寶通物流產(chǎn)業(yè)基金擬募集19.42億元 上海上軟計劃投資

　　“我們對貴陽寶通現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)園區(qū)和寶通現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)投資基金，很感興趣，正在尋求合作方式。”6月22日，普華永道企業(yè)融資與并購部合伙人魯俊興奮地告訴本報記者。

　　當(dāng)天下午，魯俊與上海上軟投資集團總經(jīng)理孫順慶、東晟投資有限公司董事長顧旭、中信建投高級副總裁鐘樹利、貴陽寶通物流公司董事長鄭閎升等一起，專門與貴陽市市長袁周詳談那個投資規(guī)模達(dá)22個億的貴陽寶通現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目。包括普華永道在內(nèi)，他們將成為這個項目的戰(zhàn)略投資者或項目實施者。

　　魯俊非常認(rèn)可這個袁周市長給予高度重視的項目的資金籌措方式：貴陽寶通物流公司自籌資金2.58億元，占總投資11.71%。貴陽寶通物流產(chǎn)業(yè)投資基金19.42億元，占總投資88.29%。

　　本報記者在獨家獲得的相關(guān)方案中看到，寶通物流產(chǎn)業(yè)基金分為五期，每期約四個億，其中貴州省和貴陽市兩級財政各出2000萬，企業(yè)機構(gòu)及自然法人認(rèn)購3.6億，按照1∶9的倍數(shù)把政府引導(dǎo)資金放大，“撬動社會資本，做強做大貴陽物流產(chǎn)業(yè)”。

　　尤其值得注意的是，這個具有國際化背景的專業(yè)團隊，在接受本報記者獨家專訪時，更是立誓要將貴陽打造為中國首個民族物流產(chǎn)業(yè)投資基金，并詳細(xì)向本報解構(gòu)了這個備受關(guān)注的產(chǎn)業(yè)投資基金的出資模式、具體運作模式等等。

　　“西部已具備投資現(xiàn)代物流業(yè)的充足條件”

　　《21世紀(jì)》：作為國內(nèi)外很有實力的財團，你們?yōu)槭裁磿x擇貴陽這樣一個西部欠發(fā)達(dá)省會城市來投資現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)？

　　鄭閎升：在來貴陽投資現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)之前，我們曾反復(fù)考察了昆明、重慶、云南等地，覺得還是貴陽更適合我們投資物流產(chǎn)業(yè)。目前，隨著一批重大基建項目的上馬，貴陽的區(qū)位優(yōu)勢越來越明顯。

　　拿我們這個項目來看，它具體位于貴陽北部的白云區(qū)沙文鎮(zhèn)，緊靠貴陽高速公路樞紐地區(qū)。貴遵（貴陽-遵義）、貴廣（貴陽-廣州）、瑞麗（杭州-昆明）三條高速，以及210國道在此交匯，貴陽東北繞城高速路及正在建設(shè)中的滬瑞、西南繞城高速公路交匯于境內(nèi)，呈東接上海，南下廣東、廣西，西聯(lián)云南，北上四川、重慶的交通格局，區(qū)位優(yōu)勢十分顯著。

　　寶通現(xiàn)代物流中心服務(wù)區(qū)域?qū)⑤椛滟F州全省及湘、桂、鄂、川、渝、滇即整個西南地區(qū)，而服務(wù)的核心區(qū)域為貴陽市。

　　我們這個項目總占地面積2.5平方公里，規(guī)模比較大，但地方政府非常支持。我們力爭使得其物流業(yè)增加值達(dá)到30億元；引進(jìn)和培育三戶以上國內(nèi)外一流的第三方物流企業(yè)。

　　《21世紀(jì)》：現(xiàn)在很多地方都在大力搞產(chǎn)業(yè)投資基金。像天津環(huán)渤海產(chǎn)業(yè)投資基金、綿陽高科技產(chǎn)業(yè)投資基金、山西能源產(chǎn)業(yè)投資基金、安徽高新企業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金等等。我們注意到，你們還準(zhǔn)備依托寶通物流中心，發(fā)起設(shè)立一個規(guī)模達(dá)20億的物流產(chǎn)業(yè)投資基金。你們?yōu)槭裁匆扇∵@種模式？有什么個性？

　　孫順慶：產(chǎn)業(yè)投資基金是國家為深化投融資體制改革、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整而建立的一種投融資機制。對于貴陽來看，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，非常有利于貴陽，以一定的政府引導(dǎo)資金，發(fā)揮強大的杠桿效應(yīng)，來撬動龐大的國內(nèi)外資本，為貴陽所用。

