新三板沒有A股的命卻得了A股的病

A股公司的投資理財(cái)熱自2012年政策放開以來，便成為資本市場(chǎng)的一道“風(fēng)景”，大幅融資，卻又將閑置資金用于炒股。

近期這波風(fēng)潮從A股吹到了新三板，一面是火焰，融資成功的公司大手筆炒股或購買理財(cái)產(chǎn)品；一面是海水，新三板融資難仍是大部分公司的難題。

沒有A股公司流動(dòng)性好、融資容易的命，有些新三板公司卻染上了融資用于炒股的病。

這病咋治？少不了投資者的監(jiān)督，更少不了政策層面的監(jiān)管。

A股公司“投資”忙，天海投資斥資174億理財(cái)

9月24日中午，富姐與深圳的一家私募朋友小聚，都道資本市場(chǎng)進(jìn)入寒冬，錢難拿，融資難募資也難，但具體一聊，富姐還是被上市公司的“實(shí)力”嚇到了。

該私募近期所發(fā)的兩款產(chǎn)品，資金募集對(duì)象皆以A股上市公司為主。朋友說：“有些上市公司融資的錢可能這輩子都花不完，我們產(chǎn)品剛發(fā)布，就有上市公司直接認(rèn)購了將近1億，不少上市公司對(duì)我們基金都挺有興趣。”

這年頭，向上市公司募資反而成了易事?？缮鲜泄镜腻X哪來？不還是向市場(chǎng)融資嘛。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，今年以來已有499家上市公司先后發(fā)布公告購買理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)金額逾3190.77億元，而去年全年是3455億。從資金來源看，不少公司動(dòng)用的資金均為閑置募集資金。

同時(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，從今年整體投資規(guī)模來看，截至9月24日，購買數(shù)量上，紫金礦業(yè)、杉杉股份、深賽格、恒生電子今年以來理財(cái)產(chǎn)品的購買數(shù)量累計(jì)分別為115個(gè)、104個(gè)、81個(gè)、67個(gè)；在投資金額上，天海投資今年擬累計(jì)斥資227億元（除去到期滾動(dòng)資金）投資理財(cái)產(chǎn)品。

在A股市場(chǎng)，幾乎每天都有公司發(fā)布購買理財(cái)產(chǎn)品的公告。9月23日晚，榮安地產(chǎn)斥資20億元用于投資理財(cái)；9月22日晚，翠微股份公告近期購1.3億元銀行理財(cái)產(chǎn)品……

對(duì)于今年的資本市場(chǎng)，富姐只想用周星星的話來總結(jié)：人生大起大落，實(shí)在太刺激了。面對(duì)如此驚心動(dòng)魄的行情，上市公司成為絕對(duì)主角。

上半年股市大漲時(shí)，上市公司股東“套現(xiàn)”、購買理財(cái)產(chǎn)品的消息不絕于耳；隨后股市大跌震蕩，上市公司又成為抄底“主力軍”，僅在7月30日晚上，就有20家上市公司發(fā)布了擬購買理財(cái)產(chǎn)品的公告，涉及資金超過百億元。

富姐只想感慨，利用募集資金炒股這招高呀，借融資之手行投資之實(shí)，這是“轉(zhuǎn)型”私募的節(jié)奏么？

好吧，面對(duì)幾年一遇的全民炒股大行情，上市公司動(dòng)心也是情理之中。不少公司在募資時(shí)，聲稱資金要擴(kuò)大主業(yè)或轉(zhuǎn)型其他業(yè)務(wù)，不過目前整體經(jīng)濟(jì)壓力大，上市公司擴(kuò)大主營業(yè)務(wù)的動(dòng)力不足，短期用于投資理財(cái)產(chǎn)品也可理解，若過度投資的公司則另當(dāng)別論。

新三板融資冰火兩重天，122家公司還有“閑錢”炒股

A股上市公司投資理財(cái)產(chǎn)品也罷，畢竟市場(chǎng)整體流動(dòng)性和融資環(huán)境寬松得多，只要估值不離譜，發(fā)布定增方案的公司基本可以順利完成定增。

但富姐想說的是，新三板市場(chǎng)環(huán)境和A股市場(chǎng)比起來可就大相徑庭了。從市場(chǎng)流動(dòng)性來說，新三板每天的交易額平均僅為A股市場(chǎng)的九百分之一；融資金額就更相去甚遠(yuǎn)了，雖然新三板市場(chǎng)每月融資金額不斷創(chuàng)新高，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，新三板整體融資金額630.01億元，A股整體融資金額8239.21億元，新三板僅為A股的7.65%。

但要知道，新三板市場(chǎng)掛牌公司數(shù)遠(yuǎn)高于A股公司數(shù)，平均下來新三板公司的融資難度遠(yuǎn)高于A股公司。雖然沒有A股公司流動(dòng)性好、融資容易的命，有些新三板公司卻染上了融資用于炒股的病。

“理財(cái)風(fēng)”從A股蔓延至新三板，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月23日，今年來有122家公司發(fā)布了關(guān)于證券投資、委托理財(cái)或衍生產(chǎn)品投資的公告，投資來源一般為自有資金及募集資金。

一面是新三板公司融資難，一面是融資成功的公司熱衷于閑置募集資金用于炒股而非主業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，恒光股份、配天智造、成大生物、達(dá)瑞生物、中興通科五家新三板公司分別擬投資理財(cái)產(chǎn)品金額不超過8億元、3.2億元、3億元、2.78億元、2.5億元、2億元，投資金額名列前茅。

其中恒光股份、配天制造皆表示用于低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，不過也有膽大的公司直接投資二級(jí)市場(chǎng)。

“豪擲”1億元炒股的仁會(huì)生物2015年上半年?duì)I業(yè)收入為0，炒股卻獲得1.07億元凈利潤，這一“股神”引起了市場(chǎng)熱議。

對(duì)于這樣的炒股高手，富姐心中是“敬仰”的，不過主營業(yè)務(wù)新藥尚未有營收貢獻(xiàn)，炒股熱火朝天，這對(duì)投資者負(fù)責(zé)嗎？

2014年8月以來，仁會(huì)生物募資5次金額達(dá)4.14億元，投資股市的錢便占據(jù)了四分之一。不過隨著6月以來股市大幅下挫，仁會(huì)生物收益是否有影響？

仁會(huì)生物董事長桑會(huì)慶與富姐交流表示：“公司用于投資有嚴(yán)格的風(fēng)控，收益有些損失，但基本影響不大。今年市場(chǎng)行情具有一定的特殊性，公司利用富裕的資金參與投資，同時(shí)由于公司內(nèi)部有專業(yè)的投資人士，對(duì)于投資方面有嚴(yán)格的把握，炒股并非公司的常態(tài)。”

與主板市場(chǎng)不同，新三板募集資金沒有硬性規(guī)定，且新三板融資難度比主板大得多，新三板公司在融資時(shí)通常會(huì)做長久的打算，儲(chǔ)備充足的資金。利用暫時(shí)閑置的資金做投資便不難理解了。

富姐的態(tài)度是，利用閑置資金做短期投資無可厚非，不過主營業(yè)務(wù)仍是重點(diǎn)，融資成功的新三板公司大多為市場(chǎng)認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)公司，投資收益稱得上意外之喜，不過主營業(yè)務(wù)的大幅增長才是回報(bào)投資者的真諦！