新三板投資需要韜光養(yǎng)晦 該關注點擊網(wǎng)絡等精選層概念股

自8月25日新三板媒體通氣會已經(jīng)過云一周時間。從盤面上看，可謂波瀾不驚。從成交額上看，8月28日開始到8月31日整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢，尤其是8月31日，全市場成交額突破10億元，季線收官后，9月1日周五，市場熱情再次回落，成交僅8.63億元。從分層情況來看，創(chuàng)新層整體成交較均勻，維持在3.5億元左右，基礎層波動較大，振幅區(qū)間在3.52億元到7.37億元之間。從交易方式來看，做市轉(zhuǎn)讓板塊表現(xiàn)平平，協(xié)議轉(zhuǎn)讓板塊呈現(xiàn)上升態(tài)勢。

如此市場表現(xiàn)該如何解釋呢？一位不愿意具名的投資者表示，上周市場表現(xiàn)具體分為兩類，長期看好新三板，沒有IPO意愿，或者說不能IPO的優(yōu)質(zhì)企業(yè)受到市場的追捧。比如說成大生物、聯(lián)訊證券、聯(lián)贏激光。另外，像點擊網(wǎng)絡、神州優(yōu)車、伊禾農(nóng)品等個股也開始觸底。市場的選擇并沒有按常規(guī)分類進行，所以從分類統(tǒng)計上并無規(guī)律可尋。

作為新三板死多頭，南山資本的周運南剛剛完新三板首例個人投資者舉牌基礎層公司的壯舉，在談到新三板投資策略之時，他表示，現(xiàn)金為王，重點關注高成長性、穩(wěn)定性、無法IPO的行業(yè)龍頭企業(yè)。

周運南的策略得到了多位投資者的認可，聯(lián)訊證券新三板研究負責人彭海表示，600多家連續(xù)兩年的創(chuàng)新層企業(yè)，他們看好新三板，也將是最先受政策紅利影響的企業(yè)，值得關注。另一位機構(gòu)負責人說：“找到好企業(yè)，投資它，伴隨它成長，就可以了。不必關注市場變化。”他說，“投資新三板要學劉備，青梅煮酒論英雄，巧借驚雷掩志向，這是韜光養(yǎng)晦策略。”

中國新三板研究中心首席經(jīng)濟學家劉平安向筆者表示，他所了解的機構(gòu)正在抓緊投資新三板企業(yè)。“新三板市場最低迷的時期才是投資機構(gòu)最好的時期。”他說。這樣看來，投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)，韜光養(yǎng)晦，相對于集郵策略來說，已經(jīng)成為新主流。這也許就是新三板市場波瀾不驚的原因。

另外，從點擊網(wǎng)絡的發(fā)展中可以看到，新三板市場也A股市的不同之處。正式進入混改的中國聯(lián)通，其混改的名單中包括阿里巴巴、騰訊等大牌互聯(lián)網(wǎng)巨頭，中國鐵路總公司也邀請這些大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與混改，這種現(xiàn)象正成為A股的一大亮點。

而新三板公司處于成長階段，與這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭的關系不僅有股權投資，還有業(yè)務往來。點擊網(wǎng)絡就簽約了華為云、阿里云、微軟云、騰訊云，成為這些巨頭的代理商，實現(xiàn)了業(yè)務與業(yè)績綜合綁定，而這些巨頭也投資了許多新三板公司，形成雙向綁定。這就是新三板對于實體經(jīng)濟的作用，也是新三板市場的特點之一。“所以，投資新三板不能延用A股的思維，多關注企業(yè)的業(yè)務成長性，比關注財務成長性更重要。”上述投資人表示。

上月28日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事長謝庚指出，新三板下一步的改革思路是，進一步完善新三板市場內(nèi)部分層，以完善分層標準為切入點，統(tǒng)籌推進發(fā)行、交易、投資者準入和監(jiān)管等各個方面的改革，理順市場制度邏輯，為掛牌企業(yè)提供差異化服務。

謝庚講話與上述多位投資者的觀點綜合來看，當前新三板投資策略應該以精選層概念為基礎，選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)，韜光養(yǎng)晦，與企業(yè)一同成長，等待政策利好。按改革的思路推測，最先受益政策紅利的是創(chuàng)新層，而創(chuàng)新層企業(yè)中，具有一定流動性、成長性，沒有IPO的意愿的企業(yè)將成為全市場下一步關注的焦點。