　　貴陽寶通物流產(chǎn)業(yè)投資基金的主要特點是：投資的目的是基于貴陽物流產(chǎn)業(yè)的潛在價值，通過投資推動寶通物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并在合適的時機通過各類退出方式實現(xiàn)資本增值收益。而且，作為投資基金的一個種類，它具有“集合投資，專家管理，分散風(fēng)險，運作規(guī)范”的特點。

　　顧旭：寶通物流產(chǎn)業(yè)基金涉及到多個當(dāng)事人，具體包括：基金股東、基金管理人、基金托管人以及會計師、律師等中介服務(wù)機構(gòu)，其中基金管理人是負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的機構(gòu)。

　　首先，管理團隊的素質(zhì)被放在第一位，一個團隊的好壞將決定產(chǎn)業(yè)基金的最終成敗。寶通物流產(chǎn)業(yè)基金除去作為民族物流產(chǎn)業(yè)基金，力扛民族物流業(yè)大旗之外，最重要的是基金運營管理隊伍建設(shè)。

　　孫順慶：這個產(chǎn)業(yè)投資基金，由上軟投資牽頭，聯(lián)合上海中信建投、東晟、PWC、TCBL、立信會計學(xué)院等投資、管理、服務(wù)、院所的精兵強將，確保寶通物流產(chǎn)業(yè)投資基金組建及管理運營始終具備國內(nèi)領(lǐng)先水平。

　　“政府引導(dǎo)資金，沒有任何風(fēng)險”

　　《21世紀(jì)》：我們還注意到，你們這個產(chǎn)業(yè)投資基金，每期都需要省市兩級財政各拿出2000萬作為政府引導(dǎo)資金。可能會有不少地方政府擔(dān)心，政府拿出的這部分錢，或者說政府引導(dǎo)資金，是否有什么風(fēng)險？你怎么看？

　　孫順慶：設(shè)立的寶通物流產(chǎn)業(yè)基金為公司制基金，為便于五期基金的成功募集及投資人股權(quán)轉(zhuǎn)讓和退出，基金以股份有限公司形式設(shè)立，注冊為物流產(chǎn)業(yè)投資股份公司。

　　除政府引導(dǎo)資金外，其它資金來源主要有：LP資金：上軟投資聯(lián)合戰(zhàn)略投資合作伙伴，每期直接出資一億八千萬進(jìn)行配套；考慮到資金使用成本，結(jié)合國家物流產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃主要精神，上軟投資合理使用金融工具的杠桿作用，采用信托產(chǎn)品（債券）的方式，每期籌集一億八千萬。

　　按照現(xiàn)行基金組建方案，項目引導(dǎo)資金撬動市場的資金比率為1：9，杠桿效用明顯。

　　鐘樹利：在資金管理上，將采取國際通行的委托管理模式，基金公司設(shè)立董事會，而不設(shè)立管理團隊，采取委托由發(fā)起人及專業(yè)管理團隊共同設(shè)立的基金管理公司作為基金的投資管理運營人，具體負(fù)責(zé)基金投資的項目規(guī)劃、論證，基金的運行監(jiān)管、退出回收等日常規(guī)范性工作，實施真正的市場化運作機制；相應(yīng)的基金管理公司只設(shè)管理團隊，不設(shè)董事會。

　　我們設(shè)定了有效的項目引導(dǎo)資金的管理與監(jiān)管模式。項目引導(dǎo)資金方作為出資人，分別在對應(yīng)職能部門成立事業(yè)法人機構(gòu)，對項目引導(dǎo)資金進(jìn)行監(jiān)控，同時各委派一名專業(yè)人員，參加基金管理公司投資決策委員會，以常駐委員身份參與基金運營決策與監(jiān)管（薪金及相關(guān)待遇由原單位負(fù)責(zé)）。所以，政府所拿出的項目引導(dǎo)資金，不存在風(fēng)險問題。

　　此外，基金管理公司還設(shè)立了投資決策委員會，為常設(shè)機構(gòu)，由基金公司出資人代表、管理團隊代表和獨立專家組成，共有七人組成，其項目引導(dǎo)資金代表一名，信托機構(gòu)代表一名，管理團隊代表二名，LP代表二名，獨立專家一名。更是保證了各方資金的風(fēng)險。

　　顧旭：物流產(chǎn)業(yè)是充滿風(fēng)險與機遇的產(chǎn)業(yè)，依靠銀行貸款來支持物流產(chǎn)業(yè)有很大的局限性，而以引創(chuàng)基金的形式支持貴陽物流產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展是發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟地區(qū)振興物流業(yè)的通行做法。按照1∶9的倍數(shù)把政府引導(dǎo)基金放大，這個比例在國際上都是很高的，一般不會超過1∶5。我們之所以放大比例，主要是對于投資貴陽現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)，很有信心。

　　“民族產(chǎn)業(yè)投資基金，可以強”

