天使投資者-想說找你不容易

     入行以來，有一個問題一直困惑，在收到的每一百件創(chuàng)業(yè)計劃書中，至少有90％以上是屬于概念期和種子期的項目，但是愿意為這種初期項目投資的投資人和投資額卻不足10%.在中國這樣的金融環(huán)境里創(chuàng)業(yè)，更多地意味著創(chuàng)業(yè)者要以自有資金投資于小本生意，滾動發(fā)展所需資金依然難以從資本渠道籌措。只有能在起步期就每年取得贏利而且增長速度超過15％的創(chuàng)業(yè)項目才可能進(jìn)入投資人的視野，而這樣的機(jī)會和尋找海底神針一樣飄渺?；仡^看巨人企業(yè)貝爾、福特，還有新技術(shù)企業(yè)蘋果電腦、亞馬遜、GOOGLE，最初也是從萌芽發(fā)展起來的。國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者，路在何方？

    凡間的創(chuàng)業(yè)者，你們準(zhǔn)備好了嗎？

    初創(chuàng)期的創(chuàng)業(yè)計劃大多具有這樣的特點(diǎn)：敢想敢說而資源不足。較有希望的項目通常會有一個核心創(chuàng)業(yè)人，充滿了創(chuàng)業(yè)熱情，具有技術(shù)或者銷售特長；而創(chuàng)業(yè)隊伍的主要人員未到位，無法給投資者信心；產(chǎn)品在開發(fā)過程中，商業(yè)模式不清晰或者可行性論證不足以說服投資者。在商業(yè)計劃書中通常描繪了一幅宏偉的發(fā)展藍(lán)圖，商業(yè)創(chuàng)意也有亮點(diǎn)，但是對商業(yè)模式和贏利點(diǎn)以及發(fā)展戰(zhàn)略和依托的資源的分析和描述，往往充滿烏托邦式的理想主義色彩。對于方案如何實(shí)施的細(xì)節(jié)想得不深，甚至是蜻蜓點(diǎn)水一筆帶過，對競爭形勢和對手的了解以及應(yīng)對策略也沒有深入探究。這樣的狀態(tài)最常見于社會閱歷較少、較年輕的創(chuàng)業(yè)者。隨著創(chuàng)業(yè)時年齡和經(jīng)驗的增長，創(chuàng)業(yè)者起步時對所從事行業(yè)的了解和社會資源有所加強(qiáng)，但在其他方面仍然欠缺。

    在創(chuàng)業(yè)投資業(yè)內(nèi)也印證著類似“只有愛情是不夠的”定律，創(chuàng)業(yè)者只有熱情和創(chuàng)意也是不夠的。創(chuàng)業(yè)者必須有資格有潛力被培養(yǎng)成企業(yè)家，天生的企業(yè)家幼苗相當(dāng)罕見，即便你是，也很難被識別出來。創(chuàng)業(yè)者需要腳踏實(shí)地的業(yè)績證明自己是塊值得培養(yǎng)的好材料，而且企業(yè)家與好的企業(yè)管理人才也有區(qū)別，前者若沒有管理經(jīng)驗和鍛煉，很難掌控創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，也很難借助外部管理人才的力量。華人從文化上素有創(chuàng)業(yè)的基因，也最容易進(jìn)入誤區(qū)，國家鼓勵就業(yè)性創(chuàng)業(yè)，但以成為企業(yè)家為目標(biāo)的創(chuàng)業(yè)者應(yīng)謀定而后動。

    天使投資者，你在哪里？

    創(chuàng)業(yè)者很難獲得機(jī)構(gòu)投資者的青睞，這是國際慣例，本不足驚奇。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該尋找的投資對象是天使投資者，也就是指那些用自有資金投資初創(chuàng)公司的富裕的個人投資者。而天使投資階層正是國內(nèi)風(fēng)險投資最短的那塊板。這是個幾乎不能算作是桶的容器，犬牙交錯的木板分別是私募集資不合法、退出渠道單一而不通暢、商業(yè)信用缺失、天使投資稀缺等等，這些木板圍成的器皿只能承載很可憐的資本量。創(chuàng)業(yè)者本來應(yīng)該將對投資的訴求主要指向天使投資人，而不是機(jī)構(gòu)投資者，更何況從西方舶來的風(fēng)險投資一上岸，也改變了脾性，已經(jīng)變得相當(dāng)保守了。有數(shù)據(jù)顯示64％的投資項目和56%的投資金額集中于擴(kuò)張期和成長期，并且這種趨勢還在繼續(xù)擴(kuò)大。創(chuàng)業(yè)者不必期望他們會插上天使的翅膀。

