區(qū)域股交探路轉(zhuǎn)板 新三板開綠色通道

2016年開年，“轉(zhuǎn)板”成為新四板的關(guān)鍵詞。

近日，山東科耐（834900）、松竹鋁業(yè)（835198）等4家來自齊魯股權(quán)交易中心掛牌企業(yè)集中從區(qū)域股權(quán)交易市場（四板市場）轉(zhuǎn)板到全國股轉(zhuǎn)交易系統(tǒng)掛牌。

這已經(jīng)是齊魯股權(quán)交易中心掛牌企業(yè)第三批轉(zhuǎn)板到新三板的企業(yè)。截至目前，齊魯股權(quán)交易中心共推動26家掛牌企業(yè)成功轉(zhuǎn)板。

無獨有偶，湖北的武漢股權(quán)托管交易中心也正推動企業(yè)集中轉(zhuǎn)板新三板，此前，湖北的新四板市場已有14家企業(yè)已申請摘牌計劃或已經(jīng)掛牌新三板。

各區(qū)域股權(quán)交易中心實際上早就已經(jīng)在推動掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板新三板，在2015年11月20日證監(jiān)會出臺的《關(guān)于推進全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》中，更是明確了“允許符合條件的區(qū)域性股權(quán)市場運營管理機構(gòu)開展推薦業(yè)務(wù)試點，探索建立與區(qū)域性股權(quán)市場的合作對接機制。”

2016年，推動掛牌企業(yè)批量轉(zhuǎn)板新三板或成為新四板的一大看點。

齊魯樣本

上述4家齊魯股權(quán)交易中心的企業(yè)集中轉(zhuǎn)板新三板的背后，實際上是批量對接機制的“綠色通道”使然。

根據(jù)該中心的說法，其與新三板已形成“單獨受理，優(yōu)先審核，提前溝通，集中掛牌”的批量對接機制。

截至目前，齊魯股權(quán)交易中心三批次共推動26家掛牌企業(yè)成功轉(zhuǎn)板新三板，另外有27家掛牌企業(yè)已經(jīng)啟動了“綠色轉(zhuǎn)板程序”。

實際上，早在2014年1月16日，山東省金融辦和全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在北京簽署了戰(zhàn)略合作備忘錄，確定雙方共同建立齊魯股權(quán)交易中心與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的批量轉(zhuǎn)板機制。

在同年10月底，齊魯股交中心首批8家企業(yè)集中掛牌新三板；3個月后，齊魯股交中心的第二批5家企業(yè)成功轉(zhuǎn)板，這些企業(yè)涵蓋電子、生物科技、材料、小額貸款等行業(yè)。這是目前國內(nèi)諸多“四板市場”中，少有的與新三板建立批量轉(zhuǎn)板通道的市場。

批量尋求轉(zhuǎn)板新三板背后，較大的動力來源于山東省政府的支持。據(jù)齊魯股交中心官網(wǎng)，綠色轉(zhuǎn)板機制的形成源自山東省省長郭樹清的重要批示。

2013年，郭樹清曾要求齊魯股交中心要主動探索與“新三板”的轉(zhuǎn)板對接機制。2014年1月，山東省金融辦、齊魯股交中心與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)達成了一系列關(guān)于“三板”與“四板”對接的共識，確定在齊魯股交中心開展首批批量轉(zhuǎn)移試點工作。

“那時正值全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在全國范圍擴容，也需要與區(qū)域股交中心實行對接，雙方一拍即合；另外，當時國家層面也要求全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)實行市場的互聯(lián)互通。”齊魯股交中心的市場部博士高鵬飛告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

高鵬飛介紹，在批量轉(zhuǎn)板機制中，股交中心主要扮演一個牽線人角色，組織券商等中介機構(gòu)與掛牌企業(yè)進行“相親”。這能讓企業(yè)快速獲知與掛牌有關(guān)的信息，企業(yè)也不必自己去找券商和中介機構(gòu)，這提高了企業(yè)轉(zhuǎn)板新三板的效率。

“批量轉(zhuǎn)板機制的建立是新三板對區(qū)域股權(quán)交易市場的認可，也是三板和四板的相互信任和良性互動。當然一個區(qū)域股權(quán)中心能不能批量轉(zhuǎn)板，取決于地方區(qū)域股交中心的建設(shè)力度，是不是做好了四板市場的監(jiān)督和規(guī)范。” 武漢科技大學金融研究院院長董登新對記者表示。

區(qū)域股交探路轉(zhuǎn)板

不止是齊魯股權(quán)交易中心一家，全國各區(qū)域股交中心都希冀新四板掛牌的企業(yè)能夠更加快速、批量地登陸全國性資本市場。

比如，2015年6月，重慶市金融辦與全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在重慶舉行了戰(zhàn)略合作簽約儀式，雙方將進一步在掛牌資源培育、股權(quán)市場發(fā)展等方面開展合作。

湖南股權(quán)托管交易中心則在鏈接四板和三板上做了諸多探索。該中心負責人謝海寧告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，2015年下半年中心開始啟動優(yōu)質(zhì)掛牌企業(yè)儲備工作，為了方便掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板新三板，湖南股權(quán)托管交易中心開創(chuàng)了“三四板直通車”產(chǎn)品，針對有目標上新三板的企業(yè)，解決其排隊時間長、節(jié)奏無法把握，規(guī)范性要求高、規(guī)范成本高，掛牌或上市過程及結(jié)果有不確定性，得到政府補助時間長四大痛點，打通四板三板掛牌程序。

“這將節(jié)省企業(yè)的費用、成本及等待時間。在這個基礎(chǔ)上，企業(yè)基本只需進行微調(diào)即可申報新三板。”謝海寧說。最近，湖南股交中心還在籌備爭取新三板的保薦資格的工作。

“新三板作為全國性統(tǒng)一的資本市場，知名度更高，宣傳效益更廣，從區(qū)域性市場轉(zhuǎn)板到新三板后，企業(yè)可以參與的交易更廣，吸引的投資機會更多。”董登新說。

盡管各區(qū)域股交中心在服務(wù)企業(yè)批量轉(zhuǎn)板上提供服務(wù)，但值得注意的是，真正意義上的四板市場轉(zhuǎn)板新三板的機制仍未推出，區(qū)域股交中心目前主要飾演四板掛牌企業(yè)和券商等中介機構(gòu)之間的“紅娘”。

高鵬飛表示，在齊魯股交中心的批量轉(zhuǎn)板新三板的綠色通道背后，企業(yè)最終還是要通過券商推薦等掛牌程序才能最終進入新三板市場。目前推出轉(zhuǎn)板機制的難點就在于企業(yè)的具體業(yè)務(wù)能否達標。

董登新認為，轉(zhuǎn)板機制的推出需要規(guī)避地方保護，防止企業(yè)不達標，四板和新三板信任機制的建立也很必要。“如果一個地區(qū)的股交中心輸送出來的企業(yè)都是競爭力很強的、企業(yè)素質(zhì)高于別的地區(qū)的，那新三板就可以給這些地方柜臺開綠色通道。”董登新說。