　　《21世紀(jì)》：目前，不少國際資本在覬覦中國產(chǎn)業(yè)投資基金。你們提出了民族產(chǎn)業(yè)投資基金的理念，并提出要防止外資侵蝕現(xiàn)代物流業(yè)，為什么要這么說？是不是其他產(chǎn)業(yè)投資基金，也應(yīng)該力扛民族產(chǎn)業(yè)基金大旗？

　　孫順慶：外資對中國物流產(chǎn)業(yè)的絕對控股就是控制了我國國民經(jīng)濟發(fā)展的命脈，就取得了中國經(jīng)濟發(fā)展的定價權(quán)，通俗地說，就是控制者買什么我們才能生產(chǎn)什么，控制者賣什么我們才能買什么，這樣，外資就會打著合法的旗幟，穿著合理的外衣以新的姿態(tài)重返中國大地。謹(jǐn)防外資，尤其是慎防懷揣惡意的跨國資本侵蝕我國剛剛起步的物流業(yè)，民族物流經(jīng)濟的健康發(fā)展關(guān)系著我國社會主義經(jīng)濟的健康發(fā)展，社會穩(wěn)定、經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展、國家長治久安、民族精神弘揚及民族力量凝聚，在民族物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展中意義深遠(yuǎn)。

　　寶通物流產(chǎn)業(yè)投資基金就要力扛民族物流產(chǎn)業(yè)大旗，與國外惡意侵蝕我國民族物流產(chǎn)業(yè)為目的的強勢資本抗衡。如果在新一輪資本抗衡中，我國民族資本被國際資本惡意攻擊而又受不到保護，肯定會被清盤出局。

　　《21世紀(jì)》：普華永道是全球最大的會計師事務(wù)所及專業(yè)服務(wù)機構(gòu)。作為這樣一家具有外資背景的企業(yè)融資與并購部門的合伙人，你如何看待中國要大力發(fā)展民族物流和民族產(chǎn)業(yè)投資基金這個理念？

　　魯?。河闷降群兔裰鞯挠^念看待國際資本市場，作為一家專業(yè)財務(wù)服務(wù)機構(gòu)，我們希望國際資本市場健康持續(xù)發(fā)展，世界人民共同分享自己勞動成果，各國產(chǎn)業(yè)機構(gòu)、投資機構(gòu)、服務(wù)機構(gòu)合作共贏。中國作為發(fā)展中國家，我們希望發(fā)達(dá)國家給予必要的幫助與支持，而不是惡意侵害和無償掠奪。

　　《21世紀(jì)》：提出民族產(chǎn)業(yè)投資基金這個理念，會否有搞民族保護主義的嫌疑？如何在“民族產(chǎn)業(yè)投資基金”里裝入外資，做到“洋為中用”？

　　魯?。喊l(fā)展民族產(chǎn)業(yè)投資基金是因應(yīng)各國經(jīng)濟發(fā)展實際，把普通老百姓的自有、分散、沒有個性的貨幣轉(zhuǎn)化成資本形態(tài)，進(jìn)入國家民族產(chǎn)業(yè)，對國家投資不足的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，建立良好的經(jīng)濟發(fā)展平臺，為各行各業(yè)發(fā)展夯實基礎(chǔ)，同時，又為家庭經(jīng)濟融入國家經(jīng)濟提供一條可行的渠道，人民群眾主動參與國家建設(shè)，實體產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步普通大眾化。但民族產(chǎn)業(yè)基金并不是排斥外資，只是外資在民族產(chǎn)業(yè)基金里所扮演的角色僅僅是工具，而不能左右民族基金。

　　《21世紀(jì)》：目前，國內(nèi)外投資界對您力推的貴州省寶通物流產(chǎn)業(yè)投資基金，反映如何？

　　孫順慶：從貴州物流業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)上看，選擇貴州作為我發(fā)起創(chuàng)建物流產(chǎn)業(yè)投資基金，國內(nèi)外同行及戰(zhàn)略合作伙伴開始是有些疑義。但在充分了解貴州物流發(fā)展?jié)摿途薮罂臻g的實情后，主要投資機構(gòu)和戰(zhàn)略合伙人很是持贊成意見。

　　貴陽寶通物流產(chǎn)業(yè)投資基金雖然總規(guī)模達(dá)20個億人民幣，對一家或兩家直接投資的公司來說，無論在資金籌措、運營管理和產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，都毫無疑問存在著巨大的不可預(yù)見的風(fēng)險，但對于社會資本和專業(yè)化市場管理來說，又是風(fēng)險小、投資額度不大，產(chǎn)業(yè)前景廣闊的優(yōu)質(zhì)投資項目，因此，在資金募集上又是切合市場實際的。