首批新三板年報(bào)新鮮出爐，欲“嘗”從速！

在首批新三板年報(bào)中，不少掛牌公司業(yè)績(jī)優(yōu)良，也有一些表現(xiàn)欠佳。都說(shuō)報(bào)表是公司的投資說(shuō)明書，如何讀懂它，對(duì)于財(cái)富與殺機(jī)并存的新三板來(lái)說(shuō)尤為重要。

年報(bào)大戰(zhàn)，各顯神通

又到了一年一度的年報(bào)公布期，是不是被各種業(yè)績(jī)弄得暈頭轉(zhuǎn)向了？今天三板虎就來(lái)為大家盤點(diǎn)一下已公布年報(bào)（截止到2017年2月9日）的公司到底有幾把刷子：

1、最會(huì)賺錢的公司

此頭銜是股東、老板、投資者們最關(guān)心的。作為一家私募基金機(jī)構(gòu)，在外人看來(lái)似乎賺錢比其他行業(yè)容易許多，沒(méi)錯(cuò)！合晟資產(chǎn)（833732）以凈利潤(rùn)最多摘得榜首。2016年，合晟資產(chǎn)歸屬股東凈利潤(rùn)2.18億元，增長(zhǎng)1419.28%。另外，其他盈利能力指標(biāo)也表現(xiàn)不俗：加權(quán)平均ROE（依據(jù)歸屬于股東凈利潤(rùn)計(jì)算）達(dá)161.76%，營(yíng)收也增長(zhǎng)了近12倍。

此外，合晟資產(chǎn)在去年啟動(dòng)了兩次收購(gòu)：于2016年3月和11月分別收購(gòu)了上海洛神投資管理有限公司和深圳瑞龍期貨有限公司。其中前者已完成并設(shè)立全資子公司北京合晟同暉科技有限責(zé)任公司，未來(lái)對(duì)于提升合晟資產(chǎn)的客戶服務(wù)、投研實(shí)力、業(yè)績(jī)都具有積極意義。

2、最會(huì)經(jīng)營(yíng)的公司

中交遠(yuǎn)洲（430113）的2016年年報(bào)顯示，由于公司在2016年加大了應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款回款力度，催收前期客戶欠款及項(xiàng)目保證金，目前項(xiàng)目回款情況良好。此外對(duì)外經(jīng)營(yíng)性采購(gòu)支出較上年同期有所下降，因此2016年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)袅魅?68.83萬(wàn)元，與上年同期凈流出1.75萬(wàn)元相比大幅改善。

（中交遠(yuǎn)洲前五大客戶和盈利指標(biāo)情況）

需要注意的是，中交遠(yuǎn)洲也在今年成功扭虧，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)36.72萬(wàn)元，而去年則虧損58.84萬(wàn)元。

3、茁壯成長(zhǎng)最佳的公司

一提到新能源，大部分人想到的都是補(bǔ)貼。其實(shí)不然，金力股份（832161）的利潤(rùn)是人家一年來(lái)辛苦耕耘出來(lái)的。講真，它在2016年還真有點(diǎn)忙不過(guò)來(lái)。

盡管目前新能源補(bǔ)貼的下降的趨勢(shì)，但是對(duì)于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游公司來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上被過(guò)濾掉了許多，而隨著新能源技術(shù)的提高和成本的降低，新能源正在進(jìn)入越來(lái)越多的行業(yè)。當(dāng)前鋰電池市場(chǎng)對(duì)高端隔膜的需求量大增，目前已出現(xiàn)供不應(yīng)求局面，并導(dǎo)致更多的企業(yè)選擇擴(kuò)產(chǎn)或轉(zhuǎn)型成為隔膜的生產(chǎn)制造商。

金力股份的營(yíng)收在2016年大增375.77%，達(dá)4353.40萬(wàn)元。但從復(fù)合增長(zhǎng)率來(lái)看，不敵合晟資產(chǎn)，僅137.49%。

4、股本擴(kuò)張最多的公司

其實(shí)股本擴(kuò)張?jiān)谀暇┰噭?33179）的財(cái)報(bào)中并沒(méi)有明確說(shuō)明，但三板虎認(rèn)為每股凈資產(chǎn)大幅下降無(wú)非就兩個(gè)原因：一是盈利狀況惡化，二就是股本擴(kuò)張。然而南京試劑的盈利還不錯(cuò)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)和每股收益增長(zhǎng)均超過(guò)50%，剩下的就只有股本擴(kuò)張這一種可能性了。

財(cái)報(bào)顯示，南京試劑的每股凈資產(chǎn)同比減少54.25%，與靚麗的凈利潤(rùn)等顯得非常格格不入。

因此，三板虎可以假設(shè)，南京試劑由于業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展而正在進(jìn)行必要的股本結(jié)構(gòu)調(diào)整或擴(kuò)張。而財(cái)報(bào)的管理層分析與討論也部分證實(shí)了這種假設(shè)。

