老羅賣(mài)錘子有啥了不起，這家投行要募30億做生物制藥

(作品名稱(chēng) : Castle Rock, Green River, Wyoming藝術(shù)家 : Thomas Moran)

這是一次極具挑戰(zhàn)的轉(zhuǎn)型。

以并購(gòu)業(yè)務(wù)著稱(chēng)的本土投行東方高圣，正試圖通過(guò)新三板市場(chǎng)新創(chuàng)業(yè)出一家生物醫(yī)藥公司。

沒(méi)錯(cuò)，你沒(méi)看錯(cuò)，金融機(jī)構(gòu)要直接干生物醫(yī)藥了！

為了這次創(chuàng)業(yè)，東方高圣已經(jīng)控制了一家新三板公司全有時(shí)代（430187.OC）并將公司更名為東方略。

“我們將去美國(guó)尋找優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥并獲得中國(guó)區(qū)授權(quán)，然后在國(guó)內(nèi)落地并拿到批文，委托醫(yī)藥公司生產(chǎn)銷(xiāo)售，并參與分成。當(dāng)然，如果我們購(gòu)買(mǎi)中國(guó)區(qū)的專(zhuān)利權(quán)，我們需要入股這家醫(yī)藥公司，從而享受資本增值。”面對(duì)讀懂君，東方高圣董事長(zhǎng)仇思念說(shuō)，這次創(chuàng)業(yè)在公司內(nèi)部被成為“阿波羅計(jì)劃”。

2015年半年報(bào)顯示，東方略?xún)糍Y產(chǎn)不到1000萬(wàn)元，但現(xiàn)在為了開(kāi)啟“阿波羅計(jì)劃”，這家公司希望融資30億元。“初期融6個(gè)億人民幣，我們和身邊的朋友會(huì)出2.5億。”

如果東方略的這一計(jì)劃成行，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這將是新三板市場(chǎng)上最受關(guān)注的資本運(yùn)作之一。

東方略希望填平中美之間在醫(yī)藥創(chuàng)新領(lǐng)域的鴻溝，這家公司選擇了新三板作為這項(xiàng)“瘋狂計(jì)劃”的融資平臺(tái)，它能否成功？

羅永浩賣(mài)錘子有什么了不起，這家投行來(lái)做生物醫(yī)藥了

成立于1998年的東方高圣，主要從事并購(gòu)業(yè)務(wù)。

最初什么行業(yè)都做，后來(lái)發(fā)現(xiàn)東打一槍西打一槍的游擊戰(zhàn)對(duì)于做大業(yè)務(wù)不利，于是2012年底砍掉了小行業(yè)，專(zhuān)注醫(yī)藥食品，再到后來(lái)，食品行業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)也砍掉了，東方高只專(zhuān)注大健康行業(yè)。

大健康行業(yè)空間足夠，同時(shí)對(duì)專(zhuān)業(yè)度要求很高，這種策略的好處顯而易見(jiàn)。憑借在這個(gè)領(lǐng)域的深耕，東方高圣在醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)基金這兩個(gè)業(yè)務(wù)上取得突破，2015年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到1個(gè)億。

但東方高圣并不滿(mǎn)足于此，現(xiàn)在，這家公司希望自己創(chuàng)出一家醫(yī)藥公司來(lái)，這就是如今新三板市場(chǎng)上的東方略（430187.OC）。

根據(jù)仇思念的介紹，東方略將去美國(guó)尋找優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥并獲得中國(guó)區(qū)授權(quán)，然后在國(guó)內(nèi)落地并拿到批文，委托醫(yī)藥公司生產(chǎn)銷(xiāo)售，并參與分成。當(dāng)然，如果公司購(gòu)買(mǎi)中國(guó)區(qū)的專(zhuān)利權(quán)，他們也需要入股這家醫(yī)藥公司，從而享受資本增值。這就是阿波羅計(jì)劃。

根據(jù)阿波羅計(jì)劃，資金未來(lái)將投向肝病、心腦血管、抗腫瘤三個(gè)領(lǐng)域的海外臨床三期生物醫(yī)藥產(chǎn)品。之所以投資臨床三期產(chǎn)品，主要是基于風(fēng)險(xiǎn)考慮。臨床一期、二期就好比VC風(fēng)投，成功概率很低，但臨床三期有50%概率能拿到批文。即便如此，這仍然是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)生意。

兩年前仇思念已經(jīng)有了這個(gè)想法。當(dāng)時(shí)，仇思念和很多A股醫(yī)藥公司談過(guò)，盡管很多A股上市公司展露出了興趣和意愿，但礙于風(fēng)險(xiǎn)，最終都沒(méi)做成。

“絕大多數(shù)A股醫(yī)藥公司的利潤(rùn)也就幾個(gè)億甚至不到，上十億利潤(rùn)的A股醫(yī)藥公司很少。阿波羅計(jì)劃要以上億資金投資一個(gè)產(chǎn)品，這意味著一旦失敗，大部分A股醫(yī)藥公司都很難承受。他們?nèi)兆右呀?jīng)很好過(guò)了，不想來(lái)冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。” 仇思念說(shuō)。

