“IPO移民”折射排隊堰塞湖現(xiàn)象

今年9月份，證監(jiān)會發(fā)布了《關于發(fā)揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》（下稱《意見》）。為支持貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，證監(jiān)會對貧困地區(qū)企業(yè)首次公開發(fā)行股票、新三板掛牌、發(fā)行債券、并購重組等開辟綠色通道。兩個月過去，多家擬上市公司似乎嗅到了政策所帶來的便利，轉戰(zhàn)貧困地區(qū)進行“IPO移民”。

“這對貧困地區(qū)來說可以增加該地區(qū)財政稅收、經(jīng)濟總量和職工就業(yè)，以及對改變貧困地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結構具有比較明顯的推動作用。”浙江工商大學經(jīng)濟學院教授李永剛在接受《證券日報》記者采訪時表示。

廣州市君俠投資總經(jīng)理黃劍飛在接受《證券日報》記者采訪時表示，“IPO移民”現(xiàn)象反映了IPO排隊的堰塞湖現(xiàn)象較為嚴重，企業(yè)發(fā)展的黃金時機難以承受等待之痛。移民后的企業(yè)，在稅收政策的連續(xù)性，以及人員遷移后的子女教育，就業(yè)等問題上，需要遷入地政府和企業(yè)進行充分溝通與配合。

相關數(shù)據(jù)顯示，截至目前，至少11家新三板公司計劃遷址貧困縣。李永剛表示，一些新三版上市公司紛紛將原來公司注冊地向經(jīng)濟貧困地區(qū)遷移，主要為了能夠更快的在主板或者創(chuàng)業(yè)板市場上市。因為長期以來，在主板和創(chuàng)業(yè)板市場上市融資的企業(yè)多數(shù)都是經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的企業(yè)。而貧困落后地區(qū)上市公司的數(shù)量遠遠少于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。這是上市公司在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)與經(jīng)濟貧困落后分布的一種非常不均衡的狀況。從另一方面看，一個上市公司往往又是一個地區(qū)的利稅大戶，上市公司多的地方，政府的稅源相對比較充足，民生以及各種基礎設施條件往往比較好。

近期，為大力扶持東北地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，國務院于11月16日印發(fā)《關于深入推進實施新一輪東北振興戰(zhàn)略加快推動東北地區(qū)經(jīng)濟企穩(wěn)向好若干重要舉措的意見》，要求加大財政金融投資支持力度，對符合條件的東北地區(qū)企業(yè)申請首次公開發(fā)行股票并上市給予優(yōu)先支持。國家相關部門出臺了一系列政策，為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展增添新的活力。那么，對于有遷址打算的公司來說，東北地區(qū)是否會成為其首選之地呢？

“我國東北地區(qū)經(jīng)濟相對比較落后，上市公司數(shù)量偏少。如果經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)符合上市條件的新三板企業(yè)遷往東北，今后在主板和創(chuàng)業(yè)板上市的機會顯然會比原來高。這種新三板企業(yè)遷移，從好的方面來說，有利于增加貧困地區(qū)上市公司數(shù)量，改變上市公司地區(qū)分布不均衡現(xiàn)象。從不利方面來說，有可能對于上市公司今后發(fā)展產(chǎn)生負面效應。因為公司遷移之后將面臨一個新的環(huán)境，而且貧困地區(qū)的各種基礎設施條件也不如原來好，這是新三板企業(yè)遷址需要考慮到的。”李永剛告訴記者。

而在黃劍飛看來，東北地區(qū)應該不會成為IPO遷址的方向。貧困縣的“IPO移民”一般是不跨地方政府的，而是同省不同縣之間的遷址?？缡∵w址的難度比較大，并且也不利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。