    天使投資是風(fēng)險投資的先鋒。盡管在國外也有一些天使投資人聚合組成松散的協(xié)會甚至是投資公司，專事創(chuàng)業(yè)項目投資，它們實(shí)際上就是投資于概念階段和早期的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)了。當(dāng)創(chuàng)業(yè)設(shè)想還停留在創(chuàng)業(yè)者的腦海中時，一些個人投資者就象天使那樣，飛來飛去為這些未來的企業(yè)“接生”。如果以對學(xué)生投資來比喻，一般的風(fēng)險投資公司著眼大中學(xué)生，而天使投資者則培育萌芽階段的小學(xué)生甚至是學(xué)齡前兒童。因此，無庸諱言，天使投資者的投資第一定律就是，第一筆投資失敗的可能性極高。但第二定律卻是，成功的收益往往超過其他任何投資活動。這樣的案例在國外非常多，比如北卡羅萊納州的三州天使投資俱樂部投資了一家生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)軟件的公司，18個月后，該公司被著名的風(fēng)險投資公司CMGI收購，投資人以獲得超過60倍的投資收益退出。在國內(nèi)，也不乏這樣的范例，施振榮的“無錫尚德”剛成立時，小天鵝集團(tuán)、無錫創(chuàng)業(yè)投資公司等出資600萬美元，分別獲得了10-23倍的投資回報率不等?？哭D(zhuǎn)讓土地發(fā)了財?shù)囊恍┗ǘ即迕?，投資500萬元請來留美博士龔學(xué)峰成立了蒙特利實(shí)業(yè)公司，該公司被杜邦以3000萬美元收購，回報率高達(dá)36倍。謝秋旭與蒙牛的故事是另一個經(jīng)典演繹。牛根生靠一間平房自立門戶之時，謝慷慨地掏出現(xiàn)金投入初創(chuàng)期的蒙牛，最終收獲不菲，起初的380萬元的投資如今已變成10億元。百度當(dāng)時也是靠120萬美元的天使投資起步，亞信曾獲得25萬美元的天使投資。

    國內(nèi)的天使投資者主要有外資公司高級管理者、海外華僑和海歸人士，成功的民營企業(yè)家和先富起來的人，另外也包括政府的各種創(chuàng)業(yè)基金。掃視這個稀有種群，可以看到最顯眼的是那些功成身退的創(chuàng)業(yè)者。他們的名字熠熠發(fā)光：“微軟”李開復(fù)博士、張亞勤博士，離開雅虎的周鴻煒，前搜狐COO古永鏘，前TOM的CEO王先先，前新浪COO林欣禾，前E龍CEO唐越，前金融界CEO寧君，投資“亞信”的劉耀倫，還有華登的矛道林、連邦的蘇啟強(qiáng)、8848的王峻濤，攜程網(wǎng)的沈南鵬等等。除了這些風(fēng)云人物，還有很多成功但很低調(diào)的天使投資者，相比數(shù)量遠(yuǎn)超過這個天使團(tuán)隊的是，每天都在不斷涌現(xiàn)的更多的創(chuàng)業(yè)者。[next]

    教你識別天使

    根據(jù)天使投資人對創(chuàng)業(yè)者可能提供的綜合資源，可以分為：一種是僅僅是出資，而且投資額一般不會超過二十萬元，是你可以在自己的周邊找到的富裕人士，他們或者出于信任，或者處于感情甚至是直覺對你進(jìn)行投資；另一種較有經(jīng)驗會在一定程度上參與或指導(dǎo)被投資企業(yè)的運(yùn)作，投資額也較大，約100萬元，他們可能是成功的管理者、小企業(yè)主、高級知識分子、白領(lǐng)或金領(lǐng)精英；再一種是具有成功經(jīng)驗的企業(yè)家，對創(chuàng)業(yè)企業(yè)能提供獨(dú)到的支持，投資額多在幾百萬元以上。

    在國內(nèi)已經(jīng)開始出現(xiàn)類似天使投資者的群體，可以見到的有，偏好型投資者，只投資自己了解的領(lǐng)域，且對項目的地理位置有偏好，投資決策主要依靠自己的判斷和調(diào)查，他們傾向于在一定程度上參與公司的管理，他們中的很多人是民營企業(yè)家或者是行業(yè)專家，出于多元化和分?jǐn)傦L(fēng)險或者對技術(shù)的掌握而對一些相近的行業(yè)進(jìn)行投資。短期的、松散型個人投資者聯(lián)合體，或者合伙人，出于擔(dān)心個人對項目的評估和把握能力弱，而愿意與更多人一起投資，集思廣益、分散風(fēng)險。在他們的投資團(tuán)隊中，往往有領(lǐng)頭的投資者，由這種領(lǐng)頭的投資者搜尋投資機(jī)會，向聯(lián)合投資者建議投資機(jī)會，投資者可能尋求擔(dān)任被投資的企業(yè)董事長職位。家族型投資者，資金由一位對投資比較內(nèi)行的家族成員掌握并統(tǒng)一進(jìn)行投資決策。再有就是資深管理型投資者，曾是公司管理者， “下崗”后通過投資購買一次“最后的工作機(jī)會”。這些人投資并獲得管理崗位后，很少追求對公司的控制權(quán)。

    由經(jīng)理人轉(zhuǎn)入投資領(lǐng)域，也正在成為一種潮流。一些跨國公司高管既希望能夠把握住創(chuàng)富機(jī)會，又無法放棄現(xiàn)有的優(yōu)厚待遇。作為一個折中方案，他們愿意把錢投給“志同道合”的創(chuàng)業(yè)者。

    從經(jīng)理人到創(chuàng)業(yè)者或是成為天使投資者，并沒有很懸殊的跨度，也許今天的你是經(jīng)理人，你也可以成為創(chuàng)業(yè)者的天使投資人，那么，明天也許你將成為企業(yè)的擁有者，成為成功的企業(yè)家。實(shí)現(xiàn)這一切的基礎(chǔ)是-天使投資人，無論是你去找，還是你自己去做，創(chuàng)業(yè)者和天使投資人就如同一個硬幣的兩個面。