新三板高送轉(zhuǎn)風(fēng)暴 光環(huán)背后陷阱多

一場高送轉(zhuǎn)風(fēng)暴同時席卷了A股市場和新三板。昨日，高送轉(zhuǎn)概念股再度出現(xiàn)集體大漲，龍頭股寶德股份（300023）連續(xù)4個漲停板更是吸引了眾多投資者的目光。新三板市場同樣也不平靜，各種土豪式分紅方案層出不窮，奪人眼球。然而，愈演愈烈的高送轉(zhuǎn)風(fēng)暴背后，卻暗藏著瘋狂炒作致個股泡沫化嚴(yán)重以及大股東借機(jī)減持等陷阱。

A股上演瘋狂炒作

高送轉(zhuǎn)概念股無疑是近期A股市場最為熱門的話題之一，寶德股份、英唐智控等不少個股更是在主力資金的瘋狂炒作之下“成妖”。

東方財富通顯示，高送轉(zhuǎn)板塊170只個股中，昨日有近九成上漲，其中，還有萬潤科技、西隴科學(xué)等14只個股漲停。而實(shí)際上，昨日的集體大漲只是市場炒作高送轉(zhuǎn)概念股的一個縮影。據(jù)前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍介紹，高送轉(zhuǎn)概念股屬于年報披露季經(jīng)常炒作的主題，主要涉及填權(quán)行情和低價股行情的炒作，很多上市公司股票在高送轉(zhuǎn)方案實(shí)施前后都會遭到炒作。

隨著A股市場氛圍的好轉(zhuǎn)，近期高送轉(zhuǎn)的炒作浪潮也愈演愈烈。以本次高送轉(zhuǎn)炒作的龍頭股寶德股份為例，昨日再度成功封上漲停板，近4個交易日以來已經(jīng)連續(xù)4個漲停，累計漲幅達(dá)46.42%。而3月15日完成除權(quán)派息的英唐智控也同樣遭到炒作，近7個交易日累計漲幅達(dá)37.18%。此外，還有一些個股在除權(quán)除息之前便遭到了資金的瘋狂炒作。諸如新聯(lián)電子、國恩股份近5個交易日的漲幅均超過30%。而同期大盤的漲幅僅為4.86%，由此可見高送轉(zhuǎn)板塊近期十分強(qiáng)勢。

北京商報記者發(fā)現(xiàn)，游資、機(jī)構(gòu)擊鼓傳花是高送轉(zhuǎn)概念股遭瘋狂炒作的直接原因，多數(shù)操盤的游資及機(jī)構(gòu)為短炒性質(zhì)，日獲利幅度在5%左右，甚至更高。以已經(jīng)連續(xù)兩日漲停的財信發(fā)展為例，交易公開信息顯示，昨日財信發(fā)展前五買入席位中，中信證券上海溧陽路、國泰君安寧波彩虹北路以及光大證券杭州慶春路等知名游資營業(yè)部集體現(xiàn)身，買入金額從3100萬元至5200萬元不等，與此同時，一家機(jī)構(gòu)專用席位也買入約4697.6萬元。

虧損股也玩高送轉(zhuǎn)

頗為奇怪的是， 無論是A股還是新三板，都有一些企業(yè)在凈利潤虧損的情況下強(qiáng)推高送轉(zhuǎn)方案，而且出手闊綽，其真正的動機(jī)也遭到質(zhì)疑。

以棕櫚園林為例，其業(yè)績快報顯示，2015年預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤約-2.11億元，同比下滑149.33%。但在凈利潤虧損的情況下，棕櫚園林依然推出了一份10轉(zhuǎn)15的高送轉(zhuǎn)利潤分配方案。而推出“10轉(zhuǎn)30”土豪分紅方案的勁勝精密同樣如此。業(yè)績快報顯示，勁勝精密在2015年預(yù)計虧損約4.6億元，凈利潤同比下滑達(dá)718.51%。

除了A股的上市公司，新三板掛牌企業(yè)也沒閑著。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前為止，已經(jīng)有超過230余家掛牌企業(yè)發(fā)布了分紅方案，每10股轉(zhuǎn)增比例超過10股的有61家，其中轉(zhuǎn)增比例在20股以上的有15家，甚至還有3家掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)增比例在50股以上。

而在今年已經(jīng)公布的利潤分紅方案中，以君實(shí)生物的轉(zhuǎn)增比例最高。2月24日，君實(shí)生物發(fā)布2015年年度權(quán)益分派實(shí)施公告稱，公司股東大會審議通過以公司現(xiàn)有總股本2756.3萬股為基數(shù)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增150股，分紅后公司總股本增至4.41億股。一般來說，高送轉(zhuǎn)往往預(yù)示著企業(yè)較好的成長性，但君實(shí)生物的經(jīng)營情況并不樂觀。作為一家藥品研發(fā)公司，產(chǎn)品研發(fā)階段尚未有拳頭產(chǎn)品面世。也正因?yàn)槿绱?，公司連續(xù)三年處于虧損狀態(tài)，2015年凈利潤更是由2014年的-2525.4萬元下滑至-5797萬元。

“光環(huán)”背后陷阱多

在業(yè)內(nèi)人士看來，高送轉(zhuǎn)背后實(shí)則暗藏諸多風(fēng)險。

“高送轉(zhuǎn)其實(shí)并沒有增加股權(quán)價值，只是降低了絕對股價，高價股變?yōu)榈蛢r股，得到更多散戶投資者的關(guān)注。與此同時，高送轉(zhuǎn)可以提高公司的流動性，提高流通在外的股份數(shù)量。”楊德龍同時表示，投資者在炒作高送轉(zhuǎn)概念股的時候，尤其應(yīng)該結(jié)合公司的基本面，如果是業(yè)績特別差的股票仍推出高送轉(zhuǎn)的話，就會有很大的投資風(fēng)險。而著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝也認(rèn)為，很多上市公司推高送轉(zhuǎn)只是在人為制造利好，為大股東減持鋪路。諸如勁勝精密就曾表示，預(yù)案披露后6個月內(nèi)其控股股東勁輝國際存在減持不超過5%公司股票的可能性。

而一位券商人士也表示，新三板企業(yè)熱衷于高送轉(zhuǎn)并不能簡單概括成為利好。以君實(shí)生物為例，公司連年虧損但仍然推出了10轉(zhuǎn)150的方案，實(shí)質(zhì)上公司的股東權(quán)益并沒有因此而增加或改變，反而是公司的每股凈收益與每股凈資產(chǎn)被攤薄，對處于虧損狀態(tài)的君實(shí)生物來說，上述兩個指標(biāo)被降低有利于公司后續(xù)融資。此外，新三板掛牌企業(yè)土豪分紅的背后還有做大市值擴(kuò)充股本的需求。

同時，在經(jīng)過瘋狂炒作之后，很多概念股的股價已經(jīng)透支，短期面臨很大的投資風(fēng)險。“很多都是跟風(fēng)炒作的，能夠真正填權(quán)的股票不會太多。”北京一位私募人士認(rèn)為，如果企業(yè)業(yè)績的成長速度無法與被快速炒高的股價相匹配，那么估值最終會回歸合理，投資者盲目跟風(fēng)炒作也可能被套。而宋清輝也認(rèn)為，目前很多高送轉(zhuǎn)概念股已經(jīng)出現(xiàn)了估值泡沫，隨時可能上演最后的狂歡，投資者應(yīng)該提高警惕。

“如果要參與高送轉(zhuǎn)概念股的炒作，一定要把握市場節(jié)奏，謹(jǐn)防主力資金借助利好出貨。”楊德龍如是說。