掛牌企業(yè)新煩惱：上創(chuàng)新層還是IPO，做雞頭還是鳳尾？

新三板分層方案發(fā)布是近期新三板的一大利好消息，但并不是所有人都忙著歡天喜地，那些懷有IPO心的企業(yè)們有了新煩惱。

新三板分層方案將于明年5月實施，而滿足創(chuàng)新層標準的部分企業(yè)則在上新三板和沖刺IPO之間徘徊。

新掛牌滿足條件可直進

按照新三板分層方案，將掛牌公司劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層?；A(chǔ)層主要針對掛牌以來無交易或交易極其偶發(fā)且尚無融資記錄的企業(yè)，還包括有交易或者融資記錄但暫不滿足創(chuàng)新層準入標準的企業(yè)。創(chuàng)新層公司優(yōu)先進行制度創(chuàng)新的試點，基礎(chǔ)層公司繼續(xù)適用現(xiàn)有的制度安排。

已掛牌公司2015年年報披露截止日（2016年4月29日）后，新三板根據(jù)分層標準，自動篩選出符合創(chuàng)新層標準的掛牌公司。而新掛牌公司滿足創(chuàng)新層準入條件的，將直接進入創(chuàng)新層。

創(chuàng)新層政策紅利誘人

對新三板掛牌企業(yè)而言，能進創(chuàng)新層好處不少。除了政策上的傾斜，進入創(chuàng)新層更能提高企業(yè)知名度和美譽度。

而按照方案，將優(yōu)先進行融資制度、交易制度的創(chuàng)新試點。對創(chuàng)新層掛牌公司建立一次審批、分期實施的儲架發(fā)行制度和掛牌公司股東大會一次審議、董事會分期實施的授權(quán)發(fā)行機制，加強融資定價指導(dǎo)、限售管理和募集資金使用的管理；探索并購貸款和并購基金的可行性。

雞頭還是鳳尾？

IPO已重啟，注冊制有望明年實施，而新三板分層制度出臺，讓部分新三板掛牌企業(yè)開始糾結(jié)。

據(jù)挖貝新三板研究院統(tǒng)計，目前有20家左右的新三板掛牌企業(yè)正處于IPO上市輔導(dǎo)期。輔導(dǎo)期結(jié)束后，這些企業(yè)是繼續(xù)申報IPO材料排長隊，還是留在新三板創(chuàng)新層發(fā)展，他們將做出選擇。