新三板漸成主要業(yè)務(wù)之一 數(shù)家券商或設(shè)立相關(guān)一級部門

新三板擴容到全國之前，與新三板相關(guān)的業(yè)務(wù)在絕大多數(shù)券商業(yè)務(wù)體系中并不受到重視，如同雞肋一般。

但隨著企業(yè)掛牌數(shù)量井噴以及IPO斷斷續(xù)續(xù)的停擺，新三板業(yè)務(wù)的分量對于證券公司來說越來越重要，如今2015年定增市場規(guī)模突破千億更是給了加碼新三板業(yè)務(wù)一個理由。

與此同時，監(jiān)管層也在2014年和2015年相繼出臺了《關(guān)于證券經(jīng)營機構(gòu)參與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（下稱“通知”）、《 中國證監(jiān)會關(guān)于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》（下稱“意見”）兩個文件鼓勵券商加碼新三板業(yè)務(wù)。

“新三板在這兩年的時間里突飛猛進，各家券商也逐漸開始在這個領(lǐng)域發(fā)力。”申萬宏源做市部門的一位人士表示。

21世紀經(jīng)濟報道記者也了解到，一些券商或在未來幾年的時間里就新三板相關(guān)業(yè)務(wù)設(shè)立一級部門。

新三板漸成主要業(yè)務(wù)之一

截至12月16日，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）掛牌的企業(yè)有4794家，這其中有3222家是在今年掛牌登陸新三板的。

目前獲得股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推薦掛牌業(yè)務(wù)資格的券商共有90家，這相當于今年平均每家機構(gòu)輔導(dǎo)掛牌企業(yè)35家。

按照股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年截至12月16日，推薦掛牌企業(yè)數(shù)量占據(jù)前10 的券商在今年輔導(dǎo)掛牌企業(yè)的數(shù)量幾乎都超過了100家。

實際上，3222家企業(yè)掛牌如此巨大的工作量在未來幾年還會持續(xù)，也就是說券商在這一塊的紅利還會持續(xù)很長一段時間。

“對很多券商來說，今年3000多家的量算是一個保守的數(shù)字，市場上比較大的一些券商已經(jīng)開始挑項目，就在這種情況下，很多券商做新三板項目的人還是全年沖刺的狀態(tài)。”北京一家上市大型券商的人士表示。

以目前新三板推薦掛牌項目平均每單150萬-200萬的收費標準來說，未來新三板掛牌業(yè)務(wù)收入的市場起碼在幾十億的規(guī)模。

除了推薦掛牌業(yè)務(wù)這個巨大的紅利之外，定增市場規(guī)模井噴也正在加碼新三板在券商業(yè)務(wù)體系中的地位。

21世紀經(jīng)濟報道記者綜合多家券商的收費標準發(fā)現(xiàn)，向企業(yè)收取定增費用主要依據(jù)為是否由券商尋找定增對象：假如由發(fā)行人自行物色定增對象，則券商一般收取定增額1%作為顧問費用；假如由發(fā)行人委托券商篩選并確定定增對象，則一般按照定增額3%收取顧問費，超過雙方約定市盈率或融資金額部分按照5%-8%收取顧問費用。

按照這樣的收費標準，2015年已經(jīng)超過1100億的定增總規(guī)模下，券商獲利頗多。而新三板定增市場在2015年僅僅是一個開頭，隨著掛牌企業(yè)數(shù)量和質(zhì)量的提升，擁入的投資機構(gòu)和投資者類型越來越多，新三板定增市場對于券商來說也毫無疑問是一塊非常大的蛋糕。

不僅僅是掛牌和定增，目前尚在初期的做市業(yè)務(wù)，以及未來會推出的私募債，股權(quán)質(zhì)押等業(yè)務(wù)都將成為券商新三板業(yè)務(wù)不可或缺的組成部分。

監(jiān)管層鼓勵設(shè)立一級部門

記者了解到，監(jiān)管層也在鼓勵券商加碼新三板業(yè)務(wù)。

在11月16日，證監(jiān)會發(fā)布的《意見》當中，便明確指出，證券公司開展全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)，應(yīng)設(shè)立專門的一級部門，加大人員和資金投入，建立健全合規(guī)管理、內(nèi)部風(fēng)險控制與管理機制。

“《意見》當中有關(guān)設(shè)立一級部門的內(nèi)容是首次提出，這對新三板業(yè)務(wù)在券商業(yè)務(wù)體系的定位非常重要。”前述申萬宏源人士指出。

“要求設(shè)立專門的一級部門的目的就是要推動證券公司將全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)的人員配置、考核和激勵機制與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)區(qū)分開來，更好地實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同。”接近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的一位內(nèi)部人士表示。

記者了解到，實際上目前將與新三板有關(guān)業(yè)務(wù)作為一級部門的券商并不多。目前新三板部門的設(shè)置有這樣幾種類型，新三板的各個業(yè)務(wù)條線分屬多個一級部門下的二級部門，例如掛牌推薦在投行部下，而做市部門則在自營部門下。

除此之外便是將新三板業(yè)務(wù)設(shè)置成一級部門的券商，如很早便重視這塊業(yè)務(wù)的申萬宏源、長江證券等。

實際上，相比新三板業(yè)務(wù)來說，做市業(yè)務(wù)的歸屬更加復(fù)雜。

“對于推薦掛牌，持續(xù)督導(dǎo)這一類業(yè)務(wù)來說，不是一級部門來做，通常就是在投行業(yè)務(wù)下面了，而做市業(yè)務(wù)的歸屬則是更為割裂的一類存在。”長江證券場外市場部一位人士表示。

挖貝新三板研究院資料顯示，目前券商設(shè)立做市部門主要有三種形式：一種是劃歸到自營部門，第二種是隸屬于場外市場部門，第三種是成立子公司。

“將推薦、做市、研究等全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)放在同一部門，有利于證券公司實現(xiàn)對業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌管理，打造全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)體系。”華南地區(qū)一家大型券商場外市場部的負責(zé)人分析。