開展新三板業(yè)務券商近半挨過罰

券商在新三板的日子越來越不好過，近期又有三張罰單砸來。

2月6日，華龍證券、信達證券和中國中投證券3家做市商被股轉(zhuǎn)公司采取自律監(jiān)管措施。若加上1月份被采取自律監(jiān)管措施的安信證券、中信建投證券、信達證券和廣發(fā)證券(000776)，2017年開年以來，已有6家券商先后公告被罰，其中信達證券被罰2次。目前開展新三板業(yè)務的券商，已有近半挨過罰。

從市場看來，涉足新三板業(yè)務的券商正進入“腹背受敵”的狀態(tài)：一面是監(jiān)管力度加大，另一面則是企業(yè)和券商在新三板“撕破臉”。今年以來，已經(jīng)有多達91家掛牌公司更換了主辦券商，包括11家創(chuàng)新層企業(yè)，督導期維持最短的只有3個月。

2月15日，方正證券(601901)新三板研究人士向長商新三板記者分析，掛牌之后的服務項目越來越多，一個團隊有4至6個項目就忙不過來了，加上監(jiān)管層對后續(xù)項目審核更嚴，收益卻沒有快速上升。短期內(nèi)，券商在掛牌推進上可能會放緩，并轉(zhuǎn)到一級半市場和二級市場，盡量多儲備一些項目和投資人資源，等待新三板的爆發(fā)。

券商遇“一個月一小查，三個月一大查”

此次領罰的券商問題大多集中在股價異常波動。

比如，中國中投證券就因為在做市過程中，以大幅偏離行情揭示最近成交價的價格申報并成交，造成該股當日收盤價出現(xiàn)明顯異常，進而導致次日該股其他做市商的正常報價大面積觸發(fā)異常報價預警。

“基本上一個月一小查，三個月一大查。”上述研究員表示，股價波動和信披違規(guī)是券商受罰的兩大原因，也迫使券商和掛牌企業(yè)在發(fā)布信息時更為規(guī)范、嚴謹。

不過，也有明知故犯的，華龍證券被罰緣于其為子公司華龍期貨提供做市服務。股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的監(jiān)管公告顯示，2017年1月6日，華龍證券開始為華龍期貨提供做市服務，初始庫存股433.4萬股。

股轉(zhuǎn)公司認為，作為華龍期貨的第一大股東、控股股東，華龍證券為華龍期貨做市存在明顯利益沖突。此外，在為華龍期貨做市期間，華龍證券自營賬戶持有華龍期貨股票，合計2億股，此行為亦構成違規(guī)。

為此，股轉(zhuǎn)公司對華龍證券財務約見談話并責令整改的自律監(jiān)管措施，并要求華龍證券合規(guī)負責人盧衛(wèi)民、做市部門負責人李忠良等于2017年2月9日上午9時30分到股轉(zhuǎn)公司接受自律監(jiān)管談話。

審查力度達歷史峰值

從去年來看，“監(jiān)管元年”效果已逐步顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，證監(jiān)會2016年全年共對183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，較上年增長21%，罰沒款共計42.83億元，較上年增長288%，對38人實施市場禁入，較上年增長81%。行政處罰決定數(shù)量、罰沒款金額均創(chuàng)歷史新高，市場禁入人數(shù)也達到歷史峰值。

新三板券商自查也隨之而來，2月9日，中國證監(jiān)會證券基金機構監(jiān)管部下發(fā)《關于組織“自查自糾、規(guī)整規(guī)范”專項活動的通知》。證監(jiān)會要求，主辦券商應自行選取2015年至2016年完成的部分項目進行自查，包括證監(jiān)會核準批文的掛牌公開轉(zhuǎn)讓項目，取得股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌同意函，未通過審查和終止審查的推薦掛牌項目，取得證監(jiān)會核準批文或股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)行股份登記函及未通過審查，終止審查的股票發(fā)行，并購重組項目。

此外，證監(jiān)會規(guī)定自查項目數(shù)量占上述兩年內(nèi)完成的項目總數(shù)的比例不得低于10%。有人士認為，新三板市場擴容初期，各家券商新三板業(yè)務過快上馬，從一開始就埋下了持續(xù)督導能力不足的伏筆，部分新三板企業(yè)就成了券商手里的“燙手山芋”，加上新三板企業(yè)信披工作繁復程度有時不亞于上市公司，督導收費卻不能與之成正比，存在成本收益不匹配的現(xiàn)狀，也會導致后期服務“不太上心”。