銀行間市場主協(xié)議版本多專家呼吁改變“一市兩制”

　　NAMFII主協(xié)議主要針對銀行間市場通過一對一方式進行的各類金融衍生產(chǎn)品交易，通過明確雙方在交易各個環(huán)節(jié)中的權利和義務，來保障市場參與者的合法權益，它規(guī)范了市場參與者從事金融衍生產(chǎn)品交易行為的基本準則。該主協(xié)議經(jīng)央行授權，由交易商協(xié)會于2007年10月12日發(fā)布。

　　在昨日交易商協(xié)會召開的座談會上，來自銀行的多位人士表示，當前銀行間市場衍生品交易兩份主協(xié)議并存格局仍有待統(tǒng)一。

　　去年8月，經(jīng)國家外匯管理局批準，中國外匯交易中心發(fā)布了《全國銀行間外匯市場人民幣外匯衍生產(chǎn)品主協(xié)議(2007年版)》。該主協(xié)議覆蓋范圍包括銀行間人民幣外匯衍生市場，包括人民幣外匯遠期交易、人民幣外匯掉期交易和人民幣外匯貨幣掉期交易。

　　“金融機構操作當中遇到的最大困難是‘一市兩制’。”一位與會的中資銀行業(yè)人士稱，出臺主協(xié)議的基本的出發(fā)點是降低交易成本，提高市場效率，但現(xiàn)在機構卻要花大量精力處理兩份主協(xié)議，此外，中資銀行在與境外金融機構交易衍生品時還需簽ISDA（國際互換和衍生工具協(xié)會)主協(xié)議。

　　“好幾個協(xié)議并存。先把銀行間的兩個協(xié)議統(tǒng)一了，以后工作量可能會減少一半。”該人士建議。

　　環(huán)球律師事務所合伙人張昕告訴《第一財經(jīng)日報》記者，目前利率類衍生品交易主要用NAMFII主協(xié)議，匯率類衍生品用外匯交易中心發(fā)布的主協(xié)議。不過，也有銀行業(yè)人士提出，如果以后市場發(fā)展出同時涉及匯率和利率的產(chǎn)品，如何從司法解釋等方面推動兩份主協(xié)議的統(tǒng)一就是一個需要解決的問題。

　　統(tǒng)一的主協(xié)議的出臺或尚需時日。有銀行人士提議，是否可由交易商協(xié)會和外匯交易中心牽頭，由市場成員參與簽訂一個過渡性的協(xié)議，由原來的雙邊協(xié)議逐步過渡到NAMFII多邊框架協(xié)議。張昕認為，統(tǒng)一的主協(xié)議的出臺仍須有監(jiān)管部門來推動。

　　對于NAMFII主協(xié)議，還存在一些法律上的問題亟待解決，例如主協(xié)議中引入的終止凈額制度，一位外資銀行人士提出，如果真的到了交易雙方因糾紛對簿公堂的時候，法院是否認可終止凈額這種制度安排？此類問題仍有待明確。