IPO審查快速去庫存 新三板大波公司將熬出頭

2016年11月以來，IPO審查速度在明顯提升。去年12月過會企業(yè)多達(dá)56家，是11月的兩倍，今年1月盡管存在春節(jié)因素影響，過會企業(yè)仍然達(dá)到40家。

去年12月與今年1月兩個(gè)月內(nèi)共有96家公司成功過會，從預(yù)披露算起平均過會時(shí)間655天。其中，創(chuàng)業(yè)板平均過會時(shí)間 552天，主板708天，中小板744天。

創(chuàng)業(yè)板近期過會的企業(yè)絕大部分是2015年11月13日預(yù)披露，過會時(shí)間僅430天左右；中小板近期過會企業(yè)預(yù)披露時(shí)間大多是在2015年年初；主板近期過會企業(yè)預(yù)披露時(shí)間多為2015年5月左右。

過會的96家企業(yè)中，主板占46.9%，中小板占15.7%，創(chuàng)業(yè)板占37.5%，而截至2016年12月1日，正在審查的IPO企業(yè)共有693家，主板占46.5%，中小板占18.5%，創(chuàng)業(yè)板占35%，各板塊IPO審查過會企業(yè)占比與排隊(duì)企業(yè)占比基本相當(dāng)。

盡管IPO審查速度全面提升，但審查標(biāo)準(zhǔn)并未放寬。去年12月、今年1月兩個(gè)月內(nèi)未通過審查、取消審查、暫緩表決的企業(yè)數(shù)量16家，這個(gè)數(shù)字幾乎趕上2016年前11月（21家）家。去年全年IPO審查通過率是92.2%，12月是88.9%，今年1月是81.7%。

如果將未通過、取消審核和暫緩表決的企業(yè)計(jì)算在內(nèi)，去年12月以來共有112家企業(yè)上會，其中創(chuàng)業(yè)板占41.1%。按照證監(jiān)會截至12月1日的排隊(duì)名單，目前創(chuàng)業(yè)板消化了名單上20.1%的排隊(duì)企業(yè)（46/229），主板和中小板這一比例分別是16.7%和13.3%。

這些數(shù)據(jù)顯示，過去兩個(gè)月創(chuàng)業(yè)板IPO審查“去庫存”的速度明顯要快于主板和中小板。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板的通過率也是最低的，僅78.3%，同期主板和中小板分別是90%、93.8%。

按照過去兩個(gè)月平均每月審查23家的速度，創(chuàng)業(yè)板目前正常審查中的213家企業(yè)（含已受理、已反饋和預(yù)披露更新）今年之內(nèi)有望全部走完審查程序。

這對正在等待IPO的新三板公司來說無疑是好消息。目前新三板共有83家公司IPO申請?zhí)幱谡彶闋顟B(tài)，上市板塊是創(chuàng)業(yè)板的有40家，其中光莆電子預(yù)披露時(shí)間最早，是2015年7月3日，百華悅邦是2015年11月13日，凱倫建材是2015年12月18日。

去年12月23日，匯納信息創(chuàng)業(yè)板IPO審查獲得通過。匯納信息預(yù)披露時(shí)間是2015年11月13日，從預(yù)披露到過會僅406天，成為近期IPO過會時(shí)間最短的非IPO特殊通道企業(yè)。自匯納信息之后，創(chuàng)業(yè)板又有11家2015年11月預(yù)披露的公司成功過會。

2017年1月份過會的20家主板企業(yè)中，預(yù)披露時(shí)間絕大部分集中在2015年4月份至5月份，少數(shù)幾家預(yù)披露時(shí)間是2014年11月份至12月份，最早的是2014年9月26日。目前申請主板上市的新三板公司中，艾艾精工預(yù)披露時(shí)間最早，為2015年3月27日，其次便是海容冷鏈，時(shí)間是2015年11月13日。艾艾精工去年年底收到了證監(jiān)會的反饋意見。

中小板與主板大致一樣，近期過會的企業(yè)預(yù)披露時(shí)間大多在2014年年底和2015年年初。新三板等待中小板上會的掛牌公司中，預(yù)披露時(shí)間最早的是新天藥業(yè)，2015年6月26日。

過會時(shí)間長短與企業(yè)自身情況有很大關(guān)系，預(yù)披露或者受理時(shí)間靠前并不是早過會的保證。

創(chuàng)業(yè)板最新過會企業(yè)久吾高科預(yù)披露時(shí)間是2014年6月27日，過會時(shí)間長達(dá)942天，而在創(chuàng)業(yè)板在審名單上，光莆電子比與久吾高科同日過會的兆豐股份還要靠前，因此審查名單上的排名也不能完全作為判斷上會時(shí)間的依據(jù)。

圖：新三板83家IPO排隊(duì)企業(yè)預(yù)披露時(shí)間