古井酒店掛牌新三板 報(bào)告期內(nèi)連續(xù)虧損

在資本和行業(yè)雙重影響之下，新三板市場出現(xiàn)越來越多的酒店業(yè)企業(yè)身影。2月22日傳來消息，酒店業(yè)新三板再添成員。

2月22日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公告顯示，古井酒店（安徽古井酒店發(fā)展股份有限公司）的掛牌申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，并于今日公開轉(zhuǎn)讓，證券代碼為：836004，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，成立于2000年的區(qū)域性連鎖酒店安徽古井酒店，在經(jīng)歷十幾年的發(fā)展后，終于登陸資本市場，成為安徽本地連鎖酒店第一股。據(jù)悉，它是古井集團(tuán)除主業(yè)白酒之外，首家涉足資本市場的公司。

截至目前，已有勝高連鎖酒店、中青旅山水酒店、海航酒店和浙江君亭酒店等已經(jīng)掛牌成功和正在排隊(duì)掛牌的新三板酒店，加之這次已成功掛牌的古井酒店，說明了酒店業(yè)進(jìn)軍新三板熱度不減，這也讓市場的注意力再次聚焦到酒店業(yè)。

報(bào)告期內(nèi)存連續(xù)虧損風(fēng)險(xiǎn)

公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，古井酒店的前身為安徽古井酒店管理有限責(zé)任公司，前身成立于2000年，主營業(yè)務(wù)為有限服務(wù)型酒店的連鎖經(jīng)營與管理，旗下有經(jīng)濟(jì)型酒店品牌“城市之家”及有限服務(wù)商務(wù)酒店品牌“君萊”。安徽古井酒店發(fā)展股份有限公司2015年8月16日在合肥成立，該股份公司由安徽古井集團(tuán)與安徽瑞景商旅（集團(tuán)）有限責(zé)任公司共同發(fā)起，是古井集團(tuán)除主業(yè)白酒股份公司之外，首家擬涉足資本市場的公司。

公告稱，公司控股股東安徽瑞景商旅（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，持有公司4750000股，占比95%，安徽古井集團(tuán)公司持有公司250000股，占股5%。值得注意的是，亳州市國資委持有古井集團(tuán)60%股權(quán)，所以，亳州市國資委實(shí)為公司實(shí)際控制人。

值得注意的是，公告披露，古井酒店報(bào)告期內(nèi)存在持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。古井酒店2013年度、2014年度、2015年1~6月營業(yè)收入分別為2628.15萬元、6447.23萬元和3256.42萬元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-792.83萬元、364.66萬元和-133.98萬元。

另外，公司對(duì)控股股東瑞景商旅的資金還具有一定依賴的風(fēng)險(xiǎn)。公告披露，“現(xiàn)階段，公司處于高速擴(kuò)張期，為了支持公司的發(fā)展，控股股東瑞景商旅向公司提供了大量的流動(dòng)資金支持。2013年末、2014年末、2015年6月末公司“其他應(yīng)付款-瑞景商旅”余額分別為7313萬元、6516萬元和6357萬元，公司的擴(kuò)張發(fā)展對(duì)控股股東瑞景商旅存在一定程度上的依賴。

對(duì)于上述風(fēng)險(xiǎn)，控股股東瑞景商旅承諾在古井酒店高速擴(kuò)張期間不會(huì)收回上述款項(xiàng)，待古井酒店盈利能力穩(wěn)定且償還上述款項(xiàng)不會(huì)影響其正常經(jīng)營時(shí)，公司將與古井酒店另行制定還款協(xié)議。

記者注意到，古井酒店采用的也是多品牌的戰(zhàn)略進(jìn)行市場布局，在立足于安徽市場后逐步布局全國。即其開始起家是經(jīng)營經(jīng)濟(jì)型酒店“城市之家”品牌，后在上述經(jīng)濟(jì)型酒店形成一定區(qū)域市場占有率的情況下，才推出有限服務(wù)商務(wù)酒店品牌“君萊”，通過對(duì)二品牌的不同市場定位來滿足不同消費(fèi)者需求，從而增強(qiáng)公司市場競爭力。

