2008十大財(cái)智失策人物

　　編者按：

　　剛剛過(guò)去的2008年，對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)而言，無(wú)疑是充滿了動(dòng)蕩和不確定性的一年。受到來(lái)自美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯的影響，全球經(jīng)濟(jì)一直處于下坡道，關(guān)于裁員、減薪、破產(chǎn)的傳聞幾乎每天都在發(fā)生。中國(guó)經(jīng)濟(jì)也無(wú)法獨(dú)善其身，這也導(dǎo)致了部分企業(yè)家的命運(yùn)顛簸，比如楊惠妍、張衛(wèi)星等人。

　　不過(guò)，相比之下，更多的企業(yè)家卻倒在了錯(cuò)綜復(fù)雜的政商關(guān)系上。正是這種“剪不斷、理還亂”的關(guān)系成就了一大批企業(yè)家在早期崛起的同時(shí)，又成為了牽絆這些企業(yè)家們進(jìn)一步發(fā)展的隨時(shí)可能引爆的火藥桶。這正好也說(shuō)明中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)離真正意義上的市場(chǎng)化還有距離，中國(guó)的企業(yè)家環(huán)境還有待于進(jìn)一步的提升和改善。

　　這一年，由于失策，不少企業(yè)家經(jīng)受了煉獄般的煎熬。《小康·財(cái)智》編輯部從中選出十大財(cái)智失策人物，這中間就有被抓的黃光裕、跳樓自殺的魏東等人。

　　黃光裕：“洗錢”被拘盛極而衰

　　國(guó)美集團(tuán)董事局主席

　　上榜理由：

　　簡(jiǎn)單地說(shuō)，黃光裕的被抓應(yīng)該是屬于情理之中、意料之外的事情。作為中國(guó)的首富，黃光裕一直就沒(méi)有離開(kāi)過(guò)“被抓”的傳言，這一回，終于被傳言砸中。

　　2008年11月20日，一則“國(guó)美老板黃光裕和財(cái)務(wù)總監(jiān)周亞飛已于周一(2008年11月17日)，被相關(guān)部門帶走調(diào)查，至今無(wú)下落。黃光裕的老婆杜鵑和一主要財(cái)務(wù)人員已潛逃，涉及多起重大案件”的短信開(kāi)始在家電業(yè)內(nèi)流傳。一個(gè)星期后，北京市警方和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的雙雙證實(shí)讓“傳聞”變成了現(xiàn)實(shí)。

　　而根據(jù)坊間的傳言，這一回，黃光裕順利出來(lái)的可能性很小。最新的消息顯示，黃光裕的妻子杜鵑也卷入了這一案件，并已經(jīng)被警方所控制。種種跡象表明，這很有可能成為黃光裕人生道路上的一個(gè)重要關(guān)口。

　　黃光裕通過(guò)大規(guī)模并購(gòu)，已經(jīng)確立了其在家電業(yè)的霸主地位；在地產(chǎn)行業(yè)，黃光裕也大有作為。

　　“盛極而衰”，這是39歲的黃光裕萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到的。不過(guò)，這卻也正好印證了那句被說(shuō)了無(wú)數(shù)次的話：“出來(lái)混，遲早是要還的。”

　　財(cái)智點(diǎn)評(píng)：

　　黃光裕本人的結(jié)局已經(jīng)不再需要預(yù)測(cè)，如果不出意外，牢獄之災(zāi)幾近不可避免。目前來(lái)看，受牽連最大的莫過(guò)于其旗下的國(guó)美電器。

　　受黃光裕被抓事件影響，很多供應(yīng)商已經(jīng)加大了國(guó)美貨款的催收力度，這對(duì)國(guó)美而言，很可能會(huì)因此而引發(fā)現(xiàn)金流短缺。

