股轉(zhuǎn)官方發(fā)文規(guī)范新三板公司股票連續(xù)發(fā)行行為

10月30日收盤后，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)發(fā)布《掛牌公司股票發(fā)行常見問題解答(二)——連續(xù)發(fā)行》通知。通知要求，擬連續(xù)發(fā)行股票的掛牌公司，應當在前一次股票發(fā)行的新增股份登記手續(xù)完成后，才能召開董事會審議下一次股票發(fā)行方案，也就是說掛牌公司前一次股票發(fā)行新增股份沒有登記完成前，不得啟動下一次股票發(fā)行的董事會決策程序。

此外，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司規(guī)定，掛牌公司股票發(fā)行在取得全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具的新增股份登記函后，應當在10個工作日內(nèi)向中國結(jié)算申請辦理新增股份登記手續(xù)。

該公告的發(fā)布是為規(guī)范掛牌公司股票連續(xù)發(fā)行行為，針對有的掛牌公司連續(xù)啟動多個股票發(fā)行程序，前一次發(fā)行備案通過后，一直不進行新增股份登記引發(fā)的不規(guī)范情況。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，實踐中，部分掛牌公司連續(xù)啟動決策程序進行多次股票發(fā)行，這種做法客觀上提高了掛牌公司股權(quán)融資效率，但在監(jiān)管實踐中逐步凸顯出一些問題。例如，有的掛牌公司連續(xù)啟動多個股票發(fā)行程序，前一次發(fā)行備案通過后，一直不進行新增股份登記。這種做法一是導致前一次發(fā)行的認購對象在股份登記完成前無法就下一次發(fā)行行使股東表決權(quán)，使其合法權(quán)益陷于不確定狀態(tài)，可能產(chǎn)生糾紛的隱患；二是若連續(xù)發(fā)行后股東人數(shù)累計超過200人，還會存在涉嫌違反股票發(fā)行監(jiān)管程序的違規(guī)情形。還有的掛牌公司連續(xù)啟動股票發(fā)行程序，但在定價環(huán)境沒有明顯變化的情況下定價差異較大，擾亂了公司股票的合理估值和二級市場交易價格。因此，為規(guī)范掛牌公司股票連續(xù)發(fā)行行為，保護投資者合法權(quán)益，明確市場預期，有必要規(guī)范掛牌公司股票連續(xù)發(fā)行行為。