科技部呼吁推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板改革 支持創(chuàng)投參與新三板做市業(yè)務(wù)

“在退出端，應(yīng)充分發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板(535.00,0.000,0.00%)改革，支持創(chuàng)投（管理）企業(yè)在新三板做市，鼓勵(lì)創(chuàng)投并購重組實(shí)現(xiàn)退出，允許國有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出等。”近日，科技部發(fā)表的題為《加快發(fā)展具有中國特色的創(chuàng)業(yè)投資打造創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展新動(dòng)能》的文章提出上述建議。

該文章指出，創(chuàng)業(yè)投資成為連接創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)與資本市場(chǎng)的重要橋梁。近年來，隨著我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的長足發(fā)展，我國的私募股權(quán)市場(chǎng)進(jìn)入快速成長的狀態(tài)。截至2015年年底，我國活躍的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)約1.37萬家，管理資本量3.28萬億元。從募資和投資金額看，中國已成為全球第二大私募股權(quán)市場(chǎng)。2015年，非上市公司獲得私募股權(quán)融資為5255億元，其中新三板企業(yè)定向增發(fā)1216億元。同期，上市公司定向增發(fā)1.37萬億元，境內(nèi)IPO融資1586億元。

從數(shù)據(jù)來看，私募股權(quán)融資金額遠(yuǎn)超IPO，表明我國私募股權(quán)融資已經(jīng)成為直接融資的重要渠道。此外，多層次市場(chǎng)為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供了更加多樣的退出渠道。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)參與上市公司的發(fā)展和改革現(xiàn)象明顯，并且力度越來越大。經(jīng)過多年發(fā)展，資本市場(chǎng)已經(jīng)不僅僅是簡單地、單向地為創(chuàng)業(yè)投資提供退出渠道，兩者已經(jīng)開始實(shí)現(xiàn)多層次、多階段的對(duì)接。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年至2015年，在1956家境內(nèi)IPO企業(yè)中，42%有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)支持。2015年境內(nèi)首發(fā)上市的220家公司中，149家獲得創(chuàng)投機(jī)構(gòu)支持，占比67%。從創(chuàng)投機(jī)構(gòu)退出的數(shù)量看，2015年創(chuàng)投退出3774起，退出渠道依次為新三板掛牌、并購和IPO。

“下一步，應(yīng)堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)，培育多元?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資主體。對(duì)創(chuàng)投基金‘募、投、管、退’各個(gè)環(huán)節(jié)優(yōu)化政策環(huán)境。在募資端，通過大力培育和發(fā)展合格投資者，建立股權(quán)債券聯(lián)動(dòng)機(jī)制，發(fā)揮政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的放大和引導(dǎo)作用，加大對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的資金供給。在投資端，建立創(chuàng)業(yè)投資與政府項(xiàng)目對(duì)接機(jī)制，搭建創(chuàng)業(yè)投資與企業(yè)信息共享平臺(tái)，為創(chuàng)業(yè)投資提供案源供給。在管理端，構(gòu)建符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)的法制和監(jiān)管環(huán)境，優(yōu)化商事和稅收制度。”上述文章建議。