有種投資叫PreIPO 有個(gè)公司叫“中國(guó)版樂(lè)高”

在世界知名企業(yè)群中，若說(shuō)還有哪家公司能跟蘋果公司一樣具有極高的品牌忠誠(chéng)度，非樂(lè)高莫屬。

一個(gè)數(shù)據(jù)或更加能說(shuō)明問(wèn)題：在全球范圍內(nèi)，擁有樂(lè)高玩具的人已經(jīng)超過(guò)三億，平均每人擁有49塊樂(lè)高積木。

一直以來(lái)，樂(lè)高都是玩具市場(chǎng)的標(biāo)桿企業(yè)，原因在于樂(lè)高在銷售規(guī)模上遙遙領(lǐng)先，其盈利能力也名列前茅。

2017年3月份，樂(lè)高公布2016年業(yè)績(jī)報(bào)告：報(bào)告期內(nèi)樂(lè)高實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54億美元，創(chuàng)下成立85年以來(lái)最高的銷售記錄。而在中國(guó)市場(chǎng)，樂(lè)高更是保持著每年20%的驚人漲幅。

對(duì)此我們不禁想問(wèn)，樂(lè)高為什么能有如此驚人的增長(zhǎng)速度？而在樂(lè)高準(zhǔn)備繼續(xù)深耕的中國(guó)市場(chǎng)，又有哪家本土玩具企業(yè)能夠扛起“積木玩具”這面大旗呢？

這個(gè)問(wèn)題的答案，或許還得回到有“中國(guó)納斯達(dá)克”之稱的新三板里去尋找。

在數(shù)量和成長(zhǎng)性上，新三板的潛力或無(wú)可限量。但對(duì)比納斯達(dá)克，新三板欠缺蘋果、英特爾、亞馬遜這樣成長(zhǎng)性良好的優(yōu)質(zhì)公司。就目前來(lái)看，新三板眾多行業(yè)中，TMT、影視動(dòng)漫、文化行業(yè)成長(zhǎng)性最佳。

在動(dòng)漫文化行業(yè)中，同樣依靠“積木”起家的小白龍，或許能夠成為樂(lè)高在中國(guó)的強(qiáng)勁對(duì)手。

【 一 】

在剖析小白龍的商業(yè)模式之前，咱們先來(lái)看看樂(lè)高是怎么做的。

很難想象，市場(chǎng)份額和銷售收入屢創(chuàng)新高的樂(lè)高，在13年前還是一家瀕臨倒閉的企業(yè)。

2001-2004年，受到互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展和電子游戲的影響，為了挽救銷售，樂(lè)高廣鋪產(chǎn)品線，產(chǎn)業(yè)繁多但是收效甚微，因此陷入巨額虧損，瀕臨倒閉的危險(xiǎn)境地。

2004年克努德斯托普上任CEO后，樂(lè)高回歸核心業(yè)務(wù)——樂(lè)高積木。通過(guò)樂(lè)高這個(gè)IP，深耕樂(lè)高玩具、樂(lè)高教育、樂(lè)高娛樂(lè)三大產(chǎn)業(yè)。

聚焦“積木”戰(zhàn)略使得樂(lè)高不僅起死回生，而且成為全球第一玩具公司。實(shí)際上，樂(lè)高得以在全球大獲成功，“積木+IP”的商業(yè)模式或許才是最核心的原因。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，樂(lè)高的“積木+IP”戰(zhàn)略可以從兩方面詮釋：

1、打造自己的IP

樂(lè)高2014年推出的《樂(lè)高大電影》取得了全球5億美元票房的巨大成功；2017年新出的《樂(lè)高蝙蝠俠大電影》和蝙蝠俠這個(gè)大IP強(qiáng)年聯(lián)手，全球票房超過(guò)3億美元。

自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的影視作品不僅促進(jìn)了樂(lè)高積木的銷售、為樂(lè)高帶來(lái)不菲的收入，而且不需要支出額外的授權(quán)費(fèi)用，一定程度上緩解樂(lè)高依賴外部形象的風(fēng)險(xiǎn)。

2、積極獲取超級(jí)影視IP授權(quán)

影視IP授權(quán)成為樂(lè)高保持活力和競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。

影視IP授權(quán)是一種衍生品玩具模式。2015年樂(lè)高與電影《侏羅紀(jì)世界》合作推出主題式樂(lè)高玩具與游戲，“漫威超級(jí)英雄”和“辛普森一家”等流行動(dòng)漫IP也都與樂(lè)高建立了合作。

在著名IP電影上映后，樂(lè)高也會(huì)推出電影主題的玩具，迎合電影粉絲的需求。例如，《星球大戰(zhàn)：原力覺(jué)醒》上線之后，樂(lè)高便推出了樂(lè)高星球大戰(zhàn)系列玩具，并成為2016年拉動(dòng)銷售業(yè)績(jī)的主力產(chǎn)品。

【 二 】

就像QQ模仿MSN，滴滴受Uber的啟發(fā)、淘寶借鑒過(guò)易趣一樣，樂(lè)高的“積木+IP”戰(zhàn)略被證明成功之后，自然引發(fā)了眾多玩具公司的效仿，只不過(guò)不同的玩具衍生出不同的玩法。

中國(guó)的玩具巨頭奧飛娛樂(lè)就曾經(jīng)斥巨資引進(jìn)日本熱播動(dòng)漫《四驅(qū)小子》和《四驅(qū)兄弟》以促進(jìn)四驅(qū)車模型的銷售；2006年又自主投資拍攝了動(dòng)漫影視片《火力少年王》，市場(chǎng)反響不錯(cuò)，溜溜球因此而大賣。奧飛娛樂(lè)嘗到了“玩具+動(dòng)漫”的甜頭。

