點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)等三只做市股或最先受益集合競(jìng)價(jià)

上周五，全國(guó)股轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布三大利好政策，其中交易《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱《轉(zhuǎn)讓細(xì)則》）引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。該《轉(zhuǎn)讓細(xì)則》將于明年1月15日起正式實(shí)施。細(xì)數(shù)一下，也有是還剩下15個(gè)轉(zhuǎn)讓日了。那么集合競(jìng)價(jià)對(duì)市場(chǎng)將產(chǎn)生那些影響呢？

通過(guò)與多位專業(yè)人士的分析和復(fù)盤發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)具備流動(dòng)性的企業(yè)將受到市場(chǎng)資金追捧，增加其流動(dòng)性。具備流動(dòng)性且是做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)還會(huì)成為短期的避險(xiǎn)品種，受到資金追捧。講過(guò)篩選，這三只個(gè)股將成為最先受益集合競(jìng)價(jià)的企業(yè)，分別為：點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)、聯(lián)訊證券、成大生物。

東方財(cái)富CHOICE數(shù)據(jù)顯示，截止12月22日，新三板共有掛牌企業(yè)11640家，其中協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)10298家，占比88.47%，創(chuàng)新層協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)866家，占創(chuàng)新層的64.53%?？梢?jiàn)集合競(jìng)價(jià)交易方式的推出對(duì)新三板影響。

首先，在集合競(jìng)價(jià)交易將取代協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的過(guò)程中，投資者和市場(chǎng)參與主體都需要有一個(gè)適應(yīng)的過(guò)程，企業(yè)有一個(gè)公告集中變更期。監(jiān)管部分預(yù)留了15個(gè)轉(zhuǎn)讓日，因此有些資金不管價(jià)格多低必須出來(lái)，然后找個(gè)避險(xiǎn)的地方，而這個(gè)地方就是創(chuàng)新層做市企業(yè)。

之前受三類股東問(wèn)題的影響，有轉(zhuǎn)板IPO需求的企業(yè)大多變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，現(xiàn)在還剩下的做市企業(yè)，由于有做市商的公允報(bào)價(jià)，作為資金的避險(xiǎn)場(chǎng)所是自然選擇。這樣的企業(yè)共計(jì)有1342家。

其次，分層管理辦法的維持標(biāo)準(zhǔn)更改后，企業(yè)留在創(chuàng)新層的概率更大了。對(duì)于已經(jīng)進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，也將按新維持標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。這就意味著，已經(jīng)在創(chuàng)新層的企業(yè)大部分會(huì)留在創(chuàng)新層。在以分層為主的差異化政策預(yù)期下，長(zhǎng)期留在創(chuàng)新層的企業(yè)將第一時(shí)間享受到政策利好。因此，即使創(chuàng)新層，又是做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)的488家入圍。

最后，流動(dòng)性好的做市企業(yè)更加會(huì)受到資金追捧，因?yàn)橘Y金進(jìn)出比較方便，不受流動(dòng)性的困擾，成本也比較低。按日均成交額在300萬(wàn)元以上數(shù)據(jù)計(jì)算，12月以來(lái)達(dá)標(biāo)的企業(yè)只有18家。分別為：華強(qiáng)方特、神州優(yōu)車、聯(lián)訊證券、潤(rùn)成科技、長(zhǎng)城華冠等。再?gòu)娜粘＝灰椎倪B續(xù)性來(lái)看，成大生物，聯(lián)贏激光、基康儀器，優(yōu)炫軟件等的流動(dòng)連續(xù)性比較好。再?gòu)钠髽I(yè)股價(jià)走勢(shì)的穩(wěn)定程度和趨勢(shì)來(lái)看，目前只有點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)、海龍核科、聯(lián)贏激光、成大生物、長(zhǎng)城華冠的都呈現(xiàn)上漲狀態(tài)。而點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)與聯(lián)訊證券的走勢(shì)比較接近。最后從交易層面考慮，股東人數(shù)在500戶以上的企業(yè)更應(yīng)該關(guān)注，僅有7家了，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)、聯(lián)訊證券、成大生物、新眼光、基康儀器、優(yōu)炫軟件和德鑫物聯(lián)。綜合來(lái)看只有點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)、聯(lián)訊證券、成大生物受資金追捧的可能性較大。

其時(shí)，這三家企業(yè)還是隱形的受益者，由于股東人數(shù)多又比較分散，如果采用新的集合競(jìng)價(jià)交易，那么很可能提高流動(dòng)性，并可能形成連續(xù)的交易。而點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)是一家SAAS的公司、聯(lián)訊證券是傳統(tǒng)的證券公司、而成大生物是一家生物制藥的公司。