子沐說新三板新政：新三板集合競價如何實際操作 轉(zhuǎn)讓細(xì)則關(guān)于交易規(guī)則條款匯總

上周五，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則》（以下簡稱《轉(zhuǎn)讓細(xì)則》），正式開啟了新三板交易制度改革。關(guān)于交易的問題，有哪些值得關(guān)注的呢？

根據(jù)《轉(zhuǎn)讓細(xì)則》的規(guī)定，做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)的轉(zhuǎn)讓方式改為：盤中做市轉(zhuǎn)讓+盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓+特定事項協(xié)議轉(zhuǎn)讓。協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)的轉(zhuǎn)讓方式改為：盤中競價轉(zhuǎn)讓+盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓+盤后做市商間轉(zhuǎn)讓+特定事項協(xié)議轉(zhuǎn)讓。特定事項協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指收購、股份權(quán)益變動或引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，但特定事項協(xié)議轉(zhuǎn)讓的具體條款需要另行制定。

另外，盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓和盤后做市商間轉(zhuǎn)讓不納入即時行情和指數(shù)收購。但都會成為公開的信息，在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的官方網(wǎng)站公布。

細(xì)則關(guān)于交易的規(guī)定匯總?cè)缦拢?/p>

基礎(chǔ)交易具體要求：

股票轉(zhuǎn)讓時間為每周一至周五9:15至11:30，13:00至15:00。轉(zhuǎn)讓時間內(nèi)因故停市，轉(zhuǎn)讓時間不作順延。買賣股票的申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍。賣出股票時，余額不足1000股部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報賣出。股票轉(zhuǎn)讓的計價單位為“每股價格”。股票轉(zhuǎn)讓的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣。股票轉(zhuǎn)讓單筆申報最大數(shù)量不得超過100萬股，協(xié)議轉(zhuǎn)讓除外。投資者買入的股票，買入當(dāng)日不得賣出。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受限價申報、做市申報的時間為每個轉(zhuǎn)讓日的9:15至11:30、13:00至15:00。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對采取做市和競價轉(zhuǎn)讓方式的股票即時行情實行分類揭示。

做市轉(zhuǎn)讓的具體條款：

有2家以上做市商為其提供做市報價服務(wù)的股票，可以采取做市轉(zhuǎn)讓方式其初始做市商為股票做市不滿6個月的，不得退出為該股票做市。后續(xù)加入的做市商須在該股票掛牌滿3個月后方可為其提供做市報價服務(wù)。做市商退出做市后，1個月內(nèi)不得申請再次為該股票做市。采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，收盤價為該股票當(dāng)日最后一筆成交前15分鐘成交量加權(quán)平均價（含最后一筆交易）。當(dāng)日無成交的，以前收盤價為當(dāng)日收盤價。做市商在做市報價過程中買入的股票，買入當(dāng)日可以賣出。做市轉(zhuǎn)讓方式下，投資者之間不能成交。做市商應(yīng)最遲于每個轉(zhuǎn)讓日的9:30開始發(fā)布買賣雙向報價，履行做市報價義務(wù)。做市商每次提交做市申報應(yīng)當(dāng)同時包含買入價格與賣出價格，且相對買賣價差不得超過5%。相對買賣價差計算公式為：相對買賣價差=（賣出價格-買入價格）÷賣出價格×100%做市商前次做市申報撤銷或其申報數(shù)量經(jīng)成交后不足1000股的，做市商應(yīng)于5分鐘內(nèi)重新報價。做市商持有庫存股票不足1000股時，可以免于履行賣出報價義務(wù)。單個做市商持有庫存股票達(dá)到掛牌公司總股本20%時，可以免于履行買入報價義務(wù)。做市商每個轉(zhuǎn)讓日提供雙向報價的時間應(yīng)不少于做市轉(zhuǎn)讓撮合時間的75%。如有2筆以上做市申報到價的，按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則成交。成交價以做市申報價格為準(zhǔn)。做市商成交確認(rèn)申報和對做市商成交確認(rèn)申報進(jìn)行成交確認(rèn)的時間為每個轉(zhuǎn)讓日的15:00至15:30。做市商間轉(zhuǎn)讓股票，其成交價格應(yīng)當(dāng)不高于前收盤價的200%或當(dāng)日最高成交價中的較高者，且不低于前收盤價的50%或當(dāng)日最低成交價中的較低者。采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，開盤價為該股票當(dāng)日第一筆成交價。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)為做市商提供其做市股票實時最高10個價位的買入限價申報價格和數(shù)量、最低10個價位的賣出限價申報價格和數(shù)量等信息。做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)，每個轉(zhuǎn)讓日9:30開始發(fā)布即時行情即時行情包括做市商實時最高3個價位買入申報價格和數(shù)量、做市商實時最低3個價位賣出申報價格和數(shù)量等。做市商證券自營賬戶不得持有其做市股票或參與做市股票的買賣。掛牌時采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，初始做市商應(yīng)當(dāng)取得合計不低于掛牌公司總股本5%或100萬股（以孰低為準(zhǔn)），且每家做市商不低于10萬股的做市庫存股票。

