年利潤(rùn)高達(dá)3億元 新三板最大系又推一家掛牌

作為新三板上布局最大的資本系，海航對(duì)新三板從來都是毫不吝嗇。9月8日，海航又給新三板呈上了“一塊大肉”——2016年實(shí)現(xiàn)3億元凈利潤(rùn)的海航技術(shù)(871789.OC)。

海航系新三板掛牌企業(yè)一覽

海航技術(shù)已經(jīng)是海航系在新三板上的第十六家公司了。而在兩周前的8月24日，海航飲品(872009.OC)剛剛掛牌新三板。目前，海航還有渤海保理和海航酒店等待掛牌。

根據(jù)海航技術(shù)的公開轉(zhuǎn)讓說明書，公司的股東結(jié)構(gòu)非常簡(jiǎn)單。公司控股股東海航航空集團(tuán)，持有公司60.78%的股份，另一股東海航控股(600221)持有公司39.22%股份，兩名股東合計(jì)持有公司100%股份。

海航技術(shù)營(yíng)業(yè)收入組成

海航技術(shù)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是飛機(jī)維修服務(wù)和航材銷售。產(chǎn)業(yè)鏈上游為航空器及其附部件的制造商，下游主要為民航運(yùn)營(yíng)公司。其中，飛機(jī)維修服務(wù)包括航線維修、定檢維修、附件維修等;而航材銷售的主要渠道是日常維修所需的航材，包括各類航空維修器材備件、換用件等。

值得留意的是，海航技術(shù)主要承接海航系內(nèi)部航空運(yùn)營(yíng)公司的維修業(yè)務(wù)，近年與關(guān)聯(lián)方的交易占比達(dá)九成以上。2015年度、2016年度公司對(duì)關(guān)聯(lián)方的銷售額占公司銷售總額的比例分別為92.91%、91.20%。

海航技術(shù)前五大客戶

下圖中，海南航空控股為公司股東，北京首都航空是公司同一控制下的關(guān)聯(lián)方，天津航空、云南祥鵬航空和中國(guó)新華航空是公司其他關(guān)聯(lián)方。

據(jù)民航局統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)民航維修行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模在450億元-500億元之間，預(yù)計(jì)到2025年，我國(guó)的民航維修業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到800億元左右。

海航技術(shù)表示，我國(guó)民航維修業(yè)呈現(xiàn)出市場(chǎng)容量大、增長(zhǎng)穩(wěn)定、地域性強(qiáng)、受制于人的特點(diǎn)。目前核心維修技術(shù)較國(guó)外同行業(yè)公司還偏弱，毛利率也比較穩(wěn)定，行業(yè)處于成熟期初期。

另外海航技術(shù)表示，公司在發(fā)動(dòng)機(jī)大修方面十分薄弱，這方面業(yè)務(wù)將是公司未來發(fā)展的重點(diǎn)方向，總體來說，公司在國(guó)內(nèi)民航維修的市場(chǎng)占有率為7.6%。

海航技術(shù)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

由于海航系在航空領(lǐng)域布局頗大，海航技術(shù)不可避免出現(xiàn)一定的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。

截至2016年底，海航技術(shù)總資產(chǎn)達(dá)60.42億元，其中負(fù)債23.40億元。2015年和2016年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.96億元、29.22億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.95億元、3.08億元。