而在中國(guó)積木玩具這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，有沒(méi)有企業(yè)學(xué)習(xí)樂(lè)高的“積木+IP”商業(yè)模式呢？答案是肯定的。

新三板掛牌企業(yè)小白龍是廣東省一家文化創(chuàng)意玩具企業(yè)，和樂(lè)高一樣，小白龍的主營(yíng)產(chǎn)品也是積木玩具，旗下有“小白龍”“COGO”兩個(gè)國(guó)內(nèi)外知名玩具品牌。

在核心戰(zhàn)略上，小白龍版的“積木+IP”戰(zhàn)略表現(xiàn)如下：

1、打造自我知識(shí)產(chǎn)權(quán)

小白龍借助積木玩具本身具備的玩具、益智教育和文化屬性，打造自主IP，帶動(dòng)品牌影響力及積木產(chǎn)品與其它衍生品的銷售，并圍繞IP 的二次創(chuàng)作形成動(dòng)漫、影視、游戲、教育資源整合及產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)。

具體而言，小白龍從動(dòng)畫(huà)片、電影、游戲、網(wǎng)絡(luò)劇、漫畫(huà)五個(gè)方面全力打造“積高俠”的形象。積高俠的名字來(lái)自產(chǎn)品積高積木，和產(chǎn)品互聯(lián)互動(dòng)。

動(dòng)畫(huà)方面，2014年小白龍動(dòng)漫攜手中日動(dòng)漫專業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行深度合作，聘請(qǐng)著名日本導(dǎo)演團(tuán)隊(duì)打造52集大型動(dòng)畫(huà)片《積高俠與阿里巴巴》。這部動(dòng)畫(huà)最終登陸芒果TV，播放量超過(guò)1.3億。小白龍還計(jì)劃未來(lái)三年圍繞“積高俠”IP 推出原創(chuàng) 52集動(dòng)畫(huà)片3部。

電影方面，小白龍將推出積高俠系列電影，預(yù)計(jì)最早2018年上映。此外，小白龍利用自有團(tuán)隊(duì)策劃、制作積高俠游戲，并陸續(xù)推出積高俠真人版網(wǎng)絡(luò)劇、積高俠漫畫(huà)等。

隨著積高俠IP的成熟，《積高俠》系列作品有望成為小白龍全產(chǎn)業(yè)鏈布局過(guò)程中的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在開(kāi)拓上游內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的同時(shí)持續(xù)提升相關(guān)衍生品的銷售業(yè)績(jī)。

2、跟進(jìn)成熟IP

在自主IP還未完全打造成功的情況下，小白龍選擇與成熟的IP合作。

舉個(gè)例子。2016年初《火影忍者劇場(chǎng)版：博人傳》登陸中國(guó)，掀起國(guó)漫迷們的動(dòng)漫情懷和觀影高潮。小白龍不僅參與這部電影在中國(guó)大陸地區(qū)的宣傳推廣，還取得了衍生商品運(yùn)營(yíng)權(quán)，獲得了相應(yīng)的收入。

此外，小白龍還參與創(chuàng)作或授權(quán)了《星際飚車王》、《美猴王》、《豬豬俠》、《秦時(shí)明月》、《星貓救援隊(duì)》等動(dòng)漫文化作品。

與成熟IP合作的過(guò)程中，小白龍不僅獲得了收入，而且在IP的應(yīng)用和運(yùn)營(yíng)上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。這對(duì)于打造自己的IP有非常大的幫助，對(duì)其未來(lái)的產(chǎn)業(yè)布局和收益增長(zhǎng)均產(chǎn)生積極作用。

【 三 】

成功的商業(yè)模式無(wú)可避免地引來(lái)后來(lái)者競(jìng)相模仿。但核心問(wèn)題在于，同一個(gè)商業(yè)模式是否能與企業(yè)自身的內(nèi)核產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)。即，這個(gè)商業(yè)模式能否助力企業(yè)回歸最基本的商業(yè)邏輯——盈利。

那么問(wèn)題來(lái)了，沿襲樂(lè)高模式的小白龍業(yè)績(jī)?nèi)绾文兀?/p>

年報(bào)顯示，2016年全年小白龍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.72億元，同比增長(zhǎng)9.58%。對(duì)于營(yíng)收的增長(zhǎng)，年報(bào)解釋為益智類玩具銷售收入的不斷增長(zhǎng)

年報(bào)指出，公司進(jìn)一步拓展產(chǎn)業(yè)延伸，設(shè)立控股子公司，同時(shí)加大了研發(fā)力度?？梢钥吹?，小白龍已經(jīng)建立起以IP布局為核心的“積木+IP”的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

截至2017年8月14日，小白龍的股價(jià)為5.60元/股，市值3.36億。2016年小白龍的每股收益為0.33元，PE為16.97。

不妨來(lái)對(duì)比同行業(yè)的其他公司。和小白龍有著同樣商業(yè)模式的A股上市公司邦寶益智的PE為51.39，奧飛娛樂(lè)則是36.69。

若以邦寶益智和奧飛娛樂(lè)的PE計(jì)算，小白龍的市值分別達(dá)10.17億元和7.20億元，可以看到，小白龍的商業(yè)價(jià)值還遠(yuǎn)未被充分挖掘。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向消費(fèi)升級(jí)，積木玩具由于其寓教于樂(lè)的特性，受到廣大家長(zhǎng)的青睞。2015年樂(lè)高在中國(guó)的增速超過(guò)40%。

而在高速增長(zhǎng)但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)高度分散的積木市場(chǎng)中，以IP戰(zhàn)略為主導(dǎo)的“中國(guó)版樂(lè)高”——小白龍或能占山為王。