華友世紀賣殼光線傳媒 SP續(xù)演大逃亡

　　現(xiàn)金儲備高達7000萬美元，市值卻不足1億美元，國內(nèi)SP行業(yè)內(nèi)所剩不多的“大佬”華友世紀(納斯達克代碼：HRAY)被迫醞釀“另類退市”

　　11月冬寒已至，娛樂巨頭光線傳媒和SP公司華友世紀(納斯達克代碼：HRAY)的合并傳聞，卻在業(yè)界引發(fā)了“熱氣騰騰”的爭議。

　　“合并背后的操盤手是華興資本，采取的方式是由華友世紀給光線增發(fā)股票，從而讓光線完成借殼上市?！?1月13日，一位知情人向《財經(jīng)時報》透露，這項交易將在年底完成。但他沒有透露具體相關(guān)數(shù)字。

　　傳聞

　　此前流傳的一種說法是，由于兩家公司市值相當，合并后新公司將由光線傳媒控股，占股比例為55%，華友世紀則占45%。但是這種說法并沒有得到證實。

　　《財經(jīng)時報》分別致電光線傳媒總裁王長田、華友世紀董事長王秦岱，雙方均表示對此不便發(fā)表意見。

　　記者隨后聯(lián)系華興資本CEO包凡，對方也以開會為由拒絕了記者的采訪，同時他還多次詢問記者獲知消息的來源。

　　面對喧囂的傳聞，三方同時選擇緘默的態(tài)度耐人尋味。

　　實際上，華友世紀和光線傳媒的曖昧關(guān)系早已有之。早在今年3月，兩家公司老板“密會”的傳聞就已不脛而走。當時就有媒體猜測說，光線傳媒有可能借華友世紀的“殼”實現(xiàn)上市。半年過去，這一傳聞?wù)诮咏鎸崱?/P>

　　“確實，這兩家公司合并存在太多的可能性?！睒I(yè)內(nèi)人士李化向《財經(jīng)時報》說，從SP向音樂、娛樂轉(zhuǎn)型的華友世紀加入娛樂傳媒概念后，更能迎合手機第5媒體的需要。光線也需要獲得資本市場的助力來確立其國內(nèi)第一跨媒體娛樂傳媒集團戰(zhàn)略的地位。

　　傳聞也引起了海外投資人的關(guān)注。11月12日，受國內(nèi)消息刺激，華友世紀在中國概念股集體下挫的情況下依然大漲9.6%，達3.98美元。華友世紀股價一路下滑的歷史已被改寫。

　　內(nèi)部整合

　　實際上，從種種跡象來看，華友世紀對于售“殼”一事早有預(yù)謀。

　　《財經(jīng)時報》獲悉，今年3月“兩王密會”之后，華友世紀內(nèi)部的整合就接連不斷。尤其在最近，這種整合的速度和劇烈程度更是達到高潮。

　　10月8日，華友世紀將旗下華友時代出售給臺灣大哥大(TWM控股公司)，售價為480萬美元，全部為現(xiàn)金支付。

　　據(jù)悉，華友時代主要為運營商提供系統(tǒng)平臺服務(wù)，曾是華友世紀最具競爭力的核心資產(chǎn)，也是幫助華友世紀掘到“第一桶金”的功臣。不過，伴隨國內(nèi)SP行業(yè)持續(xù)低迷，華友時代的業(yè)務(wù)同樣急速下滑。尤其在最近一年，華友時代甚至很難接到運營商平臺的大單。

　　“剝離不良資產(chǎn)，方便別人借殼上市。這也是上市公司售殼的基本程序?！鄙鲜鋈耸糠治稣f，華友世紀出售華友時代，目的正是為了讓光線入主。

　　緊接著，華友世紀又進行了有史以來最大規(guī)模的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整。據(jù)資料顯示，從10月22日開始，華友世紀組織結(jié)構(gòu)由原來的職能性結(jié)構(gòu)調(diào)整為事業(yè)部結(jié)構(gòu)，并設(shè)立了無線增值事業(yè)部、數(shù)碼傳媒事業(yè)部、行業(yè)應(yīng)用事業(yè)部、互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部、線下渠道事業(yè)部、BTV事業(yè)部等六大獨立事業(yè)部。

　　按照華友世紀方面的解釋，這樣的結(jié)構(gòu)調(diào)整主要是為了應(yīng)對未來競爭形勢。因為事業(yè)部組織結(jié)構(gòu)的特征是分級管理、分級核算、自負盈虧，這樣便于公司通過利潤等指標對事業(yè)部進行單獨核算。

