國(guó)美30億元融資方案呈港交所 貝恩將接12%可轉(zhuǎn)債

　　貝恩將吃下國(guó)美12%可轉(zhuǎn)債并包銷18%股權(quán)，黃光裕所持股權(quán)將會(huì)被稀釋至30%，仍是第一大股東。

　　面對(duì)近期有關(guān)國(guó)美電器控股有限公司（00493.HK，下稱“國(guó)美”）融資的各種版本市場(chǎng)傳言，國(guó)美某高層昨日接受CBN記者采訪時(shí)表示：之前眾多媒體的猜測(cè)性報(bào)道是不負(fù)責(zé)任的，國(guó)美此次實(shí)際的融資金額為30億元，分為可轉(zhuǎn)換公司債券（下稱“可轉(zhuǎn)債”）和配發(fā)新股兩大部分。

　　融資由兩個(gè)“15億元”組成

　　此次在國(guó)美30億元融資方案中最大的主角為貝恩（Bain Capital）。

　　國(guó)美將向貝恩發(fā)行約15億元可轉(zhuǎn)債，占國(guó)美已發(fā)行股份的12%。由于可轉(zhuǎn)債在發(fā)行時(shí)就明確約定債券持有者可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股股票，這也就意味著貝恩今后可以通過(guò)可轉(zhuǎn)債持有國(guó)美12%的股權(quán)。

　　另外，國(guó)美還將配發(fā)占已發(fā)行股份18%比例的新股，由貝恩進(jìn)行獨(dú)家包銷，其他符合資格的股東需要從貝恩處進(jìn)行購(gòu)買。根據(jù)國(guó)美目前已發(fā)行的股份數(shù)目127.59億股，18%意味著22.97億股，根據(jù)貝恩獨(dú)家包銷的優(yōu)惠價(jià)——國(guó)美1.12港元/股的停牌價(jià)打6折即0.672港元/股，配發(fā)22.97億新股就能夠融資約15億元。

　　兩個(gè)“15億元”加起來(lái)即構(gòu)成國(guó)美此次融資的總金額“30億元”。

　　國(guó)美該高層表示，目前國(guó)美已經(jīng)將30億元融資方案呈交香港聯(lián)交所審批，順利的話，國(guó)美會(huì)在下周發(fā)布公告，然后國(guó)美就可以復(fù)牌。

　　目前國(guó)美的第一大股東黃光裕及其關(guān)聯(lián)人士所持有國(guó)美的股權(quán)比例為35.55%，在此次配發(fā)新股之后，黃光裕持有國(guó)美股權(quán)將會(huì)被稀釋到30%。那么，融資后貝恩是否會(huì)威脅到黃光裕的第一大股東地位呢？

　　“表面上來(lái)看，如果摩根士丹利、華平、陳曉等國(guó)美原股東對(duì)此次配發(fā)新股無(wú)意購(gòu)買的話，那貝恩最高持有國(guó)美股份的比例會(huì)達(dá)到30%?！眹?guó)美該高層表示，但是，實(shí)際上肯定會(huì)有國(guó)美的原股東按照目前所持股份比例購(gòu)買相應(yīng)的新股，所以，貝恩所持比例一定會(huì)低于黃光裕，屆時(shí)將會(huì)成為國(guó)美的第二大股東。貝恩是國(guó)際性私人股權(quán)投資基金，管理資金超過(guò)500億美元，涉及私人股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資資金、上市股權(quán)對(duì)沖基金和杠桿債務(wù)資產(chǎn)管理。當(dāng)CBN記者就“貝恩入股國(guó)美”細(xì)節(jié)向貝恩董事總經(jīng)理黃晶生求證時(shí)，他在電話中表示，等國(guó)美發(fā)布公告之后，一切都會(huì)水落石出，目前他不會(huì)對(duì)此發(fā)表任何評(píng)論。

　　股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃即將公布

　　國(guó)美某人士認(rèn)為，30億元融資有望緩解目前困擾國(guó)美的三大問(wèn)題。首先，國(guó)美于2007年5月發(fā)行的46億元可轉(zhuǎn)債將于明年到期，融資后國(guó)美將會(huì)大大緩解46億元可轉(zhuǎn)債帶來(lái)的財(cái)務(wù)威脅。其次，在利好背景下國(guó)美股價(jià)屆時(shí)還有可能會(huì)進(jìn)一步上漲。還有，當(dāng)國(guó)際投資者貝恩入股國(guó)美之后，對(duì)國(guó)美公司治理結(jié)構(gòu)和今后的發(fā)展都具有重大意義。

　　相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——蘇寧內(nèi)部一大批管理層都擁有不同數(shù)目的公司股票而言，國(guó)美上市多年來(lái)持有公司股票的管理層一直為黃光裕、陳曉等原始股東，眾多與黃光裕一起艱苦創(chuàng)業(yè)、打拼多年的老將都沒(méi)有持有國(guó)美任何股票，這對(duì)于需要進(jìn)一步發(fā)展壯大的國(guó)美來(lái)說(shuō)，在公司治理結(jié)構(gòu)上及激勵(lì)制度方面面臨一個(gè)明顯的“掣肘”。

　　隨著黃光裕身陷囹圄，國(guó)美眾多核心管理者的穩(wěn)定性問(wèn)題亟須解決。CBN記者獲悉，國(guó)美近期將對(duì)籌備已久的“管理團(tuán)隊(duì)股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”具體方案發(fā)布公告，這部分股票期權(quán)總數(shù)大概占國(guó)美5%的股份比例。

　　國(guó)美該高層表示，除了陳曉、王俊洲、魏秋立、何陽(yáng)青、孫一丁、李俊濤、牟貴先等核心高管之外，國(guó)美遍布全國(guó)40多個(gè)分公司總經(jīng)理都會(huì)被納入此次股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，在目前國(guó)美股票市盈率比較低的情況下，核心管理層自然會(huì)對(duì)股票期權(quán)的增值前景相當(dāng)看好。