進(jìn)去了，為本土創(chuàng)投業(yè)敲響了警鐘，但愿本土創(chuàng)投業(yè)能夠從中吸取教訓(xùn)，完善行業(yè)管理規(guī)范，也希望中國的民間資本在投資創(chuàng)投業(yè)之前，一定先掂量掂量自己的錢包，別讓人再給忽悠啦。