5、最會(huì)融資的公司

財(cái)報(bào)顯示，光谷醫(yī)院（834799）于去年11月對(duì)嘉興昊谷投資合伙企業(yè)（有限合伙）定向發(fā)行人民幣普通股2160萬(wàn)股，每股價(jià)格為人民幣6.94元，共募集資金人民幣149,904,000元。

光谷醫(yī)院的融資額在新三板算不上最多，但從單個(gè)定增對(duì)象融資1.5億來(lái)看，算是非常不錯(cuò)了。要知道，2016年公司全年?duì)I業(yè)收入才1866.14萬(wàn)元，總資產(chǎn)2.02億元，這一下子融資相當(dāng)于再造了3/4個(gè)光谷醫(yī)院。

不過(guò)，管理層付出的代價(jià)也不小——失去了24%的股權(quán)。此次定增后，光谷醫(yī)院失去了實(shí)控人和控股股東，這對(duì)公司未來(lái)的運(yùn)營(yíng)有潛在風(fēng)險(xiǎn)。

6、最會(huì)賺外快的公司

要說(shuō)賺外快哪家強(qiáng)，當(dāng)屬光莆電子（430568）。由于從事LED新興業(yè)務(wù)，收點(diǎn)政府紅包也是正常的。

三板虎發(fā)現(xiàn)，光莆電子在2016年拿的各類獎(jiǎng)金、補(bǔ)貼、貼息等共計(jì)23項(xiàng)，合計(jì)745.15萬(wàn)元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)外收入98%，其中不少還是連續(xù)3年拿補(bǔ)貼，是實(shí)實(shí)在在的拿紅包拿到手軟，沒(méi)毛病。但是對(duì)于一個(gè)總資產(chǎn)4.7億元，營(yíng)收3億元的新三板掛牌公司來(lái)說(shuō)，這點(diǎn)錢只是做好本職工作的同時(shí)順便賺了點(diǎn)外快而已。

除上述這些公司以外，也有一些表現(xiàn)不太好的，希望有則改之，無(wú)則加勉。

7、高管“最閑”的公司

21世紀(jì)最重要的是什么？人才！沒(méi)錯(cuò)，員工是企業(yè)無(wú)形的財(cái)富，何況是核心員工。2016年底對(duì)于優(yōu)萬(wàn)科技（833074）來(lái)說(shuō)比較悲催了。下至核心技術(shù)人員，上至監(jiān)事會(huì)主席，有5名高管在去年10月20日至11月9日這短短20天內(nèi)相繼離職。

財(cái)報(bào)顯示，2015年下半年，優(yōu)萬(wàn)科技原有主營(yíng)業(yè)務(wù)項(xiàng)目基本結(jié)束，相關(guān)業(yè)務(wù)人員均已離職。2016年重組后仍處于市場(chǎng)調(diào)研階段，未能確定公司未來(lái)的發(fā)展方向及擬從事的主營(yíng)業(yè)務(wù)。優(yōu)萬(wàn)科技2016年?duì)I收23.59萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-422.21萬(wàn)元，連續(xù)虧損2年。雖然擬采取一系列改善措施，但目前優(yōu)萬(wàn)科技的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力仍存在不確定性。

What？你沒(méi)看錯(cuò)！主營(yíng)業(yè)務(wù)基本結(jié)束！公司沒(méi)事可做了，連年虧損，難怪高管們另謀高就。白拿空餉對(duì)于公司和個(gè)人都沒(méi)好處，何況公司能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)都是個(gè)問(wèn)題。

8、最讓人操心的公司

說(shuō)到新三板的“熊孩子”，還是得提到金力股份（832161）。盡管優(yōu)諾股份從掛牌至今年年初因在不到1年半的時(shí)間里被光大證券出具6次風(fēng)險(xiǎn)提示函而揚(yáng)名于新三板，但與它相比，金力股份也不是省油的燈。

2016年5月，中山證券針對(duì)金立股份股東違規(guī)買賣股票事項(xiàng)出具風(fēng)險(xiǎn)提示函，其買賣雙方均為公司內(nèi)部人員。

盡管數(shù)額不是很大，合計(jì)金額不到1000萬(wàn)，但葫蘆里賣到底的什么藥，只有交易雙方自己知道。

另外一個(gè)“熊孩子”則是雅達(dá)養(yǎng)老（831664）。去年6月3日，點(diǎn)眾股份發(fā)布經(jīng)營(yíng)范圍變更公告，隨后在次月變更簡(jiǎn)稱為雅達(dá)養(yǎng)老。在一大堆主營(yíng)業(yè)務(wù)描述中，最顯眼的是“養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)開發(fā)管理咨詢”，玩跨界信號(hào)明顯，但對(duì)于尚未盈利的公司來(lái)說(shuō)未免有點(diǎn)好高騖遠(yuǎn)。

另外，雅達(dá)養(yǎng)老還在2015年10月收到了主辦券商關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)提示函，而原因僅僅是因?yàn)檠a(bǔ)交從7月起產(chǎn)生的辦公室租金。盡管目前公司運(yùn)營(yíng)一切良好，但潛在風(fēng)險(xiǎn)依然不容忽視。（熊鑫）