千年老二之恨 百合網(wǎng)欲借新三板翻身

11月20日，百合網(wǎng)（834214）正式在新三板掛牌，成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)名副其實(shí)的“婚戀網(wǎng)站第一股”。 百合網(wǎng)主要從事因特網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)，提供線上線下婚戀交友服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，業(yè)績(jī)持續(xù)虧損。今年1-8月，百合網(wǎng)總虧損1039萬(wàn)元。

在世紀(jì)佳緣等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的包圍下，在業(yè)內(nèi)被稱為“千年老二”的百合網(wǎng)選擇取消溝通類產(chǎn)品的收費(fèi)，不惜擴(kuò)大虧損爭(zhēng)搶用戶，欲打造出婚戀行業(yè)的生態(tài)圈。

“自2015年5月22日起，百合網(wǎng)正式進(jìn)入免費(fèi)溝通時(shí)代，百合網(wǎng)注冊(cè)用戶可享有線上免費(fèi)溝通權(quán)利。盡管公司的線上業(yè)務(wù)收入因此下滑，但日活躍用戶數(shù)提高了50%以上，為付費(fèi)長(zhǎng)尾業(yè)務(wù)的推行打造用戶基礎(chǔ)。”百合網(wǎng)在轉(zhuǎn)讓書中表示。

這也意味著，百合網(wǎng)需要大量的資金投入。掛牌當(dāng)天，百合網(wǎng)發(fā)布了定增公告，擬以3.1元/股的價(jià)格，發(fā)行不超過3.3億股，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過人民幣10.23億元。

“免費(fèi)是為大幅增加用戶、擴(kuò)大份額，為婚戀生態(tài)圈建設(shè)積累用戶，讓資本方看到利好，但犧牲線上大額營(yíng)收風(fēng)險(xiǎn)太大；且婚戀生態(tài)圈較大的外延似乎無(wú)法與其核心業(yè)務(wù)形成強(qiáng)關(guān)聯(lián)。”易觀智庫(kù)在研報(bào)中表示。

預(yù)計(jì)未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局還將有一番變動(dòng)。

時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系百合網(wǎng)采訪，至截稿前未獲回復(fù)。

凈利潤(rùn)為負(fù)

成立于2005年的百合網(wǎng)，主要業(yè)務(wù)分為線上業(yè)務(wù)、線下業(yè)務(wù)和商務(wù)合作三部分。

線上服務(wù)主要通過PC端和移動(dòng)端提供用戶自助模式的服務(wù)，主要有溝通類產(chǎn)品、展示類產(chǎn)品和半自助類產(chǎn)品。

線下業(yè)務(wù)的模式主要分為VIP直營(yíng)模式和合作商特許加盟模式，VIP直營(yíng)模式是指為會(huì)員提供線下“一對(duì)一”紅娘服務(wù)，以及情感咨詢等衍生服務(wù)；合作商特許加盟模式是公司在具備條件的大中型城市確定優(yōu)質(zhì)的加盟商，建立合作加盟關(guān)系，與其共享用戶線索資料，使相親服務(wù)更適應(yīng)地域化要求。目前，百合網(wǎng)在全國(guó)開設(shè)的城市實(shí)體店超過106家。

而商務(wù)合作主要指廣告服務(wù)和組織線下活動(dòng)等，例如“萬(wàn)人相親大會(huì)”“企業(yè)聯(lián)誼活動(dòng)”“相親公益活動(dòng)”。由于商務(wù)合作收入占比很小，且為非經(jīng)常性活動(dòng)，多數(shù)為公司擴(kuò)大影響和宣傳之用。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，近年來(lái)百合網(wǎng)一直處于虧損狀態(tài)。

轉(zhuǎn)讓書顯示，2013-2015年4月，百合網(wǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2.2億元、3.0億元和0.74億元；凈利潤(rùn)分別為-3306.76萬(wàn)元、-3704.08萬(wàn)元和-13.5萬(wàn)元；同期公司凈資產(chǎn)余額分別為-5336.18萬(wàn)元、-9040.26萬(wàn)元和7.75億元。

