賽德麗會計估計變更 似在“掩耳盜鈴”

近期，掛牌公司賽德麗發(fā)布了《會計估計變更的公告》，公司以存在壞賬的可能性很小，而原先的壞賬準備計提比例偏高為名，將壞賬計提比例向下調(diào)整。而仔細看來，公司有試圖通過減少資產(chǎn)減值損失，來達到虛增凈利潤的嫌疑。

北京賽德麗科技股份有限公司（證券簡稱：賽德麗，證券代碼：430097.OC）是以建筑涂料和涂料設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售和技術(shù)轉(zhuǎn)讓為主營業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。早在2011年10月9日就在三板市場掛牌交易。

2016年之前之后，公司業(yè)績冰火兩重天

2016年及以前，公司的營業(yè)收入從2011年的4,880.67萬元持續(xù)增長到2016年的1.14億元，年化復(fù)合增長率達到18.56%。凈利潤則從2011年的1,017.68萬元不斷增加到2016年的2,753.51萬元，年化復(fù)合增長率達到22.03%，經(jīng)營業(yè)績保持著不錯的成長性。同期，公司的銷售毛利率從35.61%上漲到43.35%，維持在較高的水平上；而凈利率從19.44%上漲到24.08%，同樣表現(xiàn)良好；加權(quán)凈資產(chǎn)收益率保持在20%左右，表現(xiàn)出公司在報告期內(nèi)具有良好的盈利能力。報告期內(nèi)，公司的資產(chǎn)負債率維持在40%以下，流動比率保持在2.25以上，速動比率保持在1.80之上，償債能力同樣無憂。

但是，伴隨著公司的應(yīng)收賬款規(guī)模從2011年的1,492.76萬元，持續(xù)增長到2016年的1.44億元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則不斷下滑，從2011年的5.16下跌到2016年的0.95，已經(jīng)開始明顯影響到公司的資金周轉(zhuǎn)。

進入2017年，公司的業(yè)績表現(xiàn)突然變臉：營業(yè)收入從2016年中期的3,964.30萬元大幅下跌到2017年中期的1,365.29萬元，同比下滑65.56%。在凈利潤方面，從2016年中期的1,051.51萬元，轉(zhuǎn)為2017年中期的虧損1,160.44萬元。毛利率從2016年中期的44.76%調(diào)整到2017年中期的19.00%，盈利能力急劇下降。資產(chǎn)負債率突破40%，達到46.25%，流動比率和速動比率分別下跌到1.78和1.36，都跌破了公司以往在上述兩個財務(wù)比例上的一貫表現(xiàn)。由此可見，公司的償債能力也出現(xiàn)惡化。2017年中期，公司的應(yīng)收賬款金額為1.13億元，僅比2016年末的1.44億元下降了3,114.20萬元，仍然保持高位水平。

根據(jù)公司2017年半年報披露，公司業(yè)績在2017年明顯下滑的主因，是來自于政府針對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控，限制了涂料產(chǎn)業(yè)下游的采購需求。

應(yīng)收賬款總額下降的背后，依然有賬齡問題

雖然2017年中期公司的應(yīng)收賬款出現(xiàn)了近6年內(nèi)首次回落，但是如果深入比較2016年年報和2017年中報的應(yīng)收賬款明細，可以發(fā)現(xiàn)問題并不像賬面金額下降那樣簡單。

2016年度，公司的應(yīng)收賬款分為以下三部分：為福建鑫凱達機電有限公司單項計提619.00萬元的壞賬準備項目，金額占應(yīng)收賬款總額的4.02%；按性質(zhì)組合計提壞賬準備的應(yīng)收賬款2,254.30萬元，占應(yīng)收賬款總額的14.62%；上述兩項分別通過為客戶辦理退貨和客戶按期及時回款，都沒有計提壞賬準備。而占應(yīng)收賬款總額比例達到81.36%的賬齡組合中，1年以內(nèi)的賬款為9,757.98萬元，按5%比例計提壞賬準備487.90萬元；1至2年的賬款達到2,447.35萬元，按15%比例計提壞賬準備金額367.10萬元；2至3年的賬款規(guī)模比較小，僅為338.39萬元，按50%比例計提壞賬準備，應(yīng)為169.19萬元。當期的壞賬準備總計1,024.19萬元，增加了483.00萬元，全部計入利潤表的資產(chǎn)減值損失之中。由于2016年度公司業(yè)績表現(xiàn)依然良好，480多萬的資產(chǎn)減值對公司凈利潤的影響并不明顯。

可是2017年上半年，公司應(yīng)收賬款項目下的情況發(fā)生了變化。已向客戶退款的重大單項計提和已經(jīng)及時回款的賬款，占應(yīng)收賬款總額的5.99%，不計提壞賬準備。其他占比94.01%的應(yīng)收賬款1.25億元需要按賬齡組合計提。其中，1年以內(nèi)的賬款為4,169.26萬元，相比2016年底，該賬期金額下降57.27%，按5%計提壞賬準備208.46萬元；1至2年的賬款達到6,680.71萬元，相比2016年，該賬期金額上升了63.37%，按15%比例計提壞賬準備高達1,002.11萬元；2至3年的賬款有1,675.67萬元，相比2016年，該賬期金額暴漲了395.19%；按50%比例計提壞賬準備837.84萬元；另外還有新增3年以上賬期的應(yīng)收賬款45.05萬元，按100%計提壞賬準備。當期壞賬準備總計2,093.46萬元，增加1,069.26萬元，全部計入本期利潤表的資產(chǎn)減值損失項目?？墒?017年上半年公司的營收出現(xiàn)大幅下滑，減計超過1,000萬元的資產(chǎn)，對公司凈利潤的負面影響就更大了。

從應(yīng)收賬款在不同賬期中的變化來看，2017年1年以內(nèi)短期賬款下降，但是1至2年、2至3年和3年以上的賬款規(guī)模紛紛大漲，說明客戶拖欠賬款的時間在延長，公司的資金周轉(zhuǎn)面臨著比較嚴重的問題。正常的情況下，應(yīng)當通過與欠款客戶充分溝通，積極回款，或者在條件允許的情況下一次性計提沒有可能收回的賬款，以長痛不如短痛的信念，解決部分應(yīng)收賬款問題?？墒?，這似乎并不是賽德麗處理應(yīng)收賬款問題的方法。

2017年11月1日，公司第二屆董事會第三十一次會議審議通過了《會計估計變更的議案》：先將1年以內(nèi)賬齡的計提比例從5%降為不計提；再將1-2年賬齡的計提比例從15%降為5%；然后將2-3年賬齡的計提比例從50%降為10%；最后把3年以上賬齡的計提比例從100%降為50%。公司不從形成巨額應(yīng)收賬款和應(yīng)收賬款拖欠的根本原因入手解決問題，反而通過修改會計估計辦法的方式來粉飾業(yè)績下滑的事實，很有掩耳盜鈴的意味。

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