行業(yè)競爭激烈

對(duì)于古井酒店的掛牌上市，知名酒店業(yè)專家華美對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“目前古井酒店的背后實(shí)際控制股東是亳州市國資委，如果公司日后能吸收民間資本，則有利于更加市場化運(yùn)作。此時(shí)選擇上市，也可以看作是地方國資委通過現(xiàn)代制度改革推進(jìn)混合制改革。”

值得注意的是，公告披露，在鞏固安徽市場地位的同時(shí)，公司將以亳州為中心，向中原經(jīng)濟(jì)區(qū)挺進(jìn)。下一步公司重點(diǎn)發(fā)展目標(biāo)市場是河南省，力求將中原經(jīng)濟(jì)區(qū)打造成第二個(gè)安徽市場。

“河南是酒店行業(yè)必爭之地，加上與安徽緊鄰。按照計(jì)劃，古井酒店將在河南全力擴(kuò)張，爭創(chuàng)河南連鎖酒店市場NO1，并最終實(shí)現(xiàn)‘百城千店’的目標(biāo)。”此前，古井酒店董事長甘加漢在接受媒體采訪時(shí)曾如是表示。

對(duì)于許多類似古井酒店的區(qū)域性酒店龍頭的上市，勁旅咨詢CEO魏長仁表示，“像古井酒店這樣體量的區(qū)域性中小連鎖酒店品牌，在全國各省及區(qū)域市場還有很多，門店數(shù)量大約在5~30家左右的規(guī)模。在多層次資本市場的逐步建立、以及酒店業(yè)整體升級(jí)換擋的大背景下，預(yù)期今年及未來幾年仍會(huì)有更多酒店類企業(yè)掛牌新三板，為酒店企業(yè)進(jìn)駐資本市場，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步融資乃至并購重組奠定基礎(chǔ)。”

不可忽視的是，對(duì)于古井酒店現(xiàn)階段的經(jīng)營策略是快速占領(lǐng)市場，處于高速擴(kuò)張期，因此，該公司也出現(xiàn)了由高速擴(kuò)張?jiān)斐傻臅簳r(shí)性虧損，但對(duì)于此，該公司認(rèn)為，“在該階段中，股東和經(jīng)營層不以利潤為主要經(jīng)營考核指標(biāo)，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流決定了公司這種模式可以維系。”

虧損盡管被認(rèn)為有強(qiáng)大資金墊底，但對(duì)于公司兩手抓的經(jīng)濟(jì)型酒店和有限服務(wù)型酒店的雙品牌策略，趙煥焱卻對(duì)記者直言，“目前經(jīng)濟(jì)型酒店和中端酒店競爭都已進(jìn)入紅海，因此，業(yè)務(wù)前景還不是很樂觀。”

記者注意到，在經(jīng)濟(jì)型酒店迅猛發(fā)展的同時(shí)，2012年開始，商務(wù)酒店市場異軍突起，但該細(xì)分領(lǐng)域的競爭激烈程度絲毫不遜色于經(jīng)濟(jì)型酒店，國內(nèi)外酒店業(yè)巨頭均將目光聚焦于該市場，但與經(jīng)濟(jì)型酒店不同的是，該細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)，除個(gè)別品牌具有突出優(yōu)勢外，大多數(shù)酒店品牌的市場占有率不分伯仲，故該市場仍處于群雄逐鹿的階段，并未形成行業(yè)寡頭。

“隨著像如家、華住、鉑濤以及格林豪泰等一線有限服務(wù)型酒店連鎖集團(tuán)或已完成進(jìn)入資本市場，以及像錦江等定位在高端酒店的上市酒店企業(yè)，他們在之前的十幾年已經(jīng)走過了最為高速成長的階段，而有的在資本市場同樣面臨著瓶頸性狀態(tài)，可以說，目前的中國酒店業(yè)又重新站到了新的起跑線上，未來會(huì)有新的機(jī)遇，同時(shí)挑戰(zhàn)也將比之前十年更大。”魏長仁如是指出。