對(duì)于凈利潤(rùn)為負(fù)，百合網(wǎng)在轉(zhuǎn)讓書中解釋道，主要系公司廣告營(yíng)銷費(fèi)用巨大、公司持續(xù)進(jìn)行業(yè)務(wù)布局形成的，加上未來(lái)公司將進(jìn)一步開拓新的業(yè)務(wù)模式和擴(kuò)展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以及最新開展的線上溝通業(yè)務(wù)免費(fèi)策略，在可預(yù)見的未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)公司將面臨持續(xù)虧損的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

相比百合網(wǎng)，另外兩家公開財(cái)報(bào)的婚戀行業(yè)企業(yè)則日子相對(duì)好過一些。

根據(jù)世紀(jì)佳緣公布的2015年三季報(bào)顯示，世紀(jì)佳緣今年三季度實(shí)現(xiàn)凈收入1.827億元，同比增長(zhǎng)13.1%。這是世紀(jì)佳緣上市以來(lái)連續(xù)第18個(gè)季度凈收入保持同比兩位數(shù)或以上的增長(zhǎng)。

而近期公布招股書、擬沖刺創(chuàng)業(yè)板上市的北京友緣在線網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（下稱“友緣股份”）則披露，2012-2015年3月公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為0.74億元、2.04億元、3.32億元和1.08億元，歸屬凈利潤(rùn)分別為1386.34萬(wàn)元、5919.07萬(wàn)元、2987.64萬(wàn)元和-1345.08萬(wàn)元。

上市突圍

據(jù)易觀國(guó)際預(yù)測(cè)，中國(guó)婚戀交友市場(chǎng)的整體規(guī)模將保持在80億元水平，而互聯(lián)網(wǎng)婚戀市場(chǎng)在2015年規(guī)模為28.2億元，到2017年最高35億元規(guī)模。

面對(duì)婚戀交友行業(yè)巨大的需求，眾多婚戀交友服務(wù)提供商加入到了這一行業(yè)中，使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。百合網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO田范江也坦言：“百合網(wǎng)被一大群豺狼虎豹包圍。”

目前婚戀交友服務(wù)提供商主要有專業(yè)的婚戀交友網(wǎng)站和一般交友網(wǎng)站、門戶網(wǎng)站等兼營(yíng)的婚戀交友服務(wù)。前者包括百合網(wǎng)、世紀(jì)佳緣、珍愛網(wǎng)、有緣網(wǎng)等；后者包括 58 同城、趕集網(wǎng)等提供的婚戀交友服務(wù)模塊等。

婚戀交友網(wǎng)站早已形成了世紀(jì)佳緣、百合網(wǎng)、珍愛網(wǎng)、有緣網(wǎng)四足鼎立的局面。2014年互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友服務(wù)提供商收入規(guī)模排名中，世紀(jì)佳緣、百合網(wǎng)、友緣股份、珍愛網(wǎng)位于市場(chǎng)前四名，市場(chǎng)份額分別為27.6%、15.3%、14.9%和14.2%，占據(jù)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友市場(chǎng)72%的份額。

然而，這些婚戀網(wǎng)站在婚戀交友服務(wù)形式上區(qū)別不大，導(dǎo)致同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象嚴(yán)重，行業(yè)整合度較低。百合網(wǎng)在發(fā)展過程中，一直受到世紀(jì)佳緣的壓制，在業(yè)內(nèi)被稱為“千年老二”。

從注冊(cè)用戶數(shù)量來(lái)看，百合網(wǎng)目前線上累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)將近9000萬(wàn)人，而世紀(jì)佳緣的注冊(cè)用戶已突破1.5億。

世紀(jì)佳緣在2011年5月?lián)屜纫徊皆诩{斯達(dá)克上市。今年3月，世紀(jì)佳緣宣布，收到宏利聯(lián)合創(chuàng)投基金發(fā)出的私有化要約，擬回歸A股。

