繼分層制度和做事制度后 并購(gòu)重組將成新三板第三次機(jī)遇

近日，多位新三板專家預(yù)言，并購(gòu)重組將成為新三板市場(chǎng)發(fā)展的第三次歷史性機(jī)遇，前兩次分為分層制度和做市制度。而并購(gòu)重組在前兩大機(jī)遇的大背景下即將爆發(fā)，甚至有專家稱2016年是新三板并購(gòu)元年。

隨著證監(jiān)會(huì)發(fā)布非上市公眾公司融資的管理辦法和重大資產(chǎn)重組的管理辦法，新三板市場(chǎng)并購(gòu)重組活躍度明顯提升。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司綜合業(yè)務(wù)部總監(jiān)賈忠磊近日表示，今年以來(lái)，總共有82家掛牌公司披露了85次收購(gòu)報(bào)告書，合計(jì)交易金額是47億元。有76家掛牌公司披露了77次重大資產(chǎn)報(bào)告書，合計(jì)交易金額達(dá)到了256億元?？梢?jiàn)，市場(chǎng)并購(gòu)重組日趨活躍。

民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友近日牽頭成立了“中國(guó)·并購(gòu)及新三板戰(zhàn)略聯(lián)盟”，他認(rèn)為，并購(gòu)重組是解決新三板市場(chǎng)中有價(jià)無(wú)市、缺少對(duì)手盤的僵尸股問(wèn)題中一個(gè)很重要的方式，而且能夠提升企業(yè)的估值水平，激活市場(chǎng)的流動(dòng)性。

管清友表示，分層制度會(huì)加快新三板并購(gòu)浪潮。一方面能夠釋放創(chuàng)新層優(yōu)質(zhì)股票的流動(dòng)性，讓融資更容易。另一方面，對(duì)處于能夠劃到創(chuàng)新層邊緣的這部分企業(yè)使它的并購(gòu)重組的動(dòng)力更加充足，大量的處于基礎(chǔ)層的股票有可能會(huì)成為被并購(gòu)的對(duì)象。

信永中和集團(tuán)方略咨詢的總經(jīng)理史宣章也表示，掛牌公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和模式的創(chuàng)新，為上市公司謀求外延擴(kuò)張或跨接性提供了可選標(biāo)的。其次是非上市公眾公司并購(gòu)重組的制度逐步完善，審核更便捷。

新暉資本的董事長(zhǎng)楊朝暉認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要，對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能的消除和新經(jīng)濟(jì)模式的發(fā)展都將使得并購(gòu)市場(chǎng)需求巨大，上市公司并購(gòu)重組意愿增強(qiáng)，Pre-IPO投資空間壓縮等因素都使得國(guó)內(nèi)并購(gòu)重組市場(chǎng)環(huán)境逐漸成熟，對(duì)新三板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，并購(gòu)潛力巨大。

值得注意的是，新三板市場(chǎng)上的并購(gòu)工具在不斷豐富，并購(gòu)基金、過(guò)橋融資，優(yōu)先股、未來(lái)的可轉(zhuǎn)債、企業(yè)債等著方式都給并購(gòu)重組提供了非常好的金融工具。

民生證券數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)新三板市場(chǎng)上獲得控制權(quán)的主動(dòng)并購(gòu)事件有169件，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)被動(dòng)并購(gòu)的情況。因此他預(yù)計(jì)，未來(lái)很可能出現(xiàn)二八現(xiàn)象，也就是說(shuō)，處于創(chuàng)新層或者創(chuàng)新層邊緣的會(huì)成為主動(dòng)并購(gòu)的主體，而大量處于基礎(chǔ)層的這種三板企業(yè)可能會(huì)成為被動(dòng)并購(gòu)的主體。