北森控股（09669.HK）中期業(yè)績出爐：業(yè)務(wù)多點開花 收入與毛利雙增

近日，北森控股（09669.HK）發(fā)布2024財年中期業(yè)績。新經(jīng)濟常態(tài)下，公司在戰(zhàn)略上快速調(diào)整，抓商機、提效能，擴大商機和漏斗轉(zhuǎn)化，深耕疫情后快速恢復(fù)的大零售、大消費和新能源等行業(yè)，經(jīng)營效益穩(wěn)步向好。中期業(yè)績公告顯示，截至2023年9月30日止六個月，北森控股（09669.HK）錄得總收入為人民幣4.01億元，同比增長14.2%；經(jīng)調(diào)整毛利為人民幣2.55億元，同比增長34.4%。經(jīng)調(diào)整毛利率為63.7%，同比提升9.5%。經(jīng)調(diào)整凈虧損為人民幣8592.0萬元，同比收窄43.5%。

2023年以來，隨著AI、云計算等創(chuàng)新技術(shù)的蓬勃發(fā)展，促使企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型不斷深化，軟件國產(chǎn)化以及《中華人民共和國個人信息保護法》等相關(guān)政策的落地成為中國HR SaaS增長的新機遇，一體化HCM SaaS發(fā)展趨勢已經(jīng)成為必然。作為中國HCM SaaS市場頭部企業(yè)，北森控股有限公司(下稱“北森控股”或“公司”，09669.HK）積極擁抱行業(yè)革新浪潮，提升綜合競爭力，保持強勁發(fā)展韌性。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2023年上半年，北森控股市場份額為15.3%，連續(xù)七年穩(wěn)居中國HCM SaaS市場占有率前列。于細分市場，亦是上半年中國Core HCM、招聘和績效管理中市場份額排名前列的公司，除此之外具有20年經(jīng)驗沉淀的測評業(yè)務(wù)多年來一直保持市占率前列的頭部地位。2023 年9月份，公司合同額實現(xiàn)了37.0%的同比增長，截至2023年9 月30日止6個月簽約額較去年同期增長15.9%。

云端HCM解決方案深耕一體化場景  收入占比持續(xù)提升

2024 財年上半年，北森控股順應(yīng)客戶，進一步深耕一體化HCM場景。截至2023年9 月30 日，公司的客戶數(shù)超過5,300 名，于報告期間的訂閱收入留存率達至104%。于報告期間，來自云端HCM解決方案的收入為人民幣2.97億元，同比增長17.1%，占總收入的74.0%，較去年同期72.2%提升1.8個百分點。

于報告期間，北森控股加強人力預(yù)算和成本精細管控，推動降本增效，Core HCM一體化穩(wěn)健增長。在核心產(chǎn)品薪酬云加大研發(fā)投入，重磅發(fā)布全面薪酬2.0版本，完成薪酬核算、定調(diào)薪管理和人力預(yù)算管理等3 大場景的重要升級；推出全新類Excel的薪酬核算引擎、銀企直聯(lián)等特性，穩(wěn)定支撐萬人級企業(yè)一站式線上算薪；新增人力預(yù)算管控等特性，幫助企業(yè)科學控制人力成本；與職業(yè)教育行業(yè)的頭部公司合作，實現(xiàn)了公司8大院校近萬人100%在線化算薪，效率倍增。截至2023 年9 月30 日，Core HCM一體化ARR占比達到48.4%，ARR較去年同期增長35.1%，訂閱收入留存率達到114%，報告期間新增300家客戶。

招測一體化業(yè)務(wù)方面，實現(xiàn)了從幫助企業(yè)達成招聘數(shù)量到提升招聘質(zhì)量的全面轉(zhuǎn)型。截至2023 年9 月30日，招測一體化ARR占比達到23.3%，報告期間新增137家客戶。與此同時，北森控股的績效管理系統(tǒng)逆勢增長。FY2024上半年，績效系統(tǒng)新增經(jīng)理直接制定目標、下發(fā)目標、多維權(quán)限管理、PIP績效改進計劃（“PIP”）等功能，全面提升績效系統(tǒng)多樣化管理的需求。截至2023 年9 月30 日，績效ARR同比增長32.3%，報告期間新增169家客戶。學習云方面，積極打造以業(yè)務(wù)為核心的一體化人才發(fā)展學習平臺，今年實現(xiàn)了與招聘、人事、薪酬、假勤、績效業(yè)務(wù)場景和數(shù)據(jù)的進一步連通，一體化實現(xiàn)了待入職人員保溫培養(yǎng)、高效核算講師課酬等業(yè)務(wù)數(shù)字化開展。截至2023 年9 月30日，學習云同比增長84.5%，報告期間新增130個客戶。

此外，北森控股推出AI應(yīng)用型領(lǐng)導力教練產(chǎn)品Mr. Sen，通過自研及與百度文心一言等AI技術(shù)伙伴的合作，持續(xù)推進布局“AI+人才管理”。公司于2023 年9月正式發(fā)布勞動力管理產(chǎn)品，全新推出智能排班、精益工時、勞動力分析特性，拓寬Core HCM一體化鏈路深耕行業(yè)，邁入勞動力管理新領(lǐng)域。

全面升級大服務(wù)體系  頭部地位穩(wěn)固備受業(yè)界認可

于報告期間，來自專業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入為人民幣1.04億元，同比增長6.7%，占北森控股總收入的比重約26%。

北森控股的一體化平臺包括6個模塊，涵蓋了員工從入職到離職的全生命周期。對于新客戶，公司會深入挖掘業(yè)務(wù)需求，推動多模塊售賣；對于老客戶會在日常接觸中增進對客戶業(yè)務(wù)的理解，把握新的需求和合作機會，推動交叉售賣。截至2023 年9 月30日止年度末，北森控股合作2個及以上模塊的客戶ARR（年度經(jīng)常性收入）占比為71.4%。

同時，北森控股全面升級了整個大服務(wù)體系，通過一系列服務(wù)策略的制定與執(zhí)行，不但提升了服務(wù)綜合效能，也為客戶提供了更佳優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗。剔除計入銷售成本的以股份為基礎(chǔ)的付款后，截至2023 年9 月30日止六個月，公司整體毛利率(Non-IFRS)63.7%，同比改善9.5個百分點，其中產(chǎn)品服務(wù)毛率(Non-IFRS) 為78.1%，同比提升了3.2個百分點；服務(wù)毛利率(Non-IFRS) 為22.7%，同比提升了22.4個百分點。根據(jù)最新的2023 年9月份調(diào)查數(shù)據(jù)，公司的NPS為28.3。

研發(fā)方面，截至2023年9月30日止六個月，北森控股的研發(fā)開支為人民幣1.87億元，同比增長29.1%。

未來，在中國“十四五”規(guī)劃對數(shù)字經(jīng)濟的大力倡導和支持下，云端HCM解決方案領(lǐng)域有望實現(xiàn)強勁發(fā)展，而北森控股的業(yè)務(wù)有望在市場供需動態(tài)改善的情況下逐步回升。對此，公司將繼續(xù)堅持聚焦“PaaS+一體化”的戰(zhàn)略，不斷研發(fā)推出新產(chǎn)品，加固護城河，同時堅持布局AI+HCM SaaS，GPT場景探索多面開花，聚焦央企國企和大客戶戰(zhàn)略，持續(xù)打造以客戶為中心的客戶服務(wù)體系，進一步提高服務(wù)效能，擴大行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，推動公司高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。