　　不過(guò)，這并不是國(guó)美的最大困惑。業(yè)內(nèi)人士最關(guān)注的是，失去了精神領(lǐng)袖黃光裕的國(guó)美電器，將會(huì)走向何方？誰(shuí)又將接過(guò)黃光裕的接力棒？

　　從目前來(lái)看，以陳曉、王俊洲為代表的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)很可能取代黃光裕。這與2004年經(jīng)歷了類似創(chuàng)傷的創(chuàng)維黃宏生的做法類似。在黃宏生被抓后，創(chuàng)維集團(tuán)隨即交給了以張學(xué)斌為首的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)打理。這樣很快消除了黃宏生家族對(duì)于創(chuàng)維集團(tuán)的負(fù)面影響，讓創(chuàng)維成功走出危機(jī)重圍。 [page]

　　馬明哲：年薪離譜貢獻(xiàn)不夠

　　中國(guó)平安保險(xiǎn)公司董事長(zhǎng)

　　上榜理由：

　　馬明哲在剛剛過(guò)去的2008年的郁悶很“不明不白”。

　　2008年3月20日，平安保險(xiǎn)在這一天發(fā)布了其2007年的年報(bào)。平心而論，平安的業(yè)績(jī)并不差。年報(bào)顯示，2007年該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 150.86億元，同比增長(zhǎng)105.5％。不過(guò)，在這份年報(bào)中，引起人們熱議的卻不是業(yè)績(jī)，而是包括董事長(zhǎng)馬明哲在內(nèi)的中國(guó)平安高管的薪酬。

　　根據(jù)這份年報(bào)顯示，平安高層2007年年度共派得薪酬計(jì)人民幣2.82億元，較往年同期增長(zhǎng)約122％。其中，董事長(zhǎng)兼CEO馬明哲更是以6600萬(wàn)元，折合每天18.12萬(wàn)元的報(bào)酬，刷新了A股上市公司高管的薪酬最高紀(jì)錄，而此前，馬明哲的年收入是1338萬(wàn)元。

　　平安高層特別是馬明哲身價(jià)的集體暴漲很快引發(fā)了媒體的非議。20余萬(wàn)人參與的新浪網(wǎng)專項(xiàng)調(diào)查顯示，有將近83％的網(wǎng)友認(rèn)為平安高管“貢獻(xiàn)不及薪酬”。

　　財(cái)智點(diǎn)評(píng)：

　　客觀地說(shuō)，馬明哲的6600萬(wàn)元的年薪確實(shí)有點(diǎn)高。有好事者做過(guò)統(tǒng)計(jì)，以普通員工年收入6萬(wàn)元計(jì)，馬明哲一年的收入，夠人家整整奮斗1000多年。即便是在以高薪著稱的金融行業(yè)，馬明哲的薪水也有些離譜。據(jù)報(bào)道，身為深發(fā)展集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO的著名銀行家法蘭克·紐曼的薪水也不及馬明哲的一半。要知道，法蘭克·紐曼好歹曾經(jīng)是美國(guó)財(cái)政部的副部長(zhǎng)，無(wú)論是資歷、經(jīng)驗(yàn)，馬明哲與之相比都要遜色不少。

　　即便如此，作為外人，似乎并沒(méi)有必要對(duì)此說(shuō)三道四。畢竟，按照馬明哲的說(shuō)法，包括馬明哲在內(nèi)的高管的薪水都是聘請(qǐng)獨(dú)立的薪酬公司制定，并經(jīng)薪酬委員會(huì)、股東大會(huì)、董事會(huì)批準(zhǔn)的，并不存在不合法、不合規(guī)之處。況且，20年的時(shí)間把平安保險(xiǎn)打造成為了全國(guó)第二大保險(xiǎn)公司，并挺進(jìn)了世界500強(qiáng)，馬明哲的貢獻(xiàn)確實(shí)也不小。

　　不過(guò)，存在的不一定就是合理的。如何規(guī)范高管薪酬確實(shí)也應(yīng)該成為相關(guān)監(jiān)管部門的一個(gè)全新課題。 [page]