協(xié)議轉(zhuǎn)讓具體條款：

單筆申報數(shù)量不低于10萬股，或者轉(zhuǎn)讓金額不低于100萬元人民幣的股票轉(zhuǎn)讓，可以進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓。交易主機(jī)接受申報的時間為每個轉(zhuǎn)讓日的9:15至11:30、13:00至15:30。每個轉(zhuǎn)讓日的15:00至15:30為協(xié)議轉(zhuǎn)讓的成交確認(rèn)時間。[只是盤后才能確認(rèn)成交]協(xié)議轉(zhuǎn)讓的成交價格應(yīng)當(dāng)不高于前收盤價[這個前收盤價是指當(dāng)天的還前一天的？]的200%或當(dāng)日已成交的最高價格中的較高者，且不低于前收盤價的50%或當(dāng)日已成交的最低價格中的較低者。

競價轉(zhuǎn)讓具體條款:

采取集合競價轉(zhuǎn)讓方式的基礎(chǔ)層股票，交易主機(jī)于每個轉(zhuǎn)讓日的15:00，對接受的買賣申報進(jìn)行集中撮合。采取集合競價轉(zhuǎn)讓方式的創(chuàng)新層股票，交易主機(jī)于每個轉(zhuǎn)讓日的9:30、10:30、11:30、14:00、15:00，對接受的買賣申報進(jìn)行集中撮合。采取連續(xù)競價轉(zhuǎn)讓方式的股票，每個轉(zhuǎn)讓日的9:15至9:25為開盤集合競價時間，9:30至11:30、13:00至14:55為連續(xù)競價時間，14:55至15:00為收盤集合競價時間。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受主辦券商限價申報的時間為每個轉(zhuǎn)讓日9:15至11:30、13:00至15:00。采取連續(xù)競價轉(zhuǎn)讓方式的股票，每個轉(zhuǎn)讓日9:20至9:25、14:55至15:00，交易主機(jī)不接受撤銷申報；在其他接受申報的時間內(nèi)，未成交申報可以撤銷。每個轉(zhuǎn)讓日9:25至9:30，交易主機(jī)只接受申報，但不對買賣申報或撤銷申報作處理。采取集合競價轉(zhuǎn)讓方式的股票，申報有效價格范圍為前收盤價的50%至200%。開盤集合競價的申報有效價格范圍為前收盤價的上下20%以內(nèi)連續(xù)競價、收盤集合競價的申報有效價格范圍為最近成交價的上下20%以內(nèi)；當(dāng)日無成交的，申報有效價格范圍為前收盤價的上下20%以內(nèi)。采取連續(xù)競價，實時最高5個價位買入申報價格和數(shù)量、實時最低5個價位賣出申報價格和數(shù)量等。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，此次交易制度改革特別是引入集合競價，適應(yīng)了現(xiàn)階段新三板市場的流動性狀況和改革后流動性需求的變化，為持續(xù)改善流動性奠定了基礎(chǔ)、預(yù)留了空間。