3年虧3億 新三板“網(wǎng)絡(luò)第一股”神話破滅

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱中搜網(wǎng)絡(luò)的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，就在中搜網(wǎng)絡(luò)新三板掛牌的那年開(kāi)始，中搜網(wǎng)絡(luò)開(kāi)始連年虧損超過(guò)一個(gè)億，掛牌以來(lái)二次增發(fā)獲得的近3億元資金“一江春水向東流”。

520，想說(shuō)愛(ài)你不容易。5月20日，新三板掛牌公司北京中搜網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中搜網(wǎng)絡(luò)，代碼430339）放量暴跌10.26%，股價(jià)跌到5.95元的低位，這個(gè)價(jià)格已經(jīng)到了公司通過(guò)的增發(fā)價(jià)格15元的零頭，也比上次增發(fā)融資1.98億元時(shí)的25元（2014年10送10之后相當(dāng)于12.5元每股）低了很多，中搜網(wǎng)絡(luò)的幾百名投資者欲哭無(wú)淚（同花順數(shù)據(jù)顯示，2015年12月底中搜網(wǎng)絡(luò)的股東人數(shù)為705人）。

而中搜網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)兼總裁陳沛在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)承認(rèn)，中搜的第三代搜索在搜索市場(chǎng)已經(jīng)失敗，現(xiàn)在正在“去搜索化”。

掛牌3年虧了3億

2013年11月，中搜網(wǎng)絡(luò)在新三板掛牌，公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)表示公司擁有“國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的第三代搜索引擎技術(shù)”，并以此為商業(yè)模式的核心。然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱中搜網(wǎng)絡(luò)的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，就在中搜網(wǎng)絡(luò)新三板掛牌的那年開(kāi)始，中搜網(wǎng)絡(luò)開(kāi)始連年虧損超過(guò)一個(gè)億，掛牌以來(lái)二次增發(fā)獲得的近3億元資金“一江春水向東流”。

2015年中搜網(wǎng)絡(luò)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，凈利潤(rùn)為虧損1.23億元，資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到79.04%。

而翻閱中搜網(wǎng)絡(luò)近5年年報(bào)，2013年掛牌新三板竟然是其業(yè)績(jī)變化的分水嶺。從2013年開(kāi)始，中搜的營(yíng)業(yè)收入逐漸呈下滑趨勢(shì)，并持續(xù)出現(xiàn)億元以上的年虧損。

2011年、2012年，中搜的營(yíng)業(yè)收入分別為2.53億元、3.24億元，凈利潤(rùn)分別為6015萬(wàn)元、4121萬(wàn)元。2013年?duì)I業(yè)收入1.92億元，同比下降40.68%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)-1.42億元，同比下降444.86%。

此后，2014年?duì)I業(yè)收入2億元，同比增長(zhǎng)4.17%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)-1.29億元，同比減虧9.08%；2015年?duì)I業(yè)收入1.62億元，同比減少19.25%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)-1.23億元，同比減虧5.16%。

對(duì)于營(yíng)業(yè)收入下降的主因，中搜在2013年財(cái)報(bào)中稱，該年公司抓住移動(dòng)互聯(lián)業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)遇，已將業(yè)務(wù)形態(tài)由PC互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。不過(guò)，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)上尋找到規(guī)?；癄I(yíng)收模式的時(shí)間較晚，于11月才規(guī)?；N(xiāo)售移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)產(chǎn)品。

“中搜原來(lái)是準(zhǔn)備上創(chuàng)業(yè)板的，在互聯(lián)網(wǎng)上我們是掙錢(qián)的公司，投移動(dòng)（生態(tài)）3年用了六七個(gè)億，變成了個(gè)虧損的公司。”對(duì)于公司業(yè)績(jī)變化，中搜網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)兼總裁陳沛接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，中搜用了3年時(shí)間構(gòu)建移動(dòng)生態(tài)，進(jìn)度雖略有推遲但現(xiàn)在基本完成，因此目前已從投入期進(jìn)入到運(yùn)營(yíng)期，會(huì)為中搜在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)贏得一個(gè)新機(jī)會(huì)。扭虧預(yù)計(jì)會(huì)在一兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)，同時(shí)在理論上也和中搜的業(yè)務(wù)拆分進(jìn)度有關(guān)系。

失利的“第三代搜索”

“中搜其實(shí)從2012年做轉(zhuǎn)型決策，2013年開(kāi)始布局。做得非常堅(jiān)決，就是把PC業(yè)務(wù)硬生生砍掉。”陳沛接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱。

中搜自己對(duì)“第三代搜索”概念的說(shuō)明是：以本公司第三代搜索引擎為代表的知識(shí)圖譜化的新一代搜索模式。與之相對(duì)，第一代搜索指上世紀(jì)90年代以Yahoo為代表的目錄式搜索模式；第二代搜索指目前市場(chǎng)上主流的，以鏈接列表模式顯示搜索結(jié)果的關(guān)鍵字搜索模式。

值得注意的是，中搜的2013年年報(bào)曾提到，中搜第三代搜索采用眾包制作和維護(hù)方式。在報(bào)告期內(nèi)經(jīng)過(guò)升級(jí)的人工輔助系統(tǒng)發(fā)揮出了重大作用，第三代搜索內(nèi)容質(zhì)量維護(hù)的社區(qū)模式逐漸發(fā)揮出作用。