　　魏東：股市大鱷 跳樓自殺

　　湖南涌金投資(控股)有限公司原董事長(zhǎng)、長(zhǎng)沙九芝堂（集團(tuán)）有限公司原董事

　　上榜理由：

　　魏東確實(shí)足夠低調(diào)，直到4月29日在北京跳樓自殺身亡，人們才知道，這個(gè)之前在網(wǎng)絡(luò)上搜索不到一點(diǎn)消息的人竟然是中國(guó)金融界的風(fēng)云人物。

　　作為涌金系的實(shí)際控制人，魏東掌控著兩家上市公司，并在醫(yī)藥、證券、期貨等領(lǐng)域廣有涉足。據(jù)稱，其旗下的資產(chǎn)總額達(dá)到了300億元之巨。

　　沒(méi)人能夠想到的是，此時(shí)的魏東卻走上了一條不歸路，緣由竟然是心理壓力過(guò)大，身體欠佳。這不能不讓人對(duì)魏東的選擇倍感痛心。

　　據(jù)魏東的同學(xué)透露，由于早期生病，魏東一直有著很強(qiáng)的自卑心理，“他對(duì)事情放不下，要做就要有結(jié)果，要承諾就必須兌現(xiàn)。很多事情也許就因?yàn)樗@樣執(zhí)著，壓得他喘不過(guò)氣來(lái)，以致在后來(lái)經(jīng)常出現(xiàn)在禪院大寺。”

　　財(cái)智點(diǎn)評(píng)：

　　企業(yè)家自殺在2008年似乎并不是新鮮事。

　　不過(guò)，魏東的自殺卻引起了市場(chǎng)的軒然大波。這是因?yàn)樗淖詺⑴c涌金系的業(yè)績(jī)并沒(méi)有任何關(guān)系。

　　與唐萬(wàn)新的德隆系、鄢彩宏的鴻儀系、張良賓的朝華系，以及同為資本湘軍劉虹的成功系等帝國(guó)最后轟然倒塌的最后結(jié)局不同，直到現(xiàn)在，魏東的涌金系都沒(méi)有出現(xiàn)什么致命危機(jī)。換言之，到目前為止，魏東的涌金系一直處于快速發(fā)展階段。

　　雖然被指精神壓力過(guò)大而選擇解脫，但是仍然有不少業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑：時(shí)年才41歲的魏東真的舍得自己一手辛辛苦苦創(chuàng)立起來(lái)的涌金系嗎？更為重要的是，在這個(gè)變幻無(wú)窮的市場(chǎng)，魏東何以能做“常勝將軍”？

　　“涌金系因刻意經(jīng)營(yíng)擁有非常靈通的信息和豐富的人脈資源，能夠掌握制度變遷的時(shí)機(jī)，形成相應(yīng)的賺錢模式。”在《涌金系上岸》一文中，金融學(xué)家巴曙松點(diǎn)破了涌金系的成功另外法門。

　　問(wèn)題是，它會(huì)滋生腐敗嗎？不過(guò)隨著魏東的離去，這一切似乎已經(jīng)變成過(guò)去時(shí)了。

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　　王益：資本權(quán)貴 折戟證券

　　1995.11～1999.2，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席；1999年2月～案發(fā)前，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)

　　上榜理由：

　　一次針對(duì)地方貸款的審計(jì)，將國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)前副主席王益的違規(guī)問(wèn)題拖出水面。

　　2008年年初，有關(guān)部門審查發(fā)現(xiàn)，國(guó)開(kāi)行有關(guān)賬目存在違規(guī)操作嫌疑，上報(bào)中紀(jì)委查辦，此事可能牽扯到王益（此為“王益被雙規(guī)”事件起因一說(shuō)）。之后，辦案人員順藤摸瓜，發(fā)現(xiàn)王益多年在證券市場(chǎng)存在大量問(wèn)題。

