擬在2017年香港上市的孩子王 要來新三板

二孩政策放開后，母嬰童行業(yè)發(fā)展迅速，2015年我國母嬰童市場規(guī)模已達1.8萬億元。遍布于66個城市127家實體門店的孩子王擬在全國股轉系統(tǒng)掛牌。

從2012年開始，孩子王從線下門店開始切入母嬰童行業(yè)，短短4年時間，孩子王經過急速擴張，2015年營收已達27.6億元，但是業(yè)務盈利狀況卻差強人意，連續(xù)兩年虧損，在新三板掛牌之后是否有望引入“活水”？

2015年營收27.6億元 虧損1.38億元

據全國中小企業(yè)股轉系統(tǒng)公布的公告顯示，孩子王2014年、2015年、2016年1-3月營業(yè)收入分別為15.62億元、27.6億元、9.2億元，而同期凈利潤分別為為-8854.5萬元、-1.38億元、463.17萬元。

對于連續(xù)虧損，孩子王表示一方面是因為孩子王實施快速擴張戰(zhàn)略，加快全國門店布局力度，產生較多的開辦費用，且新開門店經營時間較短，尚未達到成熟期門店的盈利水平；另一方是由于孩子王大力建設線上零售及服務平臺，從而導致了線上平臺相關人員費用支出的增加。

挖貝網了解到，孩子王2014年、2015年、2016年1-3月經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1.41億元、-5035.05萬元、-1.44億元。

孩子王經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額連續(xù)幾年都為負，這表示生產經營活動獲取的現(xiàn)金不足以支付生產經營活動所需要的現(xiàn)金支出，對于孩子王的發(fā)展存在不利影響。

縱觀孩子王這幾年的發(fā)展歷程，孩子王營收以線下業(yè)務為主，雖然也在力推全渠道戰(zhàn)略，大力建設線上零售及服務平臺，推出移動端APP，并通過天貓、京東等第三方平臺間接運營線上母嬰童商品零售與增值服務業(yè)務，但線上收入仍然占比不大，2014年、2015年、2016年線上收入分比為6693.5萬元、8114.85萬元、3474.28萬元，占當期營業(yè)收入比重分別為4.29%、2.94%、3.77%。

兩年虧損2.27億元 資金從何而來？

根據全國中小企業(yè)股轉系統(tǒng)顯示，孩子王2014年、2015年、2016年1-3月凈利潤分別為-8854.5萬元、-1.38億元、463.17萬元，連續(xù)兩年虧損，僅2015年一年就虧損1.38億，數(shù)額龐大，孩子王的的資金從何而來？

據了解，孩子王在成立時注冊資本是5000萬美元，2014年，注冊資本增加至1.5億美元，2016年注冊資本增加至9.42億元，其中祺馳投資認購1.5億。

孩子王引入華平5500萬美元投資的時候曾經表示，孩子王2017年可能會在香港上市。

2016年7月，孩子王引入祺馳投資1.5億元投資，對賭2020年2月18日之前完成合格上市，如果到約定日期孩子王未完成合格上市，則祺馳投資有權要求股東博思達贖回其持有的部分或全部股份。祺馳投資所持孩子王每股股份的贖回價格等于祺馳投資取得孩子王每股股份時所支付的價格加上每年8%的復利，減去孩子王已經就每一股祺馳投資認購的股份已支付給祺馳投資的利潤分配。

此外，孩子王還通過銀行授信來獲得融資，目前正在履行的授信合同共有3項，授信金額合計2億元。

面對規(guī)模巨大且快速增長的母嬰童市場，孩子王將進一步提升零售業(yè)務規(guī)模及效率，并且進一步拓展O2O業(yè)務，打造本地生活服務平臺，在業(yè)務發(fā)展到一定規(guī)模時，開展B2B2C模式的業(yè)務。