開源證券鄭恒國(guó)：2017新三板監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)企業(yè)要有危機(jī)意識(shí)

開源證券投資銀行部董事總經(jīng)理鄭恒國(guó)（圖片來源：云攝影）

2016年仍然是新三板快速發(fā)展的一年，新三板企業(yè)掛牌數(shù)量在2016年12月19日正式突破一萬家，新三板進(jìn)入萬家時(shí)代。與此同時(shí)，融資遇冷、交易放緩等也是2016年的新三板面臨的現(xiàn)實(shí)問題。

2017年的新三板，將要走向什么方向？開源證券投資銀行部董事總經(jīng)理鄭恒國(guó)在“2017挖貝新三板領(lǐng)軍企業(yè)年會(huì)”上發(fā)表主題演講：“萬家企業(yè)時(shí)代 中小企業(yè)資本盛宴”，給出對(duì)2017年新三板發(fā)展的幾點(diǎn)展望。

在掛牌企業(yè)增長(zhǎng)速度上，鄭恒國(guó)認(rèn)為，“2017年的增長(zhǎng)速度肯定會(huì)放緩，悲觀預(yù)計(jì)在13000家，樂觀預(yù)計(jì)在15000家。”

鄭恒國(guó)表示，導(dǎo)致掛牌增速放緩的原因就在于監(jiān)管層對(duì)擬掛牌企業(yè)的要求越來越高。2017年這種監(jiān)管政策并不會(huì)放松，越往后掛牌越難。

“之前對(duì)擬掛牌企業(yè)沒有什么財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，政府補(bǔ)貼等方面沒什么問題的話，直接就可以掛牌了。而在2016年，監(jiān)管層兩次提高了標(biāo)準(zhǔn)。第一次在2016年上半年，傳統(tǒng)企業(yè)虧損后不能再掛牌。2016年的10月5號(hào)監(jiān)管層發(fā)布政策，要求擬掛牌企業(yè)兩年的平均營(yíng)業(yè)收入要達(dá)到行業(yè)平均水平。”

同時(shí)，2016年監(jiān)管層打擊資金占用等市場(chǎng)違法違規(guī)行為的力度也在不斷加碼，有數(shù)十家券商因?yàn)樾畔⑴秵栴}受到處罰。鄭恒國(guó)認(rèn)為，2017年監(jiān)管層還是會(huì)繼續(xù)加大這一塊的打擊力度。

對(duì)2017年的新三板政策制定，鄭恒國(guó)也給出自己的見解。

鄭恒國(guó)認(rèn)為，在2016年備受市場(chǎng)關(guān)注的私募做市，有望在春節(jié)后正式落地。在2016年已出征求意見稿的摘牌制度，同樣有望在2017年正式出臺(tái)。

鄭恒國(guó)建議，掛牌企業(yè)要有危機(jī)意識(shí)，尤其是為了掛牌而掛牌的企業(yè)，這樣的企業(yè)面臨的摘牌危機(jī)可能會(huì)更大一些。

摘牌制度的推出有其必要性。鄭恒國(guó)表示，“摘牌制度的出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)的良性發(fā)展是有好處的，一個(gè)市場(chǎng)必須有進(jìn)有出才是一個(gè)良性的市場(chǎng)，只進(jìn)不出這個(gè)市場(chǎng)就會(huì)成為一個(gè)垃圾的市場(chǎng)。”

另外，一直飽受市場(chǎng)關(guān)注但一直未落地的競(jìng)價(jià)交易和綠色轉(zhuǎn)板，鄭恒國(guó)認(rèn)為，在2017年這方面同樣很難落地。“預(yù)計(jì)2017年還是會(huì)有很多企業(yè)采取從新三板摘牌后再去IPO排隊(duì)的方式去上市。”