　　據(jù)媒體報(bào)道，2008年6月8日下午，王益還在寧波參加博鰲現(xiàn)代物流與自由港國(guó)際論壇并發(fā)言，但6小時(shí)后在返京飛機(jī)上已被監(jiān)控，飛機(jī)抵達(dá)北京后，辦案人員隨王益至其辦公室，正式對(duì)其“雙規(guī)”。

　　據(jù)媒體報(bào)道，2007年，太平洋證券僅憑證監(jiān)會(huì)一紙文件就離奇上市引起了市場(chǎng)震驚，而這正是王益及其合作者們通過(guò)關(guān)系網(wǎng)點(diǎn)石成金的一個(gè)“杰作”。在太平洋上市前進(jìn)行的兩輪增資擴(kuò)股中，王益的胞弟胞妹均參與其中，成為內(nèi)幕交易受益者。王益染指的不止是太平洋，在他被雙軌前40天跳樓的魏東是“涌金系”掌門人，而涌金被認(rèn)為是王益“培養(yǎng)”的最成功的民營(yíng)機(jī)構(gòu)。

　　財(cái)智點(diǎn)評(píng)：

　　今年53歲的王益從北大歷史系畢業(yè)后，步入仕途。當(dāng)過(guò)證監(jiān)會(huì)副主席、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)。曾有人這樣形容他：一個(gè)少年得志、宦海沉浮的副部級(jí)高官；一個(gè)翻云覆雨的資本江湖大佬；一個(gè)附庸風(fēng)雅、極盡聲色的票友……在爭(zhēng)議多年后終于被“雙規(guī)”。

　　1999年2月，王益從證監(jiān)會(huì)調(diào)任國(guó)開(kāi)行擔(dān)任副行長(zhǎng)，但他并未就此離開(kāi)證券界，以其深厚的人脈關(guān)系成為聯(lián)系資本市場(chǎng)與證監(jiān)會(huì)官員的橋梁。

　　王益的落馬，引起了資本市場(chǎng)軒然大波。王益被“雙規(guī)”是一個(gè)投資者和監(jiān)管層都不愿看到的個(gè)案。但從另一個(gè)角度看，王益?zhèn)€案卻給予了一個(gè)徹底揭開(kāi)中國(guó)證券市場(chǎng)重重黑幕的機(jī)會(huì)，使得資本市場(chǎng)一直為人詬病的內(nèi)幕交易和規(guī)范監(jiān)管面臨挑戰(zhàn)。2008年結(jié)束的時(shí)候，王益事件還沒(méi)有最后結(jié)果。無(wú)疑，在2009年，王益這個(gè)名字仍然會(huì)是股市里一個(gè)尚未消失的話題。 [page]

　　楊惠妍：股價(jià)大跌 財(cái)富縮水

　　碧桂園集團(tuán)執(zhí)行董事

　　上榜理由：

　　2007年10月《福布斯》亞洲版發(fā)布的2007年中國(guó)富豪榜上，楊惠妍的個(gè)人凈資產(chǎn)高達(dá)160億美元，躍居榜首。當(dāng)時(shí)，碧桂園的股價(jià)最高曾攀升至每股14.18港元。

　　2008年，對(duì)于這位年輕女富豪來(lái)說(shuō)卻是冰火兩重天。隨著股票市場(chǎng)下跌，碧桂園股價(jià)也出現(xiàn)暴跌，2008年12月22日收盤價(jià)僅為1.97港元，一年之間資產(chǎn)規(guī)?？s水近8成。在2008年的胡潤(rùn)百富榜評(píng)選中，楊惠妍身家也滑落到330億元，千億資產(chǎn)1年間便化為烏有。

