新興市場投行的全球雄心

     挖貝網(wǎng)（WaBei.COM）訊  從本土投行到國際化投行是一個(gè)很大的轉(zhuǎn)變。巴西的淡水河谷 （Vale）等新興市場跨國企業(yè)聘用在全球處于主導(dǎo)地位的美國銀行來進(jìn)行海外交易。2007年，迪拜港口世界公司（DP World）聘用當(dāng)?shù)劂y行負(fù)責(zé)其首次公開發(fā)行（IPO）面向散戶的部分，但卻讓德意志銀行（Deutsche Bank）與美林（Merrill Lynch）來負(fù)責(zé)國際部分。

    規(guī)模最大的新興市場投資銀行全都是在強(qiáng)勁的本土市場（主要是中國、印度、巴西及俄羅斯）中成長起來的。

    中國投行在本國受到保護(hù)的股票市場中獲取了豐厚利潤。但它們似乎缺乏涉足海外市場的雄心。巴西銀行通常會(huì)與西方同行攜手，而不是自己單干，例如 Pactual與瑞銀（UBS）之間的合作。俄國的Renaissance Capital正在向非洲擴(kuò)張，但更多地是將注意力集中在了本金投資上，而非投行服務(wù)。

    擺脫國內(nèi)市場的束縛是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。在本土市場中磨練出來的技能與在當(dāng)?shù)氐年P(guān)系不一定能輕易地轉(zhuǎn)到其它地區(qū)。例如，印度的ICICI可能很難與像高盛這種投行的全球經(jīng)驗(yàn)相匹敵。國際市場上的許多投行將并購顧問服務(wù)與客戶貸款結(jié)合在一起，而大多數(shù)新興市場競爭對手則缺乏這種做的資本基礎(chǔ)。其中一個(gè)例外是南非的標(biāo)準(zhǔn)銀行（Standard Bank），該行已擴(kuò)張至非洲各地，并于近期將20％股權(quán)出售給資金雄厚的中國工商銀行（ICBC）。

    的確，新興市場投行之間更可能進(jìn)行各種聯(lián)合，而不是自己單干。與此同時(shí)，隨著美國和歐洲銀行試圖在快速增長的新興市場中擴(kuò)張，這里還存在著其它頗為誘人的可能性。例如，對于雷曼兄弟（Lehman）等規(guī)模較小的全球性投行而言，收購俄羅斯的投行“三方對話”（Troika Dialog）可能會(huì)是一個(gè)誘人的選擇。畢竟，還有什么其它更好的辦法可以讓它們毫不費(fèi)力地在排行榜上一路竄升呢？