有緣股份日前也在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了IPO招股說明書，向深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊，有望成為A股第一婚戀上市公司。

受國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)高估值的誘惑，百合網(wǎng)也寄望通過新三板殺出一條血路，搶先世紀(jì)佳緣，在國(guó)內(nèi)與資本市場(chǎng)接軌。百度百家專欄作家王長(zhǎng)勝撰文表示：“為何選擇在新三板上市？這是因?yàn)閲?guó)內(nèi)諸板塊中只有新三板對(duì)公司盈利沒有硬性要求，新三板是百合網(wǎng)唯一的選擇。”

百合在線成立之初，即開始搭建海外紅籌結(jié)構(gòu)，并進(jìn)行多輪融資，導(dǎo)致股權(quán)分散，公司無(wú)控股股東和實(shí)際控制人。

此外，田范江對(duì)百合網(wǎng)的直接持股為3.89%，加上其間接控制的梅州寶善聯(lián)合投資管理中心19.24%的股權(quán)，田范江實(shí)際控制的股權(quán)比例為23.13%。

盈利模式求變

為了打破婚戀網(wǎng)站同質(zhì)化的業(yè)務(wù)模式，百合網(wǎng)自今年5月起取消溝通類產(chǎn)品的收費(fèi)，即注冊(cè)會(huì)員的看信和收信功能已全線免費(fèi)。

在傳統(tǒng)婚戀網(wǎng)站，查看陌生人的資料和對(duì)話的費(fèi)用，是婚戀網(wǎng)站的主要收入來(lái)源。而百合網(wǎng)線上溝通業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)占據(jù)營(yíng)業(yè)收入平均比重為23.72%，占據(jù)線上收入平均比重為 46.83%。

因此，取消收費(fèi)此舉使得百合網(wǎng)的虧損將進(jìn)一步擴(kuò)大。百合網(wǎng)對(duì)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的反饋回復(fù)顯示，2015年5-8月未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入為6487萬(wàn)元，凈利虧損1026萬(wàn)元，1-8月的總收入為1.39億元，總虧損1039萬(wàn)元。

百合網(wǎng)方面表示，這一業(yè)務(wù)模式的改發(fā)，雖然在短期內(nèi)會(huì)降低百合網(wǎng)的收入和利潤(rùn)，但是這一改發(fā)打破了現(xiàn)有婚戀網(wǎng)站的溝通收費(fèi)盈利模式，可以為公司構(gòu)建婚戀服務(wù)行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)積累優(yōu)質(zhì)用戶資源。在此基礎(chǔ)上百合網(wǎng)將快速發(fā)展出多樣化的盈利模式，打造出婚戀行業(yè)的生態(tài)圈。

根據(jù)百合網(wǎng)的規(guī)劃，未來(lái)將從單一的婚戀交友平臺(tái)到打造婚戀全產(chǎn)業(yè)鏈，由戀愛結(jié)婚延伸至婚禮婚宴、母嬰親子、情感咨詢等領(lǐng)域，構(gòu)筑包含金融、地產(chǎn)的大型生態(tài)圈。

這意味著，百合網(wǎng)需要大量的資金投入，掛牌新三板當(dāng)天百合網(wǎng)就宣布再募資超過10億元。

對(duì)此，財(cái)經(jīng)評(píng)論員么志博向時(shí)代周報(bào)記者分析稱：“前期免費(fèi)，后期必然會(huì)通過增值服務(wù)獲得補(bǔ)償和超額收益。拓展上下游產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且粋€(gè)有益的嘗試，目前婚慶領(lǐng)域比較亂，需要像百合網(wǎng)這樣的企業(yè)參與進(jìn)來(lái)。”

而易觀智庫(kù)則在研報(bào)中持不同態(tài)度：“犧牲線上大額營(yíng)收風(fēng)險(xiǎn)太大；且婚戀生態(tài)圈較大的外延似乎無(wú)法與其核心業(yè)務(wù)形成強(qiáng)關(guān)聯(lián)。”