　　碧桂園目前一蹶不振的股價(jià)自然是將楊惠妍拖進(jìn)泥沼的罪魁禍?zhǔn)?。更雪上加霜的是，股價(jià)下跌還在制造惡性循環(huán)。根據(jù)碧桂園與投行美林簽訂的掉期協(xié)議，若最終價(jià)格低于鎖定價(jià)格，碧桂園還要向美林支付對(duì)賭協(xié)議中規(guī)定的款項(xiàng)，這進(jìn)一步加大了碧桂園的浮虧，并直接影響到楊惠妍財(cái)富縮水的速度。

　　財(cái)智點(diǎn)評(píng)：

　　2007年，楊惠妍以162億美元的身家成為中國(guó)“首富”。但在2008年，楊惠妍的資產(chǎn)凈值下跌至22億美元，其身后的父親楊國(guó)強(qiáng)與楊氏家族也損失慘重。雖然，面對(duì)外界，在回答“不再是中國(guó)首富之父有何感想”這一問(wèn)題時(shí)，楊國(guó)強(qiáng)依舊灑脫地表示：是與不是，都沒(méi)有什么感覺(jué)。但身家的縮水，卻并非只有楊國(guó)強(qiáng)父女，而是地產(chǎn)界大佬們時(shí)下共同的遭遇。

　　這些地產(chǎn)富豪財(cái)富縮水，一方面有金融海嘯席卷全球，造成股市大幅下跌的原因；另一方面，也跟房地產(chǎn)行業(yè)步入周期性調(diào)整密切相關(guān)，與房地產(chǎn)本身的貶值有關(guān)。有統(tǒng)計(jì)顯示，房地產(chǎn)已成財(cái)富蒸發(fā)最大行業(yè)，上市地產(chǎn)富豪身價(jià)在一年間已銳減六成。 [page]

　　張茵：曾經(jīng)首富 身價(jià)大跌

　　玖龍紙業(yè)董事長(zhǎng)

　　上榜理由：

　　張茵2007年以253.5億元人民幣榮登福布斯中國(guó)富豪榜榜首，成為聞名世界的女富豪。

　　但是在2008年，從“提案門”到“血汗門”再到“破產(chǎn)門”，張茵不經(jīng)意陷入一個(gè)又一個(gè)輿論漩渦。同時(shí)，全球金融危機(jī)更是給高速擴(kuò)張的玖龍紙業(yè)重重一擊，在過(guò)去的13個(gè)月里，從26.75港元到0.7港元，玖龍紙業(yè)股價(jià)直跌約97％。

　　2008年10月底公布的福布斯中國(guó)富豪榜，張茵的排名跌至令人吃驚的第231位，財(cái)富只剩18億元人民幣。

　　眼下，張茵執(zhí)掌的玖龍紙業(yè)行進(jìn)到十字路口，面對(duì)申請(qǐng)“破產(chǎn)”傳言、高庫(kù)存、拖欠款、高負(fù)債……玖龍紙業(yè)所面臨的這些重大難題，再次將張茵推至風(fēng)口浪尖。

　　財(cái)智點(diǎn)評(píng)：

　　2008年張茵最后一次公開(kāi)面對(duì)公眾是在12月19日在洛杉磯接受美國(guó)《僑報(bào)》采訪。張茵在言談中稱，“做生意講循環(huán)，有高潮就會(huì)有低潮。”在其看來(lái)，危機(jī)就是轉(zhuǎn)機(jī)，玖龍紙業(yè)的第一條生產(chǎn)線就是在亞洲金融危機(jī)中開(kāi)工的。

　　1996年，在建廠之初，玖龍紙業(yè)第一臺(tái)紙機(jī)年產(chǎn)能20萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超當(dāng)時(shí)多數(shù)造紙廠5萬(wàn)噸紙機(jī)的規(guī)模，之后陸續(xù)建成10余條生產(chǎn)線，每條生產(chǎn)線的投資動(dòng)輒上億元。如此大手筆投入，張茵主要靠銀行貸款。