　　不過，華友世紀內(nèi)部大施手術(shù)的真實動機卻不止如此簡單，“它是在向光線傳媒看齊”。因為光線傳媒采取的就是事業(yè)部結(jié)構(gòu)，王長田也一直強調(diào)讓每個部門都成為利潤中心?！巴瑯拥慕M織結(jié)構(gòu)將更利于雙方的合并?！鄙鲜鲋槿烁嬖V《財經(jīng)時報》。

　　另類逃亡

　　如果傳聞屬實，華友世紀售“殼”也將成為SP行業(yè)“大逃亡”故事的一個續(xù)集。

　　由于SP行業(yè)低迷導(dǎo)致股價過低，今年9月，國內(nèi)最大的SP公司TOM決定從納斯達克退市，成為第一家在納斯達克退市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。當時就有人猜測，華友世紀、掌上靈通等SP公司也可能緊步TOM的后塵。

　　和TOM的處境一樣，華友世紀在納斯達克的股價也是跌至最低，目前股價不超過4美元，僅為顛峰時期的1/3.更令人吃驚的是，華友世紀市值不足1億美元，手頭現(xiàn)金卻高達7000萬美元。

　　而且，華友世紀此前還通過現(xiàn)金收購的方式，控制了四家國內(nèi)唱片公司和一家手機游戲公司。2005年，華友世紀6000萬元收購飛樂唱片60%股份，3500萬元控股華誼兄弟音樂，410萬美元收購手機游戲廠商上海巖漿；2006年，華友世紀1800萬收購鳥人藝術(shù)30%股份；最近的一次收購，是今年3月以1200萬元收購北京金信子文化。

　　對于任何人來說，收購華友世紀都不會是個太糟糕的交易，尤其對于一心想上市的光線傳媒而言，這樣的買賣自然千載難逢。而在華友世紀的股東們看來，通過光線傳媒入主拉高股價，這也是一個再好不過的選擇。

　　據(jù)知情人透露，一旦雙方合并完成，王秦岱等華友世紀高層將套現(xiàn)走人。屆時，華友世紀身上的SP烙印將徹底褪去，華友世紀身為一家SP公司的時代也將徹底結(jié)束?！昂蚑OM稍有不同，這是SP公司另一種退市的方式。”該人士透露說。

　　但可以想象的是，在華友與光線傳媒合并之后，一家真正橫跨電視、手機、互聯(lián)網(wǎng)三個平臺，覆蓋制作、發(fā)行、增值等各個產(chǎn)業(yè)鏈，同時具備CP和SP雙重優(yōu)勢的新型娛樂媒體巨頭也將從此誕生。

　　鏈接 SP行業(yè)“滑鐵盧”軌跡

　　2006年3月 信息產(chǎn)業(yè)部宣布啟動“陽光綠色工程”，其目標直指1.7萬家SP公司。

　　2006年6月 中國移動向其移動夢網(wǎng)合作SP下發(fā)了《關(guān)于近期加強移動夢網(wǎng)業(yè)務(wù)規(guī)范管理的通知》，即“中國移動11條軍規(guī)”，對SP的監(jiān)管力度大大加強。

　　2006年7月 納斯達克中國概念股全線下跌。SP紛紛表示，下半年業(yè)務(wù)將受到重大影響。新浪、TOM、空中網(wǎng)等紛紛小調(diào)2006年營收預(yù)測。

　　2006年10月 被看做是整治SP風(fēng)暴“最終版”的信息產(chǎn)業(yè)部《關(guān)于規(guī)范移動信息服務(wù)業(yè)務(wù)資費和收費行為的通知》正式開始實施。

　　2006年 國內(nèi)SP和手機游戲廠商紛紛賤賣，外資開始大規(guī)模接手。英國Monstermob公司收購聯(lián)東偉業(yè)、杭州聯(lián)夢、北京萬訊通。迪斯尼、新聞集團也收購了一些手機游戲及SP公司。

　　2007年4月 中移動頒布了《移動夢網(wǎng)SP合作管理辦法》，再次對WAP、短信、彩信、語音雜志等領(lǐng)域的SP業(yè)務(wù)進行了全面梳理和規(guī)范。

　　2007年9月 國內(nèi)最大SP公司TOM決定從納斯達克退市，成為第一家在納斯達克退市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。