新三板市場投資價值深度挖掘 目前是投資布局好時機

目前是新三板投資布局的好時機。新三板投資者應秉承價值投資+長期投資的理念，從政策支持的行業(yè)、創(chuàng)新層、低估值和擬轉板企業(yè)中尋找優(yōu)質標的。投資者可重點關注大消費、大數(shù)據(jù)、節(jié)能環(huán)保、生物技術、信息技術、智能制造、高端裝備、新能源以及“互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)”等行業(yè)。

創(chuàng)新層企業(yè)業(yè)績優(yōu)良，在創(chuàng)新層企業(yè)優(yōu)中選優(yōu)，不失為一種明智之舉。同時符合三項創(chuàng)新層進入標準的企業(yè)更為優(yōu)異，值得重點關注。在基礎層中，同樣存在價值被低估、前景看好的企業(yè)。比如跌破定增價、凈利潤的企業(yè)可能存在估值修復機會。在新三板掛牌企業(yè)中，符合創(chuàng)業(yè)板要求的企業(yè)很多。目前已有多家公司發(fā)布接受上市輔導公告，但滿足主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市條件而未發(fā)上市輔導公告的企業(yè)同樣值得重點關注。截至2016年12月23日，共有302家掛牌企業(yè)發(fā)布接受首次公開發(fā)行股票并上市輔導的提示性公告。其中，59家企業(yè)已收到證監(jiān)會申請受理通知書，暫停股票轉讓。剩余的243家企業(yè)皆有轉板可能。

挑選投資標的首先要定位熱門行業(yè)。根據(jù)證監(jiān)會管理型行業(yè)分類以及新三板年報和行業(yè)的分析，信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)以及文化體育和娛樂是市盈率較高的兩個行業(yè)。從盈利能力上看，制造業(yè)、教育、科學研究和技術服務、水利環(huán)境和公共設施管理優(yōu)于其他行業(yè)。從國家“十三五”規(guī)劃和政策扶持角度看，應當重點關注“雙創(chuàng)”、科技金融、中國制造2025等概念行業(yè)，建議將目光鎖定制造業(yè)、教育、金融、科學研究和技術服務、水利環(huán)境和公共設施管理、衛(wèi)生和社會工作、文化體育和娛樂、信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)八大行業(yè)。

三板成指與三板做市指數(shù)的樣本空間都是由股票掛牌以來有成交、非ST的掛牌公司股票組成。所選擇的樣本公司均為經(jīng)營狀況良好、市值排名位于行業(yè)前列、無違法違規(guī)事件、財務報告無重大問題、股票價格無明顯異常波動或市場操縱的掛牌公司。因而，指數(shù)的樣本股均為相對優(yōu)質的股票，更具有投資價值。三板成指具有1542只樣本股，三板做市指數(shù)具有825只樣本股。其中，805只股票同時屬于三板成指樣本股和三板做市指數(shù)樣本股。

證監(jiān)會與股轉系統(tǒng)對于貧困地區(qū)企業(yè)IPO、新三板掛牌開辟了綠色通道，以支持貧困地區(qū)企業(yè)利用多層次資本市場融資。截至2016年12月5日，新三板中共有113家企業(yè)注冊地位于貧困縣以及西藏地區(qū)。

在這113家企業(yè)中符合綠色轉板相關要求的共有28家，其中佰惠生符合最近一年在貧困地區(qū)繳納所得稅不低于2000萬元的要求，其余均為注冊地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地均在貧困地區(qū)且開展生產(chǎn)經(jīng)營滿三年、繳納所得稅滿三年的企業(yè)。

此外，在注冊地位于貧困縣地區(qū)的113家新三板企業(yè)中，有18家企業(yè)是近期將注冊地遷移到貧困縣地區(qū)，其綠色轉板意圖較為明顯。

2016年2月，國務院國資委、國家發(fā)改委披露，決定開展國企改革“十項改革試點”，其中之一就是推進國有企業(yè)混合所有制改革。3月份，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關于2016年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》，對國有企業(yè)的混改提出了具體要求，在電力、石油、鐵路、電信等重點領域，選擇一批國有企業(yè)開展混合所有制改革試點示范，推動集團公司整體上市，支持具備條件的上市企業(yè)引入合格戰(zhàn)略投資者，提高國有資本配置和運行效率。

在去產(chǎn)能、去杠桿的供給側改革背景下，在國企的重組中引入社會資本，將通過混合所有制改革化解過剩產(chǎn)能、實施供給側改革。與此同時，由發(fā)改委牽頭，圍繞在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工七大行業(yè)的中央企業(yè)推進混合所有制改革試點。在新三板國有企業(yè)中，共有13家屬于上述七大行業(yè)，這些企業(yè)有可能成為國企混改的熱門企業(yè)。