多家新三板企業(yè)擬沖刺IPO 業(yè)界盼分層制度紅利

隨著新三板分層制度的實施后，截至6月30日，已有3家公司申請自愿放棄進入創(chuàng)新層。除九鼎集團因業(yè)務及信息披露方面的考慮外，新疆火炬、日懋園林放棄的理由均與IPO有關。這也引發(fā)了新三板市場準備“起跳”企業(yè)的關注。流動性差、融資較難、交易低迷是新三板掛牌企業(yè)準備轉戰(zhàn)IPO的重要原因，業(yè)界期待分層制度實施后，創(chuàng)新層能迎來更多制度性利好。

12家公司轉板成功

截至6月30日，IPO首發(fā)申報的800余家公司中，有42家來自新三板。其中，成功闖關創(chuàng)新層的公司共20家，其余22家來自基礎層。

在這42家新三板掛牌公司中，IPO審核狀態(tài)為已受理的共計39家，光莆電子、艾艾精工、江蘇中旗三家公司審核狀態(tài)為已反饋。從上市地點分布看，擬登陸創(chuàng)業(yè)板的占多數(shù)，共計20家；擬登陸上交所主板及中小板的分別為15家、7家。

加入IPO排隊長列的42家公司中，包括指南針、泰林生物、挖金客、萬馬科技、國安達在內的30家公司已發(fā)布預披露文件。其中，入選創(chuàng)新層的公司占比過半，為16家，基礎層為14家。

除上述已經(jīng)取得階段性成果的掛牌企業(yè)外，截至6月30日，已披露上市輔導計劃的公司有200余家。其中，進入創(chuàng)新層名單的企業(yè)有108家，占比達53.47%；另有94家公司來自基礎層。從轉讓方式來看，協(xié)議轉讓的共計105家，占比超過半數(shù)。

根據(jù)規(guī)定，保薦機構（保薦人）在推薦發(fā)行人首次公開發(fā)行股票并上市前，應當對發(fā)行人進行輔導。保薦人及其保薦代表人應當遵循勤勉盡責、誠實守信的原則，認真履行審慎核查和輔導義務，并對其所出具的發(fā)行保薦書的真實性、準確性、完整性負責。中國證監(jiān)會不再對輔導期限作硬性要求。保薦機構輔導工作完成后，應由發(fā)行人所在地的中國證監(jiān)會派出機構進行輔導驗收。

截至目前，通過IPO成功轉板的公司共計12家，最近的一家為合眾科技。該公司從掛牌股轉系統(tǒng)到摘牌，再到登陸創(chuàng)業(yè)板歷時7年零9個月，同時也是12家公司中在股轉系統(tǒng)掛牌時間最長的公司。從掛牌新三板到成功上市歷時最短的是久其軟件，該公司2006年9月7日掛牌新三板，2008年1月28日摘牌，2009年8月11日于深交所中小板上市，時間跨度為2年零11個月。

業(yè)界盼分層制度紅利

廣證恒生總經(jīng)理袁季告訴中國證券報記者，不少新三板公司選擇IPO排隊大致有四個方面原因：融資難的問題依然突出；流動性不足，交易量低迷；創(chuàng)新層公司暫時并沒有實質性的區(qū)別對待，享受政策紅利不明顯；與主板上市比較，新三板掛牌在知名度、影響力等方面差距很大。

“對轉戰(zhàn)IPO的企業(yè)，我們表示理解，但不支持。”浙商資管總經(jīng)理助理陳旻認為，新三板市場交易活躍度低于主板，企業(yè)估值也低于主板。“但IPO過程中，企業(yè)面臨的時間成本與機會成本明顯。目前企業(yè)從IPO申請到正式上市平均時間跨度兩年。上市申報材料受理后，公司一般不會進行融資或者并購等可能改變原來股權架構的資本運作，可能會讓企業(yè)錯失發(fā)展良機。”陳旻表示，若選擇IPO，需要提前對企業(yè)未來在一到兩年內的規(guī)劃做好安排；而選擇進入新三板創(chuàng)新層，通過資本操作也能夠可以獲得很好的發(fā)展。

“創(chuàng)新層在一些財務標準上的要求堪比IPO，創(chuàng)新層企業(yè)的質地未必比A股上市公司差。實行分層管理后，創(chuàng)新層公司需要履行更多的信披義務。”樹業(yè)環(huán)保董秘林素告訴中國證券報記者，創(chuàng)新層企業(yè)接受差異化的監(jiān)督，承擔差異化的責任，也應該享受差異化的制度安排。