年報預披提振新三板 扮靚業(yè)績逆襲各有絕招

A股市場的持續(xù)低迷，使得各級市場無法獨善其身，新三板做市指數繼去年之后再次創(chuàng)出新低。不過，隨著新三板公司陸續(xù)預披露2015年報，一份靚麗且耀眼的成績單為新三板增色不少，一掃大跌的陰霾。

根據統(tǒng)計，截至1月26日，共有287家新三板公司公布了業(yè)績預告，除了金銀花、凱立德首次虧損，銀河激光、中鋼網持續(xù)虧損外，其他企業(yè)均有不同程度的利潤增長。

其中，17家企業(yè)的凈利潤增幅達10倍以上。中惠旅(834260)凈利潤為3071.39萬元左右，以凈利潤增幅276倍位居增幅榜之首；華曦達(430755)凈利潤803.04萬元，增長幅度為169倍左右，位居第二，愛玩網絡(835381)凈利潤為3376.35萬元左右，增幅為116倍；科飛新材(832069)凈利潤700萬元至800萬元，增長幅度為108至123倍，緊隨其后。

同時，業(yè)績預告凈利潤超過1億元的企業(yè)共計13家，分別為：南京證券、中投保、信中利、永安期貨、金田銅業(yè)、紫光華宇、久真軟件、金達萊、中國康富、科順防水、盛景網聯(lián)、坤鼎集團和奔騰集團。南京證券披露業(yè)績預增13.7億元暫時傲視群雄。

扮靚業(yè)績各有絕招

縱觀2015年新三板成績單，以南京證券、信中利為代表的金融企業(yè)，其優(yōu)異的凈利潤收入毫無疑問地列入新三板第一梯隊。而通過自身的努力，加大創(chuàng)新，適應市場，或以并購做大做強，謀求更大發(fā)展的特色企業(yè)，更是對于新三板的定位予以最充分的解讀。

增速第一的中惠旅絕對是個十足的“進步生”。2013年公司凈利潤為101萬元，2014年凈利潤為11.08萬元，同比增長為-89.04%。對于2015年的業(yè)績，公司發(fā)布預增公告表示，公司預計實現營業(yè)收入8782萬元，同比增長434%；預計實現凈利潤3071萬元，同比增長27620%。

其業(yè)績預增的原因是石牛寨景區(qū)接待能力大幅提升，平江連云山漂流景區(qū)連鎖運營的成功實現，豐富了石牛寨景區(qū)夏季旅游產品，新增漂流收入的同時，提升了石牛寨景區(qū)夏季門票收入。對于旅游企業(yè)而言，一個景區(qū)的力量著實不容小視。

華曦達，從數字電視服務擴展到數字媒體產品研發(fā)的企業(yè)，業(yè)績預增幅度高達16913.56%，歸母公司凈利潤803.04 萬元，實現了彎道超車，一躍成為成長最佳的“學霸”。

回顧2014 年年報，華曦達歸屬于母公司凈利潤為4.72 萬元，同比增長-98.67%。而2015年該公司狠抓主營業(yè)務，收入達1.3 億元，同時通過技術研發(fā)，降低生產成本，提升自身的市場競爭實力。

以網絡游戲運營和技術服務為主要業(yè)務的愛玩網絡自2016年年初掛牌后就引發(fā)了市場的關注，其股價在市場普遍低迷時屢創(chuàng)新高，由48元漲到50.90元。公司業(yè)績預告顯示，2015年度營業(yè)收入為4243萬元，凈利潤3376.35萬元，增長率為116倍。業(yè)績增長的主要原因是公司2014年12月通過收購江蘇果米文化發(fā)展有限公司，取得了網絡游戲運營資質，公司主營業(yè)務由游戲研發(fā)轉為游戲運營。

