新三板一分錢交易屢禁不止 操縱股票違法成監(jiān)管重點

隨著新三板市場的掛牌公司越來越多，交易違規(guī)事件頻發(fā)，成為監(jiān)管層管理重點。

近日，證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人又公開對媒體表示，新三板市場目前出現(xiàn)了一些操縱掛牌公司股票的行為。在2015年證監(jiān)會對一批新三板市場操縱案件集中查處之后，證監(jiān)會再次集中查處了數(shù)起此類案例。

那么，是什么樣的情況，會讓監(jiān)管部門不斷強調(diào)會加強對市場操縱的監(jiān)管呢？

一分錢交易頻發(fā)

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)線顯示，2017年1月至今，新三板有13家掛牌公司有過0.01元/股的日成交均價。

1月以來成交均價為0.01元/股的新三板公司（挖貝網(wǎng)wabei.cn制圖）

值得注意的是，有的股票在當(dāng)日盤中只有部分交易以0.01元/股成交，最終的日成交均價大于0.01元。這意味著，真實產(chǎn)生0.01元/股交易的掛牌遠(yuǎn)不止13家。

挖貝網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，新三板公司蓋特佳（430015）近期就出現(xiàn)了一分錢交易。據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易異常信息記錄，3月2日，蓋特佳有一名為“劉洋”的賣方以0.01元/股的價格按兩筆交易共賣出59萬股，交易方為一名叫“孫寶文”的投資人。

挖貝新三板研究院資料顯示，蓋特佳3月1日的收盤價格為4.58元/股。而3月2日除了兩筆一分前交易，蓋特佳還有兩筆1.5元/股的交易完成。

事實上，早在2016年2月3日，蓋特佳就以0.01元/股的價格成交了9萬股。2016年11月24日，又再次以0.01元/股的價格成交了6萬股。

然而這樣頻繁的一分錢交易在新三板，顯然還不是這一只股票。

挖貝網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年以來共有89只股票以0.01元/股的均價成交，其中有12只股票已經(jīng)是兩次或兩次以上交易均價為0.01元/股。中科招商（832168）在2016年5月31日、6月24日、7月11日三天成交均價均為0.01元。

交易方式有差別 乘機“鉆空子”人太多

“一分錢交易”真正引人爭議的地方，并不是交易雙方的自愿交易為股價帶來的波動，而是這種交易方式給了個別不法投資者可乘之機。

根據(jù)規(guī)定，新三板掛牌公司在協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式下，投資者可以定價委托或互報成交確認(rèn)委托來交易。

所謂“定價委托”，是指面向全市場報價，市場上所有的合格投資者都可以選擇點擊成交。“互報成交確認(rèn)委托”，則是指在買賣雙方對價格已經(jīng)達(dá)成了一致協(xié)議，在線上交易時互相報出的指定對方的委托訂單，而其他投資者無法參與，這也被人們稱作為“手拉手成交”。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)曾提示，個別不法投資者有可能利用兩種委托訂單的區(qū)別，首先通過自己控制的賬戶以互報成交確認(rèn)委托的方式拉高或壓低個股股價，人為制造短期行情，使其他投資者誤判市場形勢，然后以近似的價格報出較高的股票定價委托賣單或較低的定價委托買單，誘使不明真相的投資者以不合理的價格買入或賣出個股股票，使得這部分投資者蒙受不必要的損失。

據(jù)悉，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)早在2015年就曾對“中山市廣安居企業(yè)投資管理有限公司”、“中山市八通街商務(wù)服務(wù)有限公司”、“中山市三寶股權(quán)投資管理有限公司”賬戶、“譚均豪”等4個賬戶采取限制證券賬戶交易的監(jiān)管措施。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)稱，“中山市廣安居”等4個賬戶的申報與交易行為嚴(yán)重擾亂了正常的市場交易秩序，持續(xù)時間長、涉及股票多，市場影響惡劣。在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2016年對投資者的提示中也表示，中山廣安居的案例就是一個典型的利用自己控制的賬戶操縱股價的案例。

處罰力度加強 或引入改革機制

對“中山市廣安居”等賬戶的處罰，并沒有讓違規(guī)交易停止。2月9日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布處罰公告，對名為“姜素華”的新三板投資者點名處罰，限制其違規(guī)交易6個月。

2月8日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對“姜素華”進(jìn)行處罰，也同樣是因其在2017年1月4日以嚴(yán)重偏離市場行情的0.92元/股的價格買入威明德（430207）11萬股，違反了“申報或成交行為造成市場價格異?；蛑刃蚧靵y”的規(guī)定。

其還在2016年5月23日、27日，8月6日多次以異常價格成交，屬于違規(guī)行為。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還特意指出，“姜素華”的違規(guī)交易行為均是點擊成交其他投資者低價賣出申報。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在2016年5月、6月、9月分別對其財務(wù)了自律監(jiān)管措施。然而其，屢教不改，違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重。

“姜素華”被4次處罰，不難看出股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的警告意味。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強調(diào)，“姜素華”此次違規(guī)行為屬于可以從重實施自律監(jiān)管措施情形。

而針對新三板交易存在的漏洞，監(jiān)管層早就已經(jīng)開始尋找改革辦法。2016年9月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)曾向新三板各券商展開問卷形式的調(diào)查，涉及涉及協(xié)議交易的利弊、做市轉(zhuǎn)讓的條件設(shè)置、競價轉(zhuǎn)讓的合理性、衡量股票流動性的指標(biāo)等多個問題。

其中，對于如何改革先行協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的問題上，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)給出的選項包括：完全取消協(xié)議方式，采用集合競價方式代替；點擊成交不變，將拉手成交放到盤后進(jìn)行；對點擊成交進(jìn)行優(yōu)化，增加競爭因素；將拉手成交放到盤后進(jìn)行；取消點擊成交方式，僅保留拉手成交方式。

雖然目前還沒有明確出臺改革的方向，但通過加強監(jiān)管來凈化新三板的交易環(huán)境，已經(jīng)成為必然趨勢。(文/挖貝網(wǎng)  李云琦)