防不勝防！光大證券踩到了富翊裝飾這顆雷

8月18日，新三板有家公司發(fā)現(xiàn)自己倉(cāng)庫(kù)物資被法院凍結(jié)了，管理層一臉懵逼：我們公司和裁決申請(qǐng)人沒半點(diǎn)關(guān)系，根本木有業(yè)務(wù)往來?。?！

于是他們家總經(jīng)理給申請(qǐng)人發(fā)了個(gè)澄清函，結(jié)果發(fā)現(xiàn)公司借了人家4100萬，還簽了合同蓋了章！納尼？難道這就是傳說中的夢(mèng)游嗎？

莫名其妙欠了4100萬元

這家公司叫富翊裝飾（831574.OC），它倒霉的主辦券商是光大證券，同是也是它第八大股東。

富翊裝飾是一家木地板施工工程承包商，但只承接工程，具體施工全部外包。2014年最后一天成功掛牌，掛牌之后一直比較風(fēng)平浪靜。

2016年4月6日，富翊裝飾2015年度報(bào)告出爐，報(bào)告期營(yíng)收1.17億元，凈利潤(rùn)611.26萬元，一起看起來都很好。

這段時(shí)間股轉(zhuǎn)系統(tǒng)和各地證監(jiān)局嚴(yán)查資金占用情況，新三板60%的公司被發(fā)現(xiàn)存在問題，但大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的專項(xiàng)審核報(bào)告顯示，富翊裝飾在資金占用方面一切合規(guī)。

年報(bào)出爐之后不久，2016年4月18日，富翊裝飾補(bǔ)發(fā)了一分股權(quán)質(zhì)押公司：早在2015年10月份，公司控股股東、實(shí)際控制人和股東顧偉君均存在質(zhì)押股份的行為。

股份質(zhì)押在新三板太普遍了，就像當(dāng)初的楓盛陽一樣，這并未引起太多關(guān)注。

到了8月份，蹊蹺的事情來了。8月4日，董事會(huì)秘書王鵬、財(cái)務(wù)總監(jiān)王艷雙雙辭職，這兩人是兄妹，同時(shí)也是掛牌公司實(shí)際控制人的外甥。

公司高管集體辭職通常都不是什么好兆頭。果然，8月20日富翊裝飾公告說，公司部分庫(kù)存物資被查封了，但“經(jīng)核實(shí)，公司與裁定書申請(qǐng)方?jīng)]有任何經(jīng)濟(jì)往來”。

這下光大證券坐不住了，8月25日去富翊裝飾現(xiàn)場(chǎng)檢查，這一檢查發(fā)現(xiàn)四大重大問題。

1、查實(shí)掛牌公司青浦練塘君博路211號(hào)倉(cāng)庫(kù)內(nèi)全部庫(kù)存物資被查封；

2、實(shí)際控制人與公司管理層人員有矛盾，日常生經(jīng)營(yíng)處于非正常狀態(tài)；

3、控股股東、總經(jīng)理與公司存在大額資金來往，金額無法準(zhǔn)確核算；

4、上海金山民欣小額貸款公司對(duì)掛牌公司應(yīng)收賬款申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全。

醉翁之意不在酒？

9月2日，富翊裝飾的總經(jīng)理袁作德給光大證券發(fā)了個(gè)郵件，解釋了部分原因。

8月12日，富翊裝飾和金山民欣小貸簽了兩份借款合同，金額分別為2000萬元和2100萬元（一共4100萬元），用途說明為流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，年利率24%，期限只有10天。是的，你沒看錯(cuò)，從8月12日到8月22日，就借10天。

雙方行動(dòng)都特別迅速，1天之后的8月14日，富翊裝飾把對(duì)客戶嘉里置業(yè)的369.90萬元應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給了民欣小貸，作為還款來源之一。

又過了一天之后的8月16日，民欣小貸起訴嘉里置業(yè)要錢；8月18日，法院裁定凍結(jié)富翊裝飾相應(yīng)價(jià)值財(cái)產(chǎn)。于是出現(xiàn)了富翊裝飾管理層懵逼的一幕。