不過(guò)亦有觀點(diǎn)稱，其需要借助人工篩選運(yùn)營(yíng)的搜索引擎只是在表現(xiàn)形式上區(qū)別于第二代搜索引擎。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者日前體驗(yàn)了一番搜索過(guò)程，在PC端的中搜搜索綜合類(lèi)目下搜索“王菲”，提示：“這是一個(gè)多義詞，請(qǐng)?jiān)谙铝辛x項(xiàng)中選擇瀏覽（共計(jì)2個(gè)義項(xiàng)，記者注：一個(gè)是歌手一個(gè)是運(yùn)動(dòng)員）；您還可以為T(mén)A新建另一個(gè)義項(xiàng)。”繼續(xù)點(diǎn)選“歌手：王菲”，則進(jìn)入到劃有小檔案、新聞動(dòng)態(tài)、相關(guān)圖片和微博搜索等的對(duì)應(yīng)頁(yè)面。

就上述用戶體驗(yàn)而言，中搜對(duì)搜索結(jié)果的篩選排除了同名同姓的干擾，呈現(xiàn)形式有些像百科條目。那么在技術(shù)上，其搜索有無(wú)顯著特點(diǎn)、如何實(shí)現(xiàn)？

“中搜要求整個(gè)系統(tǒng)能夠?qū)γ恳粋€(gè)特定的搜索內(nèi)容包括關(guān)鍵詞，進(jìn)行人干預(yù)和改善，所以中搜有個(gè)人工輔助編輯系統(tǒng)，跟搜索引擎完全配套。此外，欄目設(shè)計(jì)是開(kāi)放式的，有些設(shè)置豐富有些設(shè)置簡(jiǎn)單，因?yàn)槿耸强梢詫?duì)搜索結(jié)果進(jìn)行重新管理和控制的。用戶如果認(rèn)為搜索結(jié)果不太好，可以直接在頁(yè)面反饋給中搜眾包社區(qū)。”

陳沛稱，機(jī)器產(chǎn)生的結(jié)果雖然便于大規(guī)模獲取信息并及時(shí)更新，但質(zhì)量不夠好，推出“第三代搜索”源于這種不滿足。尤其在移動(dòng)端，用戶會(huì)越來(lái)越選擇更加精準(zhǔn)的內(nèi)容，必須構(gòu)建一套人工加機(jī)器的模式才能提供更好的搜索質(zhì)量和結(jié)果。

易觀智庫(kù)新媒體研究總監(jiān)龐億明則認(rèn)為，相對(duì)來(lái)講，中搜的搜索引擎確實(shí)從用戶角度看到的是呈現(xiàn)形式的不同。技術(shù)上，因?yàn)樾枰O(shè)定每一個(gè)類(lèi)別呈現(xiàn)的模塊，肯定要有人工干預(yù)，但相關(guān)搜索內(nèi)容能否呈現(xiàn)出來(lái)，還是需要有一定的技術(shù)支持的。

“去搜索化”轉(zhuǎn)型

“2000年開(kāi)始做搜索，從2003年到2006年之間中搜在搜狐和網(wǎng)易替代了百度，在新浪替代了谷歌。但是我們后來(lái)確實(shí)在市場(chǎng)上輸給了百度，導(dǎo)致大家一說(shuō)搜索都是百度。”陳沛對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回憶稱。

中搜2015年年報(bào)顯示，按產(chǎn)品分類(lèi)看收入構(gòu)成，分為第三代搜索及相關(guān)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)解決方案服務(wù)和其他三類(lèi)，營(yíng)業(yè)收入占比分別為76.13%、23.05%、0.82%。

記者了解到，因其他類(lèi)收入（子公司北京中搜投資管理有限公司對(duì)中搜創(chuàng)投基金的管理費(fèi)收入）是新增的，對(duì)比另兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)在2014年的收入占比，第三代搜索及相關(guān)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)解決方案服務(wù)分別為97.41%、2.59%。

分年份看，2013年、2014年、2015年，中搜的第三代搜索及相關(guān)服務(wù)收入為1.89億元、1.95億元、1.23億元，占比逐年下降，分別為98.47%、97.41%、76.13%。

中搜表示，銷(xiāo)售力推企業(yè)類(lèi)產(chǎn)品的結(jié)果，也導(dǎo)致了歸類(lèi)為第三代搜索的產(chǎn)品服務(wù)收入在去年劇減了7199.83萬(wàn)元，同比減少36.89%。

陳沛接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，中搜已經(jīng)把搜索引擎當(dāng)成底層的技術(shù)服務(wù)和信息服務(wù)能力，而不是作為一個(gè)簡(jiǎn)單的搜索引擎入口。做出改變的原因在于，移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代用戶獲取信息可能來(lái)自不同的客戶端，包括微信、微博也會(huì)是信息獲取通道，說(shuō)明有更好的信息獲取方式正在取代搜索，而搜索作為入口只是應(yīng)用的一個(gè)部分。

“相對(duì)來(lái)講，中搜的用戶構(gòu)成和區(qū)域市場(chǎng)構(gòu)成偏向下線城市，在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)逐漸在下沉的基礎(chǔ)上，巨頭企業(yè)勢(shì)必要向下線城市滲透，對(duì)中搜的（搜索）業(yè)務(wù)勢(shì)必會(huì)造成影響。此外，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)化的背景下，百度、搜狗等，大家都在往移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型并向下線城市擴(kuò)張。”龐億明對(duì)本報(bào)記者分析稱，這些背景會(huì)對(duì)中搜造成一定的影響，畢竟流量為王、用戶為王，只有圈定了用戶，企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)價(jià)值和產(chǎn)品價(jià)值才能得以體現(xiàn)。