同時，2015年，公司結合自身游戲研發(fā)的優(yōu)勢，不斷加大對游戲研發(fā)力度以及市場拓展力度，開發(fā)運營了一大批滿足市場需求的網絡游戲，使得公司2015年度收入大幅提升。

此外，一些網絡企業(yè)和環(huán)保通信行業(yè)的新三板公司業(yè)績也比較突出。其中，超毅網絡凈利潤2900萬元至3100萬元，增長幅度為82至88倍；精工股份凈利潤1900萬元至2100萬元，增長幅度為31至35倍，威科姆增長幅度為28至32倍，大地和凈利潤6300萬元左右，增長幅度為11倍左右，陸海環(huán)保凈利潤800萬元至900萬元，增長幅度為9至10倍。

不僅是預增的企業(yè)，在業(yè)績預披露中，有17家企業(yè)實現扭虧為盈，實現2015年完美逆襲。

國都證券研究員劉飛在接受《華夏時報》記者采訪時指出，金融企業(yè)在主板是盈利能力最強的行業(yè)之一，在新三板也是一樣。新三板以創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型的中小企業(yè)為主，因此為數不多的幾家銀行、券商股在新三板業(yè)績就更為搶眼一些，這也是正常的現象。

劉飛指出，現階段市場整體比較低迷，但新三板市場某些企業(yè)的確是某些細分領域的龍頭公司，且新三板市場的掛牌公司以新興行業(yè)為主、周期性較弱、不易受市場低迷的影響，因此一些新三板企業(yè)受益于消費升級等因素會有靚麗的業(yè)績。

其中，某些TMT企業(yè)業(yè)績增長幅度較大，一方面這些企業(yè)所處的行業(yè)景氣度較高，另一方面某些企業(yè)經營年限很短、前期的收入與利潤基數很低，因此凈利潤同步增幅較大。

年報預披提振新三板

受主板市場持續(xù)低迷影響，近日，三板成指與新三板做市指數都出現下跌。截至1月29日，三板成指收于1317.61點；三板做市指數收于1242.41點。

劉飛認為，受宏觀因素和主板市場的影響，新三板市場短期表現較弱。盡管如此，投資者對新三板市場要有信心，因為新三板市場的企業(yè)，代表的是中國經濟的未來。

目前來看，努力滿足創(chuàng)新層標準的掛牌公司已經進入了最后的“沖刺期”。劉飛指出，一方面投資者精選新三板掛牌公司中質地優(yōu)良的少數優(yōu)質標的耐心持有，看好分層制度實行后相關優(yōu)質標的的估值溢價；另一方面，對于年報有望大幅超預期的高景氣度標的可適當逢低關注。行業(yè)方面，依然看好以在線教育、移動互聯(lián)網、生物醫(yī)藥、新材料為代表的新興行業(yè)的投資機會。

在廣證恒生新三板首席研究員袁季看來，過去的2015 年，新三板成為熱度最高的市場，隨著證監(jiān)會發(fā)文確立的新三板發(fā)展框架和分層標準，可預期2016 年做市商制度、投資者范圍、交易制度等政策得到改進，優(yōu)質公司有望升值，年報預披露無疑成為新三板企業(yè)展示自身有望成為優(yōu)質公司的強力支撐。

2015年報預披露的意義重大。袁季指出，從投資者角度來看，年報預披露是投資者得知上市公司前一年整體經營情況最早的公開報告，許多投資者都是在公司發(fā)布年報預披露之后，開始篩選投資標的，發(fā)掘尋找投資機會。

其次，從企業(yè)角度上看，一方面，年報預披露表明公司建立了規(guī)范的企業(yè)財務制度且恪守新三板公司財務披露制度；另一方面，信息披露越早，對企業(yè)自身越有利。預先發(fā)布良好的業(yè)績預告，不僅展現了企業(yè)過去一年經營的成果，更向市場釋放了一個積極的信號——未來企業(yè)具有廣闊的成長空間，從而吸引更多的投資者關注并投資公司。