　　十年來(lái)，玖龍紙業(yè)給張茵帶來(lái)了巨大的財(cái)富和名聲的同時(shí)，也為今天埋下了伏筆。在金融危機(jī)蔓延的2008年，張茵依然在大力擴(kuò)張，她似乎已經(jīng)陷入了不斷“求大”的怪圈：不斷借貸，不斷投產(chǎn)，然后繼續(xù)借貸，繼續(xù)擴(kuò)張。

　　也許，屢屢被置于輿論風(fēng)暴口的心理壓力，需要通過(guò)事業(yè)上永不停歇的擴(kuò)張，才能得以稍稍舒緩。然而這一高增長(zhǎng)、高負(fù)債的模式在遭遇全球金融危機(jī)爆發(fā)后已然難以為繼。

　　1996年，張茵在東莞建立了第一個(gè)生產(chǎn)基地，次年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)。幸運(yùn)的張茵及其玖龍紙業(yè)熬過(guò)了亞洲金融危機(jī)。10年之后，歷史再次輪回，此次她能否再次安然闖關(guān)？ [page]

　　田文華：瞞天過(guò)海 自作自受

　　原三鹿集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理、黨委書(shū)記

　　上榜理由：

　　2008年的最后一天，田文華走進(jìn)法庭接受審判。田文華作最后陳述時(shí)落淚悔罪，當(dāng)庭鞠躬向受三鹿傷害的患兒及家屬和全國(guó)人民道歉。有法律人士稱，她可能是生產(chǎn)、銷售偽劣產(chǎn)品罪入刑以來(lái)獲刑罰最高的第一人。

　　從1956年只有32頭奶牛和170只奶羊的幸福乳業(yè)合作社，發(fā)展到品牌價(jià)值近150億元的大型企業(yè)集團(tuán)，三鹿用了整整50年時(shí)間。然而，從一個(gè)大企業(yè)走向破產(chǎn)，三鹿卻只用了不到一年。其實(shí)，從2008年5月17日，三鹿高層接到產(chǎn)品出了問(wèn)題的報(bào)告算起，到9月12日三鹿被封，這100多天才是三鹿真正的生死抉擇期。

　　財(cái)智點(diǎn)評(píng)：

　　固然有監(jiān)管部門的缺位，固然有不法原料供應(yīng)商的瞞天過(guò)海，在原料奶中黑心摻假在先，但有種種證據(jù)表明，三鹿集團(tuán)在明知其產(chǎn)品檢出三聚氰胺的情況下知情不報(bào)，并且沒(méi)有停止生產(chǎn)銷售含有三聚氰胺的產(chǎn)品，三鹿難逃其責(zé)。

　　1942年出生的田文華從1968年開(kāi)始進(jìn)入石家莊市牛奶場(chǎng)（三鹿集團(tuán)前身）。1987年，她晉升為三鹿集團(tuán)的當(dāng)家人。1987年至1995年，三鹿集團(tuán)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)年均增長(zhǎng)30％以上，固定資產(chǎn)18年間翻了65倍。2005年12月，三鹿集團(tuán)與全球著名的乳制品制造商——新西蘭恒天然集團(tuán)簽署合資協(xié)議，2006年6月15日，合資公司正式運(yùn)營(yíng)。企業(yè)連續(xù)5年進(jìn)入中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)。

　　據(jù)說(shuō)，在蘇丹紅、偽劣奶粉等事件發(fā)生后，田文華曾大聲疾呼：“如果說(shuō)制假者出賣的只是良心，那么，執(zhí)法犯法者出賣的除個(gè)人良心外，還有黨和政府賦予的職權(quán)。”

　　看來(lái)，田文華并沒(méi)有真正接受蘇丹紅的教訓(xùn)。天做孽，猶可活，自作孽，不可活。這句話是田文華與三鹿結(jié)局最好的注腳。 [page]

