毛利率不足7%被上市公司告壟斷 新三板?；べQ(mào)這樁官司冤不冤？

頭一回，上市公司狀告新三板公司壟斷。是真壟斷，還是烏龍？截止到目前，反壟斷局還沒(méi)有給明確說(shuō)法。

2017年11月，A股公司夢(mèng)百合（603313）董事長(zhǎng)倪張根向國(guó)家發(fā)改委反壟斷局實(shí)名舉報(bào)，產(chǎn)業(yè)上游TDI（甲苯二異氰酸酯）四大供應(yīng)商涉嫌壟斷，造成TDI產(chǎn)品價(jià)格劇烈上漲。

被舉報(bào)的四家企業(yè)是滄州大化（600230）、福建石化（新三板掛牌公司福化工貿(mào)（871649）母公司）、甘肅銀光、煙臺(tái)巨力，他們是目前國(guó)內(nèi)僅有的四家能生產(chǎn)TDI公司，占據(jù)市場(chǎng)近60%的份額。

近日，上述官司被法院受理。

不過(guò)，挖貝網(wǎng)查閱相關(guān)數(shù)據(jù)，TDI行業(yè)毛利率高不高，各個(gè)企業(yè)不一樣。2017年上半年滄州大化毛利超過(guò)50%，?；べQ(mào)近年來(lái)平均毛利率不足7%。如此低的毛利潤(rùn)，涉嫌壟斷可能就說(shuō)不過(guò)去。

滄州大化毛利率超過(guò)50%

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，滄州大化是國(guó)內(nèi)第一家規(guī)模生產(chǎn)TDI的公司，目前年產(chǎn)能可以達(dá)到15萬(wàn)噸，規(guī)模居內(nèi)資企業(yè)第一位，公司營(yíng)業(yè)收入近九成來(lái)源于TDI產(chǎn)品收入。

2017年上半年，滄州大化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20億元，比上年同期增加9億元，同比增幅83.83%；主營(yíng)產(chǎn)品TDI實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18億元，毛利率達(dá)54.16，比上年增加45.15個(gè)百分點(diǎn)。

滄州大化坦言，營(yíng)業(yè)收入、毛利率大幅增加主要是主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品TDI受國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響售價(jià)同比大幅上漲所致。

TDI價(jià)格上漲給滄州大化帶來(lái)了巨大的利益。

?；べQ(mào)毛利率均值低于7%

在華南地區(qū)擁有一定話語(yǔ)權(quán)的福化工貿(mào)，就沒(méi)有滄州大化那么好命。

與滄州大化不同的是，福化工貿(mào)主營(yíng)產(chǎn)品并不局限于TDI，公司每年來(lái)自TDI的收入占營(yíng)收的比重也低于10%。2014年至2016年1-10月，TDI的毛利率分別為3.79%、7.57%、7.53%，平均值低于7%。

由于?；べQ(mào)在2017年中報(bào)中并沒(méi)有分開(kāi)披露TDI毛利率。根據(jù)滄州大化2017年上半年TDI產(chǎn)品毛利率增長(zhǎng)45%，?；べQ(mào)2017年毛利潤(rùn)也按照同樣增速計(jì)算，毛利潤(rùn)也不過(guò)是10%。這樣低的毛利潤(rùn)，涉嫌壟斷有點(diǎn)站不住腳。

對(duì)于被實(shí)名舉報(bào)涉嫌壟斷，滄州大化2017年11月9日曾回應(yīng)稱，產(chǎn)品價(jià)格受到市場(chǎng)、供需、政策等多重因素影響。公司TDI產(chǎn)品定價(jià)嚴(yán)格遵循市場(chǎng)規(guī)律，依法依規(guī)經(jīng)營(yíng)，不存在操控市場(chǎng)價(jià)格現(xiàn)象，截至目前公司未接到任何相關(guān)部門的問(wèn)詢。公司會(huì)繼續(xù)關(guān)注相關(guān)事態(tài)進(jìn)展，如需履行披露義務(wù)，公司會(huì)及時(shí)公告。