金融機構(gòu)競相掛牌 新三板陣營點兵

廣證恒生投資摘要：

1、金融陣營秋點兵

廣證恒生統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至9月17日，新三板掛牌公司合計3482家，以Wind一級行業(yè)金融為標準，新三板共有掛牌金融機構(gòu)6 9家，包括1 0家做市企業(yè)和59家協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)，占新三板掛牌總數(shù)的2%，涵蓋銀行、券商、PE、證券私募、保險、小貸、期貨等諸多金融子行業(yè)，從目前金融子行業(yè)的分布來看，小貸公司占比最大。而2014年新三板全年掛牌金融機構(gòu)僅有14家，可見新三板金融機構(gòu)掛牌數(shù)量增長迅猛。

2、金融企業(yè)如此青睞新三板是何因？

為何金融企業(yè)如此青睞新三板？廣證認為主要是出于以下幾點考慮：

首先，掛牌門檻較低，搶搭融資快車。對眾多需要融資的企業(yè)來說，相比于上市主板市場，新三板掛牌條件相對較為寬松，沒有財務(wù)門檻，不設(shè)盈利要求，尤其是在A股市場IPO暫緩的背景下，新三板的融資功能顯得尤為具有吸引力，因而渴望滿足融資需求的金融機構(gòu)紛紛投入新三板的懷抱。例如此前一直在籌備IPO的東海證券，于今年轉(zhuǎn)向新三板，并于7月27日正式掛牌。另一方面，九鼎投資、中科招商等新三板金融巨頭的定增風(fēng)暴屢破融資記錄，吸盡市場眼球。以九鼎投資為例，九鼎投資2014年4月掛牌新三板，采用“掛牌即定增”的模式募集資金35.37億元，巨額的融資規(guī)模令其在掛牌之初就備受市場矚目；同年6月，九鼎投資“梅開二度”，以750元/股的價格向15名發(fā)行對象定向增發(fā)300萬股股票再啟融資，預(yù)計募集資金22.50億元；2015年5月，九鼎投資開啟了其定增的“帽子戲法”，募集資金總額為75-125億元，若此次融資最終能夠完成，九鼎投資將創(chuàng)新三板企業(yè)融資金額的新紀錄，同時也刷新單次融資紀錄。

其次，重塑行業(yè)模式，玩轉(zhuǎn)資本運作。通過掛牌新三板，金融機構(gòu)不僅可以滿足自身融資需求，還可以實現(xiàn)品牌知名度提升、進行資本運作等多元化的訴求。對于中小銀行、小貸等機構(gòu)而言，新三板市場為其外源融資、提高資本充足率等提供一個新的途徑；對于公募基金而言，新三板透明公允的平臺可助于其實施股權(quán)激勵；而對于P E機構(gòu)而言，通過新三板的平臺優(yōu)勢可實現(xiàn)L P份額轉(zhuǎn)讓，甚至大金控版圖的全盤布局，中科招商、九鼎投資便是其中典范。中科招商董事長單祥雙先生在接受中國證券報記者采訪時表示，中科招商的目標是5年內(nèi)增持50家左右的上市公司，打造產(chǎn)業(yè)集群；九鼎投資也多次利用新三板平臺進行定增融資，實現(xiàn)綜合資管全盤布局，在基金、銀行、券商、期貨、保險、地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融等諸多領(lǐng)域已逐一落子。中科招商、九鼎投資成功的資本運作引領(lǐng)了私募基金掛牌新三板的潮流。

3、新三板有望成為優(yōu)質(zhì)金融巨頭的孵化器

隨著越來越多的金融機構(gòu)在新三板掛牌，新三板中金融機構(gòu)版圖逐漸完整，現(xiàn)已涵蓋銀行、券商、PE、證券、保險、小貸、期貨等諸多金融子行業(yè)。金融機構(gòu)進軍新三板，可通過股票發(fā)行、定向增發(fā)等方式籌集資金，為金融機構(gòu)的發(fā)展提供充足的資金保障，同時金融企業(yè)更好的發(fā)展也有利于提高投資者的回報，從而達到雙贏的目的。由于種種原因，很多金融機構(gòu)無法登錄主板，相比而言，廣證恒生認為新三板有望成為優(yōu)質(zhì)金融巨頭的孵化器。