　　張衛(wèi)星：爆倉(cāng)出局 夢(mèng)碎黃金

　　高德黃金總裁

　　上榜理由：

　　從2008年7月15日至8月下旬，張衛(wèi)星在從事境內(nèi)外黃金期貨交易中，名下各公司虧損1.8億元，爆倉(cāng)出局，“高德黃金通”的400余名投資者也在損失數(shù)千萬(wàn)后，被迫全部平倉(cāng)出局。張衛(wèi)星的黃金夢(mèng)徹底破碎。部分客戶對(duì)于高德公司強(qiáng)行平倉(cāng)的做法感到憤怒，表示要通過(guò)法律手段起訴高德黃金，賠償因強(qiáng)制平倉(cāng)而導(dǎo)致的虧損。

　　夢(mèng)碎之前的張衛(wèi)星并非無(wú)名之輩，畢業(yè)于北京大學(xué)的他雖然不是學(xué)金融、經(jīng)濟(jì)專業(yè)出身，但憑借著曾準(zhǔn)確預(yù)言股市“5·19”行情，一時(shí)名聲大噪。再加之率先指出中國(guó)股市股權(quán)分置的危害，提出了全流通解決方案，張衛(wèi)星更被認(rèn)為是“散戶代言人”。但讓張衛(wèi)星自己也料想不到的是，真正讓他“家喻戶曉”的，是他在2008年8月的大炒黃金期貨爆倉(cāng)出局。

　　財(cái)智點(diǎn)評(píng)：

　　此前，隨著黃金價(jià)格的一路上行，高德公司以及他們的客戶賺得盆滿缽滿。在成立兩年多的時(shí)間里，張衛(wèi)星憑借自己的聲名，以及高達(dá)99％的下單正確率，吸引了一批又一批的追隨者，金價(jià)的一路上行，讓張衛(wèi)星始終享受著“無(wú)限風(fēng)光在險(xiǎn)峰”的感覺(jué)。

　　從爆倉(cāng)后的一言一行看，張衛(wèi)星仍然堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)沒(méi)錯(cuò)，錯(cuò)的只是選擇的時(shí)機(jī)不對(duì)。但問(wèn)題在于，如果只是一個(gè)人炒金爆倉(cāng)，確實(shí)不必小題大做，況且這已是他第四次破產(chǎn)?？扇绻巧訋?00多名信任他的客戶和2000多萬(wàn)資金呢？因?yàn)橐患褐?jiàn)將數(shù)百名客戶拉下水，失敗后即以國(guó)際市場(chǎng)為托詞，此種借口顯然荒謬。面對(duì)期市風(fēng)險(xiǎn)時(shí)無(wú)任何防范舉措，血本難回時(shí)卻仍在尋找理由，張衛(wèi)星確實(shí)在2008年又放了顆“大衛(wèi)星”。 [page]

　　李途純：盲目擴(kuò)張對(duì)賭失權(quán)

　　太子奶集團(tuán)原董事局主席

　　上榜理由：

　　在過(guò)去一年多的時(shí)間里，李途純就像坐了一回過(guò)山車。

　　2007年1月，李途純宣布完成私募，英聯(lián)投資、摩根士丹利與高盛聯(lián)手向太子奶集團(tuán)注資7300萬(wàn)美元。有意思的是，投行們的巨額投資并沒(méi)有換取其在太子奶經(jīng)營(yíng)管理上的話語(yǔ)權(quán)。李途純并沒(méi)有從根本上改變公司的人事結(jié)構(gòu)和管理方式，遇到重大問(wèn)題還是李一個(gè)人說(shuō)了算。

　　這個(gè)時(shí)候的李途純用春風(fēng)得意來(lái)形容一點(diǎn)也不為過(guò)。獲取巨額資金后的李途純開(kāi)始了在全國(guó)范圍內(nèi)的大肆擴(kuò)張，這直接導(dǎo)致了太子奶日后現(xiàn)金流緊張，負(fù)債重重。

