新三板制度紅利送暖 板塊分化提速

三板做市指數(shù)上周一反彈后震蕩整理，截至上周五收?qǐng)?bào)1221.17點(diǎn)，上周累計(jì)下跌0.22%，成交額較前一周小幅回落。新三板分層機(jī)制預(yù)計(jì)于今年5月正式實(shí)施，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也擬定于4月組織掛牌公司分層信息揭示的全市場(chǎng)測(cè)試。分層作為目前最為確定的制度紅利，將顯著提振市場(chǎng)信心，三板交投將逐漸回暖，板塊分化也將提速。業(yè)內(nèi)人士建議從資本強(qiáng)度分化和企業(yè)高增長(zhǎng)兩條線布局，消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)可作為重要的切入點(diǎn)。

三板做市指數(shù)震蕩整理

三板做市指數(shù)上周一承接前一周五的升勢(shì)，上漲0.46%；上周二和上周三連續(xù)震蕩回落，分別下跌0.47%和0.25%，量能持續(xù)萎縮；上周四縮量微漲0.05%，收出陽(yáng)十字星；上周五再收十字星，微跌0.01%，量能環(huán)比放大。由此，三板做市指數(shù)上周累計(jì)下跌0.22%，收?qǐng)?bào)1221.17點(diǎn)，周振幅為1.12%。成交額方面，上周三板做市指數(shù)成交12.54億元，較前一周的12.93億元小幅下降。

據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至上周五，新三板掛牌公司家數(shù)達(dá)到5990家，其中做市轉(zhuǎn)讓1384家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓4606家。成交額方面，上周新三板共計(jì)成交56.53億元，環(huán)比前一周的87.34億元出現(xiàn)下降；其中做市轉(zhuǎn)讓成交31.29億元，協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交25.23億元，均較前一周縮量。

從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，做市股中海林節(jié)能上周漲幅最大，為75500.00%，泰利模具上漲101.39%，同禹藥包、廣安車(chē)聯(lián)和金和網(wǎng)絡(luò)分別累計(jì)上漲80.15%、58.50%和41.90%，其余股票周漲幅均在40%以下。協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票有16只周漲幅超過(guò)100%，其中，安暢網(wǎng)絡(luò)上周大漲2825.93%，球冠電纜和博璽電氣漲逾900%，滄海核裝、久美股份和八達(dá)科技的周漲幅超過(guò)400%，協(xié)昌科技、國(guó)安達(dá)、奧蓋克、吉諾股份和圖衛(wèi)科技的周漲幅超過(guò)200%。

交投升溫 分化提速

中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日表示，新三板分層機(jī)制預(yù)計(jì)于今年5月正式實(shí)施。與此同時(shí)，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也擬定于4月組織掛牌公司分層信息揭示的全市場(chǎng)測(cè)試。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，實(shí)施分層制度有助于投資者降低甄別研究投資標(biāo)的的成本，有助于掛牌企業(yè)了解自身情況和其他企業(yè)的股權(quán)背景，開(kāi)展并購(gòu)或被上市公司并購(gòu)，還將促進(jìn)資金與投資標(biāo)的合理匹配。新三板分層進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，將促進(jìn)市場(chǎng)交投升溫，板塊分化將提速。

華泰證券研報(bào)指出，分層是新三板目前最為確定的制度紅利，將是新三板制度性分化的起點(diǎn)，對(duì)于企業(yè)來(lái)講將產(chǎn)生中長(zhǎng)期的實(shí)質(zhì)影響。對(duì)于投資機(jī)會(huì)來(lái)講，從時(shí)間維度考慮，短期由于投資者結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的固化，建議規(guī)避主題交易機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)期更為看好企業(yè)高增長(zhǎng)紅利的兌現(xiàn)，但高增長(zhǎng)紅利更有可能會(huì)在資本強(qiáng)度高的平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)，因此對(duì)于新三板中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，建議從制度結(jié)構(gòu)化導(dǎo)致的資本強(qiáng)度分化和企業(yè)高增長(zhǎng)兩條線布局。

民生證券研報(bào)表示，時(shí)隔分層方案發(fā)布近4個(gè)月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首次發(fā)布分層有關(guān)政策指引，分層預(yù)期加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)行情形成正向反饋。在細(xì)分子行業(yè)中，家庭與個(gè)人用品、食品與主要用品零售、汽車(chē)與汽車(chē)零部件等行業(yè)表現(xiàn)亮眼。在我國(guó)消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)加快升級(jí)、消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)作用明顯增強(qiáng)的背景下，以傳統(tǒng)消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)、新興消費(fèi)蓬勃興起為主要內(nèi)容的新消費(fèi)，及其催生的相關(guān)領(lǐng)域的新投資新供給，蘊(yùn)藏著巨大發(fā)展?jié)摿涂臻g。建議投資者以消費(fèi)升級(jí)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為切入點(diǎn)，在家庭及個(gè)人日用品、新能源汽車(chē)、醫(yī)藥等可選消費(fèi)類產(chǎn)業(yè)挑選優(yōu)質(zhì)企業(yè)。