股權(quán)投資成創(chuàng)富模式 新三板前途不可限量

投資中國網(wǎng)訊，由投中集團主辦的“2015全球LP-GP交易博覽會”9 月24日在深圳福田香格里拉大酒店隆重舉辦。

信中利董事長汪潮涌出席論壇并作精彩演講。汪潮涌表示，中國將會迎來PE新時代，所謂的新主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

第一個“新”是PE/VC面臨中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型新階段。中國經(jīng)濟進入全新的以戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)為標(biāo)志的新時代。這些新產(chǎn)業(yè)包括移動互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)、云計算、3D打印、機器人、虛擬現(xiàn)實、新材料、新能源、新模式、新能源環(huán)保、新醫(yī)療、新消費、新服務(wù)，所有的這些新標(biāo)志將會引領(lǐng)著中國經(jīng)濟未來30年-50年的發(fā)展。

第二個“新”是新市場。中國的企業(yè)走出去共有四次浪潮：第一次浪潮是產(chǎn)品走出去;第二次浪潮產(chǎn)業(yè)走出去;第三次浪潮央企走出去，國家資本通過整合的形式走出去;第四次浪潮是PE/VC資本走出去?？缇呈袌鼋o中國PE/VC提供了新機遇、新視野，尤其海外很多被低估、被錯配的資產(chǎn)，他們和中國市場的成長結(jié)合，會產(chǎn)生新機遇新機會。

第三個“新”是新模式。過去人民幣基金面臨募資障礙，LP較短視，不能承受高風(fēng)險，沒有長期投資戰(zhàn)略?，F(xiàn)在新模式出來，VC/PE可以通過新三板上市，中科招商、同創(chuàng)偉業(yè)這些VC/PE管理機構(gòu)已擺脫了對LP的依賴。以后大家投資、募資主要通過資本市場。

第四個“新”是新退出。2005-2006年以前做PE是兩頭在外：資金募集在外、退出通道在外。2009年創(chuàng)業(yè)板開閘，有一定國內(nèi)退出機遇，但這個通道非常不穩(wěn)定，經(jīng)常被政策干預(yù)。新三板今年開始提供非常好的退出通道，3000多家企業(yè)上市，給廣大的VC/PE、創(chuàng)業(yè)者提供了非常好的價值發(fā)現(xiàn)、價格定價準(zhǔn)則以及后續(xù)發(fā)展募集資金的新平臺。 

最后一個"新"是新財富。中國改革開放35年見證了四代創(chuàng)業(yè)模式，第一代企業(yè)家靠貿(mào)易、靠進出口賣產(chǎn)品;第二代企業(yè)家靠生產(chǎn)、制造積累大量財富;第三代企業(yè)家靠房地產(chǎn)、靠基礎(chǔ)設(shè)施、靠工程獲得大量財富;第四代企業(yè)家通過電商、通過互聯(lián)網(wǎng)、通過新媒體、影視、游戲來創(chuàng)造大量財富?，F(xiàn)在股權(quán)投資迎來了第五代創(chuàng)富模式，在汪潮涌看來，中國未來最大的機遇在于股權(quán)投資、股權(quán)的升值給大家?guī)淼木薮筘敻弧?/p>

以下為汪潮涌演講實錄：

尊敬的主辦單位，各位來賓，各位PE、VC界的同仁，各位朋友們大家下午好。

非常高興有機會和大家一起就PE的話題進行分享，我這個題目應(yīng)該是迎接PE的新時代，我想關(guān)于大時代的話題我曾經(jīng)講過很多次，因為20多年前在華爾街的時候，那個時候我跟我們同事們說在中國來做PE投資，大家都搖頭。說中國的項目太小了，投不了大錢，也賺不了大錢。1993年在香港投資平安保險，是我們在大陸的第一筆投資，才投進去區(qū)區(qū)2700萬美金，在那個年代在中國是大錢，但在華爾街是很小的一筆錢。

經(jīng)過20多年的發(fā)展，中國的經(jīng)濟成為全球第二大經(jīng)濟體，中國出現(xiàn)了一批國際規(guī)模的價值百億到千億美金級的上市公司，對于國際上大的PE投資人來講，中國早已成為了一個大的PE市場，從投資平安幾千萬美金變成幾十億美金的退出，從美銀、瑞銀等銀行投資中國的上市銀行改制的一輪，最后都是以100億美金利潤退出。更重要的是互聯(lián)網(wǎng)這一輪BAT，南非的一家家族企業(yè)投資騰訊，15年獲得400多億美金的回報，這種回報擺在哪一個市場來看都是巨額的回報，都是大象級的。

所以沒有人說中國市場的問題，是可以產(chǎn)生世界級規(guī)?；貓蟮臋C會。兩年前在體育界里面有一筆很大的回報，就是CVC的投資帶來超過80億美金的回報，這是歐洲有史以來單筆利潤最多的回報，可是我說跟中國的騰訊、阿里以及中國的金融機構(gòu)給國際投資人帶來的回報相比弱爆了，因為中國的機會會更大。

那么今天我在這里要講的是迎接PE的新時代，已經(jīng)證明不是問題，那么新在哪兒?