　　2008年11月21日，太子奶集團(tuán)發(fā)出公告，稱各股東已達(dá)成協(xié)議，決定共同向集團(tuán)增加投資，化解資金危機(jī)，高盛、摩根士丹利、英聯(lián)等外資受讓李途純此前所持太子奶全部股權(quán)。同時(shí)，被迫出局的李途純將出任太子奶集團(tuán)名譽(yù)董事長(zhǎng)。就這樣，一向強(qiáng)勢(shì)的李途純徹底把其一手培養(yǎng)大的太子奶拱手送人。

　　財(cái)智點(diǎn)評(píng)：

　　曾經(jīng)希望把太子奶做成“千年企業(yè)”的李途純，如今身陷資本方“對(duì)賭門”，成為創(chuàng)始人出局的又一案例。

　　李途純?cè)讷@得海外資金的同時(shí),也獲得了另一份“協(xié)議”: 在收到7300萬(wàn)美元注資后的前3年,如果太子奶集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)50％,就可調(diào)整(降低)對(duì)方股權(quán);如完不成30％的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),李途純將會(huì)失去控股權(quán)。就是這份協(xié)議,讓李途純走上了不歸路。

　　喜歡冒險(xiǎn)的李途純和他一手帶大的太子奶最終受困于投行的“對(duì)賭條款”，不但他本人對(duì)企業(yè)失去控制權(quán)，而且整個(gè)企業(yè)也陷入艱難重組、前景不明的尷尬局面之中。是他時(shí)運(yùn)不濟(jì)，遭遇經(jīng)濟(jì)低迷，還是他骨子里有濃重的“賭性”，注定要遭遇巨大的風(fēng)險(xiǎn)呢？ [page]

　　榮智?。撼磪R巨虧 遭到調(diào)查

　　中信泰富集團(tuán)董事局主席

　　上榜理由：

　　2008年，中信泰富炒匯巨虧155億港元，這引起香港和內(nèi)地一片嘩然。

　　2009年1月2日，中信泰富發(fā)布公告稱，證監(jiān)會(huì)確認(rèn)對(duì)公司展開(kāi)正式調(diào)查，涉及17名董事。包括榮智健、其長(zhǎng)子榮明杰及集團(tuán)董事總經(jīng)理范鴻齡，以及七名執(zhí)行董事和七名非執(zhí)行董事。丑聞爆出后，財(cái)務(wù)董事張立憲和財(cái)務(wù)總監(jiān)周志賢辭職，榮智健之女榮明方被紀(jì)律處分。僅僅一天之后的1月3日，《福布斯》推出2008全球富豪“身家縮水榜”，榮智健不幸入圍，身家從2008年的30億美元狂跌到現(xiàn)在的7.5億美元，縮水75％。

　　財(cái)智點(diǎn)評(píng)：

　　從1986年正式加盟中信（香港）之后一系列大膽的收購(gòu)動(dòng)作，榮智健就讓人看到了他敢于冒險(xiǎn)，有魄力，雷厲風(fēng)行的一面。

　　中信泰富的澳元期權(quán)交易公布后，業(yè)內(nèi)人士大多批評(píng)榮智健的做法過(guò)于冒險(xiǎn)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是榮智健對(duì)金融衍生品不熟悉所致。透過(guò)榮智健的一系列投資，不難發(fā)現(xiàn)，其中大部分皆為實(shí)業(yè)，很少涉及金融。用實(shí)業(yè)投資的理念來(lái)做金融衍生品投資，是榮智健的最大失誤。

　　榮的失敗也給其他企業(yè)敲響了警鐘。在這種災(zāi)難性的后果面前，類似的商業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)在有必要針對(duì)衍生工具業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，建立專門的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制機(jī)制，改善公司的結(jié)構(gòu)，完善操作程序，分清套期保值與投機(jī)的差別，嚴(yán)格控制投機(jī)交易，從而降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。