光大證券還能怎樣？繼續(xù)查啊。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，這些合同的簽署，管理層根本一問三不知；董事會(huì)秘書和財(cái)務(wù)總監(jiān)（老板的外甥們）一早就溜了，老板自己也失聯(lián)了。

明眼人都能看出，這家公司短短半個(gè)月內(nèi)發(fā)生的一些列事件疑點(diǎn)很多：

第一，資金用途是什么？光大證券查來查去，發(fā)現(xiàn)掛牌公司根本不存在可能產(chǎn)生這么大額急用資金需要的業(yè)務(wù)。

第二，4100萬元借款到底去哪兒了？富翊裝飾管理層只能提供民欣小貸開具的銀行本票電子回單，光大證券沒拿到入帳憑證，也搞不清楚這筆錢到底到哪兒去了。

第三，整個(gè)過程充滿詭異。民欣小貸簽訂了借款合同，卻沒有明確抵押措施；借款尚未到期，便起訴申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，有點(diǎn)醉翁之意不在酒的味道。

這一切是楓盛陽、時(shí)空客危機(jī)重演嗎？還是又一種花式“賣殼”呢？

這樣的公司為什么能吸引做市商？

富翊裝飾掛牌時(shí)，控股股東上海譽(yù)豐集團(tuán)持股90%，在審查反饋階段，一度因股權(quán)高度集中引起股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)其公司治理的關(guān)注。

為了申請(qǐng)掛牌，2014年7月富翊裝飾增設(shè)董事會(huì)秘書和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，也就是前面說到的王鵬和王艷兄妹、掛牌公司實(shí)際控制人翟峻逸的外甥們。

2014年最后一天富翊裝飾成功掛牌，不久之后以5元/股向董秘王鵬和做市商發(fā)行股票。光大證券300萬元拿了60萬股庫(kù)存股，國(guó)信證券200萬元拿了40萬股庫(kù)存股。截止2015年12月31日，光大證券還持有富翊裝飾60.2萬股，為其第六大股東，而國(guó)信證券則從前十大股東名單里消失。

差不多同一間富翊裝飾發(fā)布了另外一份股票發(fā)行方案，發(fā)行價(jià)格7元/股，16位發(fā)行對(duì)象全部是新增投資者，其中包括一家股權(quán)投資公司美世投資，還有一只眾籌基金。

富翊裝飾股價(jià)在8月18日開啟暴跌模式，目前最新收盤價(jià)2.22元/股，做市商的庫(kù)存股也虧了。由于未能在8月31日之前披露2016年中報(bào)，目前富翊裝飾已經(jīng)被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫停轉(zhuǎn)讓。

撇開行業(yè)、業(yè)績(jī)和公司治理不說，富翊裝飾這種股權(quán)高度集中、股東極其單一的公司并不太符合做市標(biāo)的遴選標(biāo)準(zhǔn)，不過這是2015年5月份——市場(chǎng)最瘋狂的時(shí)候。

大家發(fā)現(xiàn)沒有？坑了10家做市商的楓盛陽（實(shí)際控制人幾乎把公司掏空了），掛牌時(shí)也是一家股權(quán)高度集中的家族企業(yè)，也不符合常規(guī)的做市標(biāo)的遴選標(biāo)準(zhǔn)，但引入做市商的時(shí)機(jī)也非常好——2016年4月至5月，同樣是市場(chǎng)最瘋狂的時(shí)候。

楓盛陽和富翊裝飾事件，反映出部分新三板企業(yè)內(nèi)部控制存在的巨大缺陷。正常來說，股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理瑕疵應(yīng)該難以逃脫券商的火眼金睛。然而瘋狂的市場(chǎng)加上激進(jìn)的擴(kuò)張，也許在某個(gè)時(shí)間，連這個(gè)理應(yīng)最清醒的群體也覺得只要有人接盤，就一切問題都不是問題。