啃哥張馳：重大利好前夜的新三板

11月21日，股轉(zhuǎn)監(jiān)事長鄧映翎5000余字講話，表示“新三板交易機(jī)制的方式，分層的方案包括三類股東這類問題，終于得到了管理層的統(tǒng)一認(rèn)知”。

11月29日，新華社發(fā)文“新三板改革箭在弦上，多項(xiàng)改革已得到監(jiān)管層統(tǒng)一認(rèn)識(shí)”。

12月2日，傳出股轉(zhuǎn)公司與中國結(jié)算、深圳證券通信有限公司、以及各主辦券商、做市商、信息商、基金公司、托管行等單位正式進(jìn)行競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的全網(wǎng)測(cè)試。

啃哥認(rèn)為，過去的新三板政策總是無法系統(tǒng)性解決最核心的流動(dòng)性問題。就流動(dòng)性問題本身，需要系統(tǒng)性制度一起推出，非常復(fù)雜、涉及面廣。因此討論了一年之久，根據(jù)股轉(zhuǎn)監(jiān)事長所說，目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)達(dá)成一致意見，準(zhǔn)備出臺(tái)。

如果改善新三板流動(dòng)性的一攬子制度推出，市場(chǎng)會(huì)如何呢？啃哥認(rèn)為，沉寂了太久的新三板，一定會(huì)有一次大行情出現(xiàn)。畢竟新三板上次行情是2015年，從2015年下半年開始，就進(jìn)入了長達(dá)兩年多的下跌過程。幾周前新三板做市指數(shù)跌破1000點(diǎn)，回到了兩年前做市推出點(diǎn)位。

新三板有11000家企業(yè)，是全球掛牌家數(shù)最多的股權(quán)交易市場(chǎng)。諾大的市場(chǎng)，已經(jīng)深層次影響到中國經(jīng)濟(jì)。新三板不可能永遠(yuǎn)缺乏流動(dòng)性，必須有解決的辦法。這次預(yù)期中的一攬子流動(dòng)性解決方案的推出，對(duì)于市場(chǎng)無疑是重大利好。

流動(dòng)性改善后，大量新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以留在新三板，投資機(jī)構(gòu)可以在新三板退出。這對(duì)A股無疑也是減負(fù)的好事情，不會(huì)有那么多的新三板企業(yè)再去A股排隊(duì)。同時(shí)新三板自身融資能力也會(huì)提升，對(duì)于服務(wù)實(shí)體企業(yè)，推動(dòng)中小微企業(yè)發(fā)展，無疑是好事情。

重大利好前夜的新三板，優(yōu)質(zhì)被低估的企業(yè)價(jià)格上漲已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑榱??？懈绺胝f，做投資永遠(yuǎn)要比別人快半步，方向比努力更重要，模糊的準(zhǔn)確勝過精準(zhǔn)的清晰。當(dāng)一兩周后，政策落地，所有都清晰的時(shí)候，也是投資新三板最黃金時(shí)間過去的時(shí)候。這兩年來才是布局新三板最黃金的關(guān)口。

(作者系北京新鼎榮盛資本管理有限公司董事長兼總經(jīng)理)

聲明：本文來自中國基金報(bào) 作者：張馳