第一個“新”是我們PE和VC面臨著中國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。中國經(jīng)濟要做產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，進入一個全新的以戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)為標(biāo)志的新時代，那么新產(chǎn)業(yè)包括移動互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)、云計算、3D打印、機器人、虛擬現(xiàn)實、新材料、新能源、新模式、新環(huán)保、新醫(yī)療、新消費、新服務(wù)，所有的這些新的標(biāo)志將會引領(lǐng)著中國經(jīng)濟未來30年甚至50年的發(fā)展。

第二個“新”是新市場。因為中國現(xiàn)在面臨著投資的機會對于我們來講不僅僅是一個國內(nèi)的市場，我們還面向廣大的國際市場，我們面臨著海外市場，我們面臨著中國資本走出去的機遇。中國的企業(yè)走出去四次浪潮：第一次浪潮是產(chǎn)品走出去;第二次浪潮是我們的產(chǎn)業(yè)走出去;第三次浪潮是央企走出去，國家資本通過整合的形式走出去;第四次浪潮是PE和VC資本走出去，所以跨境的市場，國際的市場給我們提供的新機遇、新視野，尤其是海外很多被低估、被錯配的資產(chǎn)和中國市場的成長結(jié)合起來，會產(chǎn)生新的機遇，新的機會。

第三個“新”就是新模式。新產(chǎn)業(yè)、新市場、新模式對于我們PE來講是至關(guān)重要，因為過去人民幣基金的VC和PE面臨著艱難的募資障礙，因為人民幣的LP一般都是比較短視，不能承受高風(fēng)險，沒有長期的這種投資戰(zhàn)略，那么現(xiàn)在新模式出來了，VC和VE可以通過新三板上市，前面中科招商、同創(chuàng)偉業(yè)等這些VC/PE的管理機構(gòu)已經(jīng)擺脫了對LP的依賴，以后大家投資、募資主要通過資本市場，LP可以變成公司的股東，可以在資本市場退出。

第四個“新”就是新退出。過去15年、16年以前做的是兩頭在外，我們的資金募集在外，我們的退出通道在外，2009年創(chuàng)業(yè)板、中小板開了以后，有一定的國內(nèi)退出機遇，但是這個通道是非常不通暢的，非常不穩(wěn)定的，經(jīng)常被政策干預(yù)的。新三板今年開始給大家提供了一個非常好的退出通道，3000多家企業(yè)上市，給廣大的VC/PE、創(chuàng)業(yè)者們提供了非常好的價值發(fā)現(xiàn)，價格定價準(zhǔn)則以及為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展募集資金的新平臺。新三板是中國資本市場，深圳是中國資本市場的經(jīng)濟特區(qū)，是我們廣大VC/PE以及創(chuàng)業(yè)者們的福音，所以我對新三板改革的力度是充滿著贊揚，希望我們中國的新三板能夠越走越好。今年下半年如果資本的退出，定價交易機制的退出以及這些退出的優(yōu)先股以及企業(yè)債，還有股權(quán)的質(zhì)押融資這些工具的退出會讓新三板有更好的融資渠道，所以新三板在中國未來的前途不可限量，也是我們所有VC/PE投資最重要的、最新型的投資通道。

最后一個"新"就是新財富。中國改革35年，我們見證了四代創(chuàng)業(yè)的模式，第一代企業(yè)家靠貿(mào)易、靠進出口賣產(chǎn)品;第二代企業(yè)家靠生產(chǎn)、靠制造積累了大量的財富;第三代企業(yè)家靠房地產(chǎn)、靠基礎(chǔ)設(shè)施、靠工程等等獲得了大量的財富;第四代企業(yè)家通過電商、通過互聯(lián)網(wǎng)、通過新媒體、通過影視、通過游戲來創(chuàng)造了大量的財富?，F(xiàn)在我們在座的是第五代創(chuàng)富的代表，中國未來最大的創(chuàng)富機遇在于股權(quán)的投資、股權(quán)的升值會給大家?guī)砭薮蟮呢敻弧偛胖v到PE、VC的同行們已經(jīng)證明了這一點，中科招商九鼎，他們團隊的新三板上市公司市值都在百億級別。

信中利最近把的業(yè)務(wù)分成了新三板，按照15-16倍的市盈率，估值已經(jīng)超過100億。信中利的人民幣業(yè)務(wù)是5年前才開始，看到人民幣VC/PE的管理團隊，未來的價值、未來的身價將會爆發(fā)性的增長，因為只有讓管理財富的人用他們的知識、用他們的才智、用他們的責(zé)任感、用他們的眼光、用他們敢于承擔(dān)風(fēng)險的精神，讓他們?nèi)コ蔀橹袊屡d的財富階層，所以我對中國的PE/VC的新時代充滿著期待，也愿意和大家一起共勉，成為新時代、新財富的擁有者。

謝謝。