五類機構(gòu)和個人不能收購新三板掛牌公司

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司15日發(fā)布的新三板掛牌公司收購業(yè)務(wù)解析明確，五類機構(gòu)和自然人不能成為掛牌公司的收購人。為充分保障投資者利益，收購人及其實際控制人應(yīng)當具有良好的誠信記錄。收購人為法人，應(yīng)當具有健全的公司治理機制。涉及以下行為的機構(gòu)和自然人不能成為掛牌公司的收購人：負有數(shù)額較大的債務(wù)，到期未清償且處于持續(xù)狀態(tài)；最近2年有重大違法行為或涉嫌有重大違法行為；最近2年有嚴重的證券市場失信行為；收購人為自然人，存在《公司法》第一百四十六條規(guī)定的情形；法律、行政法規(guī)規(guī)定以及中國證監(jiān)會認定的不得收購掛牌公司的其他情形。

股轉(zhuǎn)公司明確，收購指收購人為了控股掛牌公司，通過取得股份或其他途徑成為掛牌公司第一大股東、控股股東或?qū)嶋H控制人的行為。投資者通常通過協(xié)議收購或要約收購兩種途徑進行掛牌公司收購。此外，還有通過全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的證券轉(zhuǎn)讓（做市轉(zhuǎn)讓或者協(xié)議轉(zhuǎn)讓）、投資關(guān)系、行政劃轉(zhuǎn)或者變更、執(zhí)行法院裁定、繼承、贈與等其他安排方式控股掛牌公司。

對于協(xié)議收購和要約收購的區(qū)別，股轉(zhuǎn)公司表示，要約收購需要收購人繳納履約保證金，而協(xié)議收購無此要求；協(xié)議收購有“過渡期”的特殊要求，而要約收購無此要求。

對于協(xié)議收購的“過渡期”，股轉(zhuǎn)公司表示，掛牌公司在協(xié)議收購上有“過渡期”的特殊要求，自簽訂收購協(xié)議起至相關(guān)股份完成過戶的期間為掛牌公司收購過渡期。在過渡期內(nèi)，收購人不得通過控股股東提議改選掛牌公司董事會，確有充分理由改選董事會的，來自收購人的董事不得超過董事會成員總數(shù)的1/3；被收購公司不得為收購人及其關(guān)聯(lián)方提供擔保；被收購公司不得發(fā)行股份募集資金。在過渡期內(nèi)，被收購公司除繼續(xù)從事正常的經(jīng)營活動或者執(zhí)行股東大會已作出的決議外，被收購公司董事會提出擬處置公司資產(chǎn)、調(diào)整公司主要業(yè)務(wù)、擔保、貸款等議案，可能對公司的資產(chǎn)、負債、權(quán)益或經(jīng)營成果造成重大影響的，應(yīng)當提交股東大會審議通過。

對于要約收購，股轉(zhuǎn)公司表示，不論收購人發(fā)出的是全面要約還是部分要約，都是向被收購公司的所有股東發(fā)出的，只是收購股份的數(shù)量不一樣；另外，收購股份的比例不得低于該掛牌公司已發(fā)行股份的5%。收購人根據(jù)被收購公司章程規(guī)定需要向公司全體股東發(fā)出全面要約收購的，對同一種類股票的要約價格，不得低于要約收購報告書披露日前6個月內(nèi)取得該種股票所支付的最高價格。

對于收購中的信息披露，股轉(zhuǎn)公司明確，掛牌公司收購的信息披露主體為收購人，收購人借助被收購掛牌公司的披露渠道進行信息披露，其中主要涉及的披露方為：收購人、收購人聘請的財務(wù)顧問、收購人聘請的律師和被收購掛牌公司聘請的律師。主要披露內(nèi)容為：收購人編制的收購報告書，財務(wù)顧問出具的專業(yè)意見，律師出具的法律意見書和被收購掛牌公司律師出具的法律意見書。

此外，有下列兩種情況之一時，投資者應(yīng)在該事實發(fā)生之日起2日內(nèi)編制并披露權(quán)益變動報告書，報送全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，同時通知該掛牌公司，而且自該事實發(fā)生之日起至披露后2日內(nèi)，不得再買賣該掛牌公司的股票。該行為也能起到收購“預警”的效果。這兩種情況是：（一）通過全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)二級市場的交易方式、或通過協(xié)議方式，投資者持有股份達到掛牌公司已發(fā)行股份10%時；（二）投資者持有掛牌公司股份達到掛牌公司已發(fā)行股份的10%后，其持有的股份占該公司已發(fā)行股份的比例每增加或減少5%時（即擁有權(quán)益的股份每達到5%的整數(shù)倍時。例如，某投資者所持股份占比為掛牌公司已發(fā)行股份的12%，如果繼續(xù)增持，那么下一個披露點為所持股份占比的15%，而不是17%）。