在這樣的背景下，東方高圣選擇了有一定流動(dòng)性和一定定價(jià)功能的新三板。

“阿波羅計(jì)劃一開(kāi)始就要募集6個(gè)億去投項(xiàng)目，完全從零開(kāi)始的創(chuàng)業(yè)公司是做不了這個(gè)事的。首先，項(xiàng)目周期長(zhǎng)，投資在研產(chǎn)品，我無(wú)法承諾三四年就能退出，但是我可以讓投資者有選擇退出的可能，新三板正好具備這一條件；其次，非上市公司難以估值，新三板能夠解決估值問(wèn)題，萬(wàn)一投資人兩三年后想退出，市場(chǎng)定價(jià)，找到人接盤(pán)即可。”為什么要選擇新三板，仇思念這樣解釋。

仁會(huì)生物（830931.OC）、天階生物（430323.OC）這樣的醫(yī)藥公司在新三板獲得了不錯(cuò)的估值，這給了仇思念信心，他據(jù)此認(rèn)為投資者還是認(rèn)可在研產(chǎn)品的。

于是，一直在金融圈混的東方高圣就此進(jìn)入了生物制藥領(lǐng)域，這樣的跨界目前看仍非常罕見(jiàn)，不亞于羅永浩賣(mài)“錘子”。

巧的是，羅永浩也要來(lái)新三板了。

凈資產(chǎn)不到1000萬(wàn)，希望募集30億

這個(gè)事情，要花很多很多錢(qián)。

“一個(gè)項(xiàng)目就要1億美金，我老實(shí)告訴你，沒(méi)有1億美金，美股上市公司都不會(huì)理你。30億人民幣也只能投五、六個(gè)項(xiàng)目，只要有1個(gè)成功就能回本。” 仇思念說(shuō)。

仇思念希望將募資分為兩個(gè)階段：第一期募資6億左右，東方高圣及其合作伙伴將以有限合伙的形式認(rèn)購(gòu)其中的2.5億，“因?yàn)榈谝黄陲L(fēng)險(xiǎn)很大，所以我們自己參與到其中，大概會(huì)出幾千萬(wàn)”；在第一期募資成功后，其余二十多億未來(lái)可能會(huì)溢價(jià)發(fā)行。

對(duì)于目前凈資產(chǎn)不到1000萬(wàn)的東方略來(lái)說(shuō)，這樣的融資金額不啻為天文數(shù)字。此前，新三板市場(chǎng)曾出現(xiàn)多起小公司希望募集巨額資金的先例，但都未能成功。

和這幾家公司的創(chuàng)始人一樣，仇思念也是80后；但不一樣的是，東方高圣在金融圈已經(jīng)算是不錯(cuò)的民營(yíng)品牌，資源撬動(dòng)能力要更強(qiáng)。

除了錢(qián)，人也很重要。仇思念告訴讀懂君，公司一直在組建專(zhuān)業(yè)醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)，目前，已經(jīng)有一些人才從復(fù)星醫(yī)藥、中國(guó)醫(yī)藥、昆明制藥投奔而來(lái)。

但“阿波羅計(jì)劃”對(duì)人才的要求可能遠(yuǎn)不止于此，只有對(duì)中美醫(yī)藥市場(chǎng)足夠了解的團(tuán)隊(duì)才有可能干成這事。

實(shí)際上，即便錢(qián)和人都完全沒(méi)問(wèn)題，出身于并購(gòu)業(yè)務(wù)的東方高圣團(tuán)隊(duì)能否帶領(lǐng)新公司真正走下去也是問(wèn)題。

這件事的核心在于，第一，東方略團(tuán)隊(duì)看上的在研醫(yī)藥品種，必須要通過(guò)臨床試驗(yàn)，否則血本無(wú)歸；第二，新品種在美國(guó)成功后，東方略團(tuán)隊(duì)還要有本事將產(chǎn)品落地，獲得中國(guó)生產(chǎn)批文；第三，合作的醫(yī)藥公司生產(chǎn)銷(xiāo)售。

仇思念并不避諱這個(gè)話(huà)題，“前期我們主導(dǎo)這件事，公司組建好后，東方略獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。東方高圣不能老做自己不擅長(zhǎng)的事。事成后，東方高圣就要慢慢淡出這個(gè)角色，做股東就可以了。”

據(jù)仇思念透露，在第一期6億的募資中，已有市值在幾十億人民幣規(guī)模的上市醫(yī)藥公司站在了背后，這批公司屆時(shí)會(huì)享有專(zhuān)利的優(yōu)先權(quán)。

仇思念及其背后的資金之所以愿意冒如此大的風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)重要原因是其中可能的高額收益。據(jù)仇思念介紹，公司不會(huì)只是花錢(qián)購(gòu)買(mǎi)專(zhuān)利，而且要成為這家創(chuàng)新公司的股東，享受潛在的資本利得。

所以，投資東方略本質(zhì)上相當(dāng)于投資了未來(lái)即將和東方略發(fā)生關(guān)系的美國(guó)醫(yī)藥公司。

（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板）