掛牌門(mén)檻提高 新三板殼資源或?qū)ⅰ白咔巍?/h1>

2016/08/10 11:57      唐茗熙 唐茗熙

近日，《主辦券商內(nèi)核工作指引》培訓(xùn)要求券商對(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力判斷標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，增加不少具體經(jīng)營(yíng)指標(biāo)。因此，不少擬申請(qǐng)掛牌新三板的企業(yè)已經(jīng)被主辦券商“勸退”消息在市場(chǎng)盛傳。

資本圈內(nèi)人士稱(chēng)，主板“勸退”上市已經(jīng)累見(jiàn)不鮮，隨著掛牌門(mén)檻事實(shí)性的提高，新三板“借殼”也會(huì)慢慢“走俏”。

掛牌門(mén)檻在操作層面已經(jīng)提高

不少擬申請(qǐng)掛牌新三板的企業(yè)已經(jīng)被主辦券商“勸退”消息在市場(chǎng)盛傳。目前，雖然股轉(zhuǎn)公司稱(chēng)掛牌門(mén)檻沒(méi)有變化，但在操作層面，門(mén)檻在無(wú)形中被提高。

依據(jù)現(xiàn)行的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)只要符合依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年、業(yè)務(wù)明確，有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、治理健全、經(jīng)營(yíng)合規(guī)、股權(quán)明晰等幾項(xiàng)條件，均可在新三板掛牌。

但從最近股轉(zhuǎn)公司《內(nèi)核培訓(xùn)會(huì)》上傳出的消息是，掛牌條件增加了關(guān)于持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的判斷標(biāo)準(zhǔn)：非科技型的傳統(tǒng)行業(yè)，規(guī)模應(yīng)不低于行業(yè)平均水平，且不得連續(xù)虧損；科技型企業(yè)，在規(guī)模上，營(yíng)業(yè)收入“兩年一期”加起來(lái)如果低于1000萬(wàn)，則列入觀察名單，需要觀察期后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；如果是研發(fā)型企業(yè)，第一條沒(méi)有滿足，則凈資產(chǎn)規(guī)模需要達(dá)到3000萬(wàn)-5000萬(wàn)之間，以支撐企業(yè)發(fā)展。

此標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)前，不少大的主辦券商其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始篩選項(xiàng)目，標(biāo)準(zhǔn)甚至比這個(gè)更高。但在實(shí)際操作過(guò)程中，也有券商接一些非常有發(fā)展?jié)摿Φ幕ヂ?lián)網(wǎng)公司，這類(lèi)公司處在初創(chuàng)期，財(cái)務(wù)指標(biāo)短期不好看，一旦走出初創(chuàng)期，公司未來(lái)前景就會(huì)非常不錯(cuò)。新三板投資人士稱(chēng)，上述標(biāo)準(zhǔn)成真，此類(lèi)公司掛牌新三板的機(jī)會(huì)就非常小。

新三板殼資源或?qū)?ldquo;走俏”

主板“借殼”上市已經(jīng)累見(jiàn)不鮮。隨著掛牌門(mén)檻的提高，新三板“借殼”也會(huì)慢慢“走俏”。

新三板經(jīng)過(guò)將近3年的快速發(fā)展，目前掛牌企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到8415家。掛牌新三板門(mén)檻相對(duì)較低，一般而言，不會(huì)有借殼的現(xiàn)象出現(xiàn)，但事實(shí)并非如此。

據(jù)挖貝網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，新三板大約有63家企業(yè)被收購(gòu)，實(shí)際控制人發(fā)生變更。雖然并不都進(jìn)行了主營(yíng)業(yè)務(wù)變更，但不排除借殼的嫌疑。業(yè)內(nèi)投資人士稱(chēng)，在新三板8000家掛牌企業(yè)中，就有1%存在借殼交易的形式。

據(jù)媒體報(bào)道，2015年年中，新三板殼資源大概在500萬(wàn)-1000萬(wàn)元之間，去年年底，殼資源的價(jià)格已經(jīng)被炒到最低2000萬(wàn)元。目前，有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的殼賣(mài)到了3300萬(wàn)高價(jià)，北上廣深的殼價(jià